每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

在過(guò)去一年的短期理財(cái)井噴之后，今年基金公司的創(chuàng)新方向開(kāi)始轉(zhuǎn)向了貨幣基金。余額寶、活期寶和現(xiàn)金寶等產(chǎn)品，使貨幣基金的普及面更廣。甚至有人認(rèn)為余額寶等產(chǎn)品的出現(xiàn)，會(huì)帶給銀行極大的壓力。

然而，不管怎樣，對(duì)于廣大投資者而言，這種創(chuàng)新，給投資人帶來(lái)了新的體驗(yàn)，投資者可以根據(jù)自己的需要選擇不同功能的貨幣產(chǎn)品。不過(guò)，面對(duì)琳瑯滿目的貨幣產(chǎn)品，投資人又將如何做出對(duì)自己最有利的選擇呢？專(zhuān)家認(rèn)為，必須要理性對(duì)待，了解產(chǎn)品所在的固定收益團(tuán)隊(duì)，了解產(chǎn)品的投向和特性。

多樣化的選擇

小王是某事業(yè)單位的職員，年初他就開(kāi)始關(guān)注貨幣基金，因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)，伴隨著貨幣基金的發(fā)展，現(xiàn)在不需要支付申購(gòu)和贖回費(fèi)了，還可以很方便地進(jìn)出，而且T+0推廣之后，放在貨幣基金里隨時(shí)可以取用，周末也能進(jìn)行贖回。

不僅如此，雖然購(gòu)買(mǎi)貨幣基金基本上和存銀行差不多，但收益率卻要比銀行高出很多。比如目前銀行活期存款基準(zhǔn)利率為0.35%，全市場(chǎng)貨幣基金在去年的平均收益率為3.95%（A類(lèi)），是活期存款的10倍多。同樣的10萬(wàn)元，存活期一年利息只有350元，而“存”到貨幣基金里收益能多3600元。“顯然，我更愿意選擇貨幣基金了。”小王表示。

另外一個(gè)客戶倒是一直在銀行柜臺(tái)買(mǎi)貨幣基金，他對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者抱怨道：“到銀行柜臺(tái)辦理基金直銷(xiāo)，要填一大堆的表格。”還享受不了T+0的交易便利。

高小姐的主要目的是在消費(fèi)的同時(shí)，還能讓賬戶余額有所收益，因此當(dāng)天弘基金的 “余額寶”上市之后，她就迫不及待地投錢(qián)進(jìn)去了，她主要看中的是大眾消費(fèi)功能，其他網(wǎng)站和淘寶相比，都顯得比較小眾化了。

事實(shí)上，記者也了解到，目前各家基金公司都在積極的推出貨幣基金直銷(xiāo)T+0，這意味著投資者可以隨時(shí)申購(gòu)和贖回，而且還沒(méi)有申購(gòu)和贖回的費(fèi)用。而大多數(shù)投資人看重的就是這兩項(xiàng)好處，在申贖及時(shí)的同時(shí)，還能獲得比銀行存款利息高的收益。

只為積累客戶

從天弘基金和支付寶合作推出余額寶以來(lái)，貨幣基金便開(kāi)始了一場(chǎng)革命。東方財(cái)富網(wǎng)相繼也推出了活期寶，還有廣發(fā)銀行、交通銀行分別和易方達(dá)基金合作推出的 “智能金賬戶”和“快溢通”項(xiàng)目。

事實(shí)上，此前貨幣基金改為T(mén)+0之后，一些基金公司也開(kāi)始開(kāi)發(fā)其支付功能，比如華安的貨幣通，工銀瑞信的現(xiàn)金寶、富國(guó)基金的天天理財(cái)和國(guó)泰基金的超級(jí)錢(qián)包等等，這些功能唯一的指向都是貨幣基金和消費(fèi)掛鉤。

從表面上來(lái)看，這些創(chuàng)新對(duì)投資人的確提供了很大的便利。“因?yàn)闆](méi)有申購(gòu)、贖回費(fèi)用，可以隨用隨取，而且比銀行存款的利率又高，這對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，有百利而無(wú)一害。為何不買(mǎi)呢？”高小姐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

雖然基金公司的產(chǎn)品滿足了客戶的需要，記者卻了解到，這對(duì)于基金公司而言，其實(shí)是沒(méi)有多少收益的，基金公司都是把貨幣基金當(dāng)成客戶蓄水池在用。以前基金的客戶都來(lái)源于銀行，基金公司很難把他們轉(zhuǎn)化成自己的客戶?；鹬变N(xiāo)平臺(tái)上進(jìn)來(lái)的客戶，一個(gè)是主動(dòng)性更強(qiáng)，另一個(gè)是基金公司可以開(kāi)始積累自己的客戶。

“現(xiàn)在大家的想法就是，在弱市中靠貨幣基金把客戶吸引過(guò)來(lái)，等市場(chǎng)一旦轉(zhuǎn)好，希望能讓這些客戶能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化。”某基金公司內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“貨幣基金也不是一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)都沒(méi)有，流動(dòng)性強(qiáng)意味著進(jìn)出的錢(qián)量會(huì)比較大，所以這點(diǎn)還得警惕。”

業(yè)內(nèi)給出三點(diǎn)建議

“事實(shí)上，目前貨幣基金比較火，主要還是源于市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都不樂(lè)觀。”眾祿基金資深分析師、資深理財(cái)顧問(wèn)崔曉軍對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“股市方面，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，市場(chǎng)資金面又比較緊張，再加上要重啟的IPO，總是沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的進(jìn)展，指數(shù)一跌再跌。投資人幾乎失去信心；債市方面，資金利率上調(diào)，導(dǎo)致債券的收益下降，凈值受損。相比較而言，目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)更適合投資貨幣基金，因?yàn)樨泿呕鹬饕康倪€是利息收入。”

記者了解到，近兩年，股票市場(chǎng)一直處于不溫不火地狀態(tài)，尤其是今年6月份鬧“錢(qián)荒”的時(shí)候，市場(chǎng)跌得慘不忍睹，上證指數(shù)甚至跌到了1949.85點(diǎn)，成為2008年以來(lái)的第二低點(diǎn)。

伴隨基金公司牌照的放開(kāi)，從去年開(kāi)始，基金公司便開(kāi)始找新出路，致力于產(chǎn)品創(chuàng)新，從去年的短期理財(cái)產(chǎn)品，到今年的“余額寶”。而不管是余額寶，活期寶還是現(xiàn)金寶，實(shí)質(zhì)上都是貨幣基金的一種創(chuàng)新。而這種創(chuàng)新也的確給投資人帶來(lái)了更多的便利。

“不過(guò)，創(chuàng)新歸創(chuàng)新，具體到收益率上，差別還是蠻大的，這些創(chuàng)新，使得資金的到賬速度提高了，但是收益率卻不一定高。”業(yè)內(nèi)人士表示。

因此，在選擇具體投資的貨幣基金時(shí)，還是需要細(xì)細(xì)甄選的。

對(duì)此，崔曉軍給出了三點(diǎn)建議，第一，貨幣基金主要的風(fēng)險(xiǎn)還是流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，所以選擇的時(shí)候盡量選擇規(guī)模比較大，參與者中個(gè)人投資者占比比較大的品種；第二，因?yàn)槟壳皩?duì)債市后期走勢(shì)不是很看好，所以選擇那些債券投資比較少，存款回購(gòu)比較多的產(chǎn)品；第三，在公司層面上，盡量去選擇一些固定收益能力比較強(qiáng)的公司。

“貨幣基金創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)一些便利，但是收益率可能就沒(méi)有那么好，所以，如果想要在貨幣基金上有所收益，還是要慎重選擇一些產(chǎn)品，比如南方現(xiàn)金增利、招商現(xiàn)金增值等都是比較好的品種。”崔曉軍表示。

潛力品種

華寶興業(yè)現(xiàn)金添益

（1月1日~7月26日）：5.24%

基金經(jīng)理：陳昕

成立日期：2012年12月27日

點(diǎn)評(píng)：在所有貨幣基金中，該基金是今年以來(lái)收益率最高的產(chǎn)品。截至二季度末，該產(chǎn)品的規(guī)模為24.66億份。報(bào)告期內(nèi)凈值收益率為0.7663%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.3366%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為同期7天通知存款利率（稅后）。二季報(bào)顯示，該產(chǎn)品有41.04%的產(chǎn)品是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比58.08%，其他資產(chǎn)占比0.87%。

寶盈貨幣

A類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.26%

B類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.4%

基金經(jīng)理：于啟明、陳若勁

成立日期：2009年8月5日

點(diǎn)評(píng)：寶盈貨幣的業(yè)績(jī)一直穩(wěn)定，截至二季度末，內(nèi)A、B類(lèi)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，如B類(lèi)凈值收益率是0.9615%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率是0.0873%。今年的收益率排名第二，而去年全年B類(lèi)收益率也在4%以上。

截至二季度末，該產(chǎn)品的規(guī)模為27.8億份。記者了解到，該基金的基金經(jīng)理陳若勁同時(shí)也是寶盈的固定收益總監(jiān)，從該產(chǎn)品成立就一直管理該產(chǎn)品。截至二季度末，該基金只有8.81%投入債券，而買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)35.5%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)53.48%。

南方現(xiàn)金增利

A類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.2%

B類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.34%

基金經(jīng)理：劉朝陽(yáng)、韓亞慶

成立日期：2004年3月5日

點(diǎn)評(píng)：南方固定收益團(tuán)隊(duì)一直比較穩(wěn)定，而該基金成立時(shí)間比較久，規(guī)模也比較大。截至二季度末，規(guī)模達(dá)到263.68億份，二季度，為了防御年中的規(guī)模沖擊，現(xiàn)金增利保持了短融和存款的較高倉(cāng)位，將大量資金集中安排在6月到期，維持偏短組合久期。報(bào)告期末，該基金有62.67%投資債券，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比33.81%。

招商現(xiàn)金增值

A類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.17%

B類(lèi)（1月1日~7月26日）：2.31%

基金經(jīng)理：胡慧穎

成立日期：2004年1月14日

點(diǎn)評(píng)：截至二季度末，該基金規(guī)模為104.95億份，A、B份額收益率均高于比較基準(zhǔn)，比如B類(lèi)份額，報(bào)告期內(nèi)凈值收益率為0.9311%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.7583%。上半年的投資組合中，48.97%是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)了債券，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)7.57%，而銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比42.60%。