每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)，一直是影響黃金價(jià)格的重要因素，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)間表的含糊言辭，黃金市場(chǎng)的反應(yīng)也一直很迷茫。

面對(duì)近期金價(jià)的反彈走勢(shì)，對(duì)沖基金的黃金凈多頭頭寸卻先行大幅減持，光大期貨研究所所長(zhǎng)葉燕武向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期金價(jià)反彈，應(yīng)視為熊市中的階段性反彈。

據(jù)彭博社報(bào)道，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩QE的預(yù)期，對(duì)沖基金也大幅削減了黃金和白銀的凈多頭頭寸。美國(guó)大宗商品交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，自今年6月以來(lái)，對(duì)沖基金大幅度削減做多黃金的倉(cāng)位，截至8月6日，對(duì)沖基金的黃金凈多頭頭寸（包括期貨和期權(quán)）削減了27%至48103手。

自今年1月以來(lái)，紐約商業(yè)交易所（COMEX）的黃金期貨價(jià)格已下跌超過(guò)21%，為13年來(lái)首次出現(xiàn)年度虧損，尤其是今年4月，黃金價(jià)格大幅跳水之后，投資者似乎已對(duì)黃金失去了信心，各大機(jī)構(gòu)開始紛紛減持黃金相關(guān)產(chǎn)品的頭寸。

值得注意的是，近期的黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈，但對(duì)沖基金凈多頭持倉(cāng)卻在減少，對(duì)此，葉燕武向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“對(duì)沖基金的持倉(cāng)在整個(gè)黃金市場(chǎng)中的占比并不算大，因此對(duì)沖基金的持倉(cāng)與黃金價(jià)格并不是一個(gè)線性關(guān)系，對(duì)沖基金只是價(jià)格的一個(gè)追隨者?，F(xiàn)在影響黃金價(jià)格的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)已發(fā)生了變化?！?/p>

“過(guò)去，在黃金價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，看黃金持倉(cāng)，主要看CFTC非商業(yè)持倉(cāng)，因?yàn)樯虡I(yè)持倉(cāng)的方向基本是穩(wěn)定的，而非商業(yè)持倉(cāng)是變動(dòng)的，能夠?qū)S金價(jià)格的上漲起到推波助瀾的作用，但黃金進(jìn)入熊市后，一些大型商業(yè)機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)方向也發(fā)生了變化，全球幾大黃金ETF遭到拋售，對(duì)黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)，有一個(gè)打壓作用，令市場(chǎng)的下跌動(dòng)能明顯大于上漲動(dòng)能，這時(shí)CFTC非商業(yè)持倉(cāng)的情況對(duì)于黃金價(jià)格的影響就非常有限了?！比~燕武表示。

對(duì)于近幾個(gè)交易日金價(jià)的反彈，葉燕武稱，推動(dòng)這輪金價(jià)反彈的原因主要有三個(gè)：一是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)間延后的反應(yīng)，此前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在9月退出QE的時(shí)間預(yù)期較為明確和統(tǒng)一，但最近的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議卻對(duì)此給出了相對(duì)模糊的答案，影響了市場(chǎng)原有的預(yù)期。二是受益于整個(gè)大宗商品市場(chǎng)的季度性超跌反彈。事實(shí)上，相比橡膠等品種的反彈幅度，黃金反彈幅度并不算大，可以說(shuō)，黃金的反彈是受整個(gè)大宗商品市場(chǎng)反彈的帶動(dòng)。三是時(shí)間窗口，從歷史數(shù)據(jù)看，通常三季度都是黃金價(jià)格的反彈季，然后在9月見頂。因此，盡管最近黃金價(jià)格出現(xiàn)了反彈，仍然應(yīng)視為是熊市中的階段性反彈。