每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

限售股解禁永遠(yuǎn)是A股市場(chǎng)不能忽視的利空。10月14日，興業(yè)證券（601377，收盤價(jià)9.58元）3.17億股首發(fā)前原始股即將解禁。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國(guó)慶剛過，在大宗交易平臺(tái)上，興業(yè)證券連續(xù)三日被大幅折價(jià)甩賣。

史上55次大宗交易僅4次溢價(jià)

興業(yè)證券國(guó)慶后的三筆大宗交易分別發(fā)生在10月8日、9日和10日。10月8日，興業(yè)證券以8.85元/股發(fā)生大宗交易195萬股，成交金額1725.75萬元。較當(dāng)天興業(yè)證券二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)9.92元/股，折價(jià)10.79%；10月9日，興業(yè)證券再次發(fā)生140萬股大宗交易，成交價(jià)8.93元/股，折價(jià)率9.80%；10月10日，興業(yè)證券又被拋售了40萬股，折價(jià)率為6.99%。三筆交易的買方均為安信證券廈門湖里大道營(yíng)業(yè)部，賣方均為興業(yè)證券廈門湖濱南路營(yíng)業(yè)部。

盡管興業(yè)證券這一次解禁的3.17億股限售股由公司控股股東福建省財(cái)政廳持有，而福建省財(cái)政廳幾乎沒有賣出公司股份的可能，但連續(xù)三天的大宗交易折價(jià)甩賣仍引起市場(chǎng)擔(dān)憂。昨日，興業(yè)證券破位下跌3.23%，跌破了號(hào)稱“股價(jià)生命線”的60日均線。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自從2011年11月14日開始，興業(yè)證券一直是大宗交易市場(chǎng)的?？?。近兩年來，公司股票一共發(fā)生了55筆大宗交易，且多發(fā)生在限售股解禁前后——自2010年10月13日上市以來，公司共出現(xiàn)了9次限售股解禁，其中有8次性質(zhì)和本次一樣，均為發(fā)行前股份限售流通。而在上述55筆大宗交易中，只有今年7月9日、9月9日、9月10日、9月18日四次為溢價(jià)成交，溢價(jià)率在5.24%～10.82%之間，并且買入方全部為華福證券福州鼓屏路營(yíng)業(yè)部，賣出方全部為華福證券總部。

不過，就是今年9月的那幾次溢價(jià)成交，也讓大宗交易的買方嘗到了苦頭——除了9月9日那一次10.64元/股的成交價(jià)可能有在二級(jí)市場(chǎng)上解套的機(jī)會(huì)外，9月10日、18日，11.12元/股和11.07元/股的成交價(jià)都讓買方大幅被套。因?yàn)閺?月12日觸及階段高點(diǎn)10.73元/股之后，興業(yè)證券已下跌7.88%，9月10日和18日的大宗交易買方均被套10%以上。

另外，興業(yè)證券歷史上還發(fā)生了4筆平價(jià)大宗交易，時(shí)間發(fā)生在今年3月～4月之間。其余46筆則全部為折價(jià)。而折價(jià)大宗交易后，經(jīng)常伴隨著公司股價(jià)的暴跌。如今年5月31日，興業(yè)證券以7.32%的折價(jià)率發(fā)生了兩筆大宗交易。6月13日，公司891.8萬股限售股上市，而5月31日～6月25日，興業(yè)證券股價(jià)大跌近25%。目前雖有所反彈，但今年以來，興業(yè)證券股價(jià)仍然下跌了21.22%。

券商給予增持評(píng)級(jí)

那么這一次的限售股解禁，公司股價(jià)是否會(huì)重蹈暴跌覆轍呢？

令人驚訝的是，在“金改”春風(fēng)遍吹、券商上半年業(yè)績(jī)向好的背景下，昨日19只券商股中只有5只上漲，漲幅最大的是正在停牌的方正證券 （601901，前收盤價(jià)5.91元）——它正策劃收購(gòu)民族證券；有14只出現(xiàn)下跌，跌幅最大的是 “8·16”事件主角光大證券（601788，收盤價(jià)9.38元），今年以來跌幅達(dá)到33%。另外，廣發(fā)證券（000776，收盤價(jià)11.74元）、國(guó)金證券（600109，收盤價(jià)12.78元）年內(nèi)跌幅均超過20%。

分析人士認(rèn)為，券商股出現(xiàn)普遍下跌的原因之一是券商無止境的圈錢胃口，理由均是為發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)充實(shí)資本金。如興業(yè)證券今年就以9.88元/股的價(jià)格定增4億股，而國(guó)金在3月實(shí)施定增后，目前正在醞釀發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

不過，或正因不斷下跌，使得一些分析師們開始看好券商股。在近期一份研報(bào)中，國(guó)泰君安對(duì)興業(yè)證券給予“增持”評(píng)級(jí)，并給予12.69元/股的目標(biāo)價(jià)，相比昨日收盤價(jià)，尚有32.46%的上漲空間。

國(guó)泰君安闡述了對(duì)興業(yè)證券看好的原因：一方面，定增完成后，公司未來可通過短融和公司債等方式保證創(chuàng)新業(yè)務(wù)的資金發(fā)展需求，今年晉升AA級(jí)券商則將打開公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的空間；另一方面，公司大股東為福建省財(cái)政廳，公司已經(jīng)成為福建海峽區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易中心大股東，并且與臺(tái)灣地區(qū)券商的項(xiàng)目合作機(jī)會(huì)較多。“預(yù)期隨著新三板擴(kuò)容到全國(guó)，公司在福建區(qū)域場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮??！?/p>