由于電力股、鐵路股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的發(fā)力，昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心持續(xù)快速上移的態(tài)勢。但是，成交量卻有所萎縮，從而使得近期A股出現(xiàn)了放量下跌，縮量企穩(wěn)的格局。預計上證指數(shù)在近期將圍繞著2150點至2200點區(qū)間震蕩。但創(chuàng)業(yè)板指則可能會進一步調(diào)整，從而使得A股市場出現(xiàn)分化的格局。建議投資者可適量低吸一些估值合理的業(yè)績成長品種。 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股漸受寵 的確，近期A股市場的熱點演變趨勢出現(xiàn)了較有意思的變化。前期強勢股的文化傳媒股、自貿(mào)區(qū)概念股在近兩、三個交易日的走勢顯得舉步維艱。但是，前期一度走勢呆滯的品種則出現(xiàn)了量能充沛，股價漲升勢頭良好的K線組合，尤其是中國鐵建、中國南車(601766)等鐵路產(chǎn)業(yè)鏈個股以及上海電力(600021)、長源電力(000966)等電力股。 如此的態(tài)勢就說明了市場主流資金的投資偏好的確發(fā)生了微妙的變化。這一方面是因為三季度業(yè)績讓偽成長股現(xiàn)了原形,尤其是影視娛樂股等新興產(chǎn)業(yè)股,獲利盤產(chǎn)生了套現(xiàn)離場的態(tài)勢。這其實也是華誼兄弟(300027)、光線傳媒(300251)等個股的日K線形態(tài)形成了尖形頂核心因素。 另一方面則是因為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股也迎來了股價催化劑。不僅是三季度業(yè)績讓電力股等品種的估值洼地效應更趨明顯,而且還因為改革的陽光也灑向了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，比如優(yōu)先股的創(chuàng)新政策可能會在銀行、電力等上市公司中率先施行；再比如說油改、鐵路改革等諸多改革預期也使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)股迎來了股價催化劑，二級市場股價自然漸趨活躍。 如此就有利于我們理解為什么昨日A股大幅走高，但成交量卻一直未能放大的原因。一是因為昨日上證指數(shù)的活躍，主要得益于鐵路、電力股等大市值品種的強勁走勢，指數(shù)漲幅較為喜人。二是因為大市值品種在前期走勢相對呆滯，所以，市場浮籌不多，因此，略有買盤，股價就會持續(xù)漲升。也就是說，并不需要多大的成交量，大市值品種就會節(jié)節(jié)走高，從而驅(qū)動著上證指數(shù)節(jié)節(jié)走高。 壓力中或?qū)⒗^續(xù)分化 但是，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值在復蘇過程中，也并非一帆風順。一方面是他們自身的產(chǎn)業(yè)存在著一定的分歧。比如說電力股，雖然三季度業(yè)績喜人，但由于電價已經(jīng)下降，說明四季度業(yè)績不宜過分樂觀。再比如說鐵路產(chǎn)業(yè)股，市場容量瓶頸依然清晰可見。所以，估值復蘇的空間相對有限。另一方面則是當前市場的資金面也并不支持此類個股的持續(xù)大漲。從國債逆回購利率的變化情況來看，當前全社會的資金面再度緊張，這也使得市場參與者的心理一直較為緊張，因為他們擔心6月中下旬因資金面緊張而出現(xiàn)指數(shù)大跌的一幕再度重現(xiàn)。 當然，這些最壞的情況并不會出現(xiàn)。畢竟經(jīng)過了6月中下旬的壓力測試之后，相關(guān)各方已經(jīng)對資金面緊張過后的股市反應有所準備。因此，資金面緊張格局會有所緩解，至少可以緩解市場參與者的緊張情緒。但是，值得指出的是，相關(guān)政策或制度只是緩解了緊張情況，而不是徹底解決緊張情況。 綜上所述，短線上證指數(shù)在反抽過程中，將面臨著一定的阻力位，2200點一線的反壓是較為沉重的。與此同時，創(chuàng)業(yè)板指可能在近幾個交易日還將迎來一波調(diào)整行情，畢竟三季度業(yè)績讓偽成長股現(xiàn)了原形。且輿論對于影視股、手機游戲股的估值情況也展開了爭論，在爭論中可能會誘發(fā)更多的籌碼涌出。據(jù)此可以推測，上證指數(shù)在近期將圍繞著2150點至2200點區(qū)間震蕩。但創(chuàng)業(yè)板指則可能會進一步調(diào)整，從而使得A股市場出現(xiàn)分化的格局。 正因為如此，在操作中，建議投資者不宜追高強勢股，尤其是一些題材股。但是，畢竟銀行股的低估值數(shù)據(jù)的存在，使得上證指數(shù)不至于過分悲觀。因此，在操作中，也不宜過分謹慎?？蛇m量低吸一些估值合理的業(yè)績成長品種。 這主要指三類個股，一是家電股、醫(yī)藥股、食品股等。西王食品(000639)、煌上煌(002695)等個股在急跌后的反抽走勢就是最好的例證，所以，此類個股仍可跟蹤。二是業(yè)績拐點股，尤其是受環(huán)保政策影響，供給端萎縮的化工股，建新股份(300107)、閏土股份(002440)、安諾其(300067)等個股就是如此。三是重組成功且有一定利潤承諾的品種，比如說國?？萍?600562)、金鴻能源(000669)等個股。