每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 實(shí)習(xí)生 周程程發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 實(shí)習(xí)生 周程程發(fā)自北京

11月1日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的10月PMI數(shù)據(jù)為51.4%，連續(xù)4個(gè)月回升，創(chuàng)18個(gè)月新高，極大振奮了市場(chǎng)。于同一天公布的匯豐中國PMI終值為50.9%，連續(xù)3個(gè)月回升，也創(chuàng)下7個(gè)月以來新高。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，10月匯豐PMI以及官方制造業(yè)PMI都顯示四季度經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭將持續(xù)。增長企穩(wěn)也為加快結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造條件，期待即將召開的十八屆三中全會(huì)公布一攬子改革方案，并對(duì)中長期可持續(xù)增長構(gòu)成支撐。

持續(xù)至目前，政府已進(jìn)行一系列措施進(jìn)行簡(jiǎn)政放權(quán)，加快了改革與調(diào)整結(jié)構(gòu)疊加的效果，獲得好評(píng)，而在十八屆三中全會(huì)前夕，大家的目光也更多聚焦于各個(gè)領(lǐng)域可能出現(xiàn)的改革及后續(xù)釋放的政策紅利。

習(xí)近平總書記和國務(wù)院總理李克強(qiáng)在PMI數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天也向外界表示了對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心和改革的決心?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者綜合多方分析人士的看法后發(fā)現(xiàn)，短期內(nèi)最可能突破的是要素市場(chǎng)的改革，并且可以多將目光投向金融市場(chǎng)。

經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)創(chuàng)造改革良好前提/

11月1日，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)顯示，2013年10月，中國制造業(yè)PMI為51.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，為18個(gè)月以來新高。

從官方公布的PMI指數(shù)的分項(xiàng)指標(biāo)來看，需求和供給端都有所改善。

生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到54.4%，較上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，該指數(shù)高于去年同期2.3個(gè)百分點(diǎn)。采購量指數(shù)在較高水平上繼續(xù)回升，達(dá)到52.7%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，為9個(gè)月以來的新高。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，今年國家及時(shí)出臺(tái)的一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，企業(yè)預(yù)期穩(wěn)定、發(fā)展信心增強(qiáng)，有力地推動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)回升。10月份制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為54.4%，為2012年5月以來的最高點(diǎn)，是制造業(yè)PMI連續(xù)回升的主要推動(dòng)力。

需求的持續(xù)改善體現(xiàn)在新訂單指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月保持在52%以上，處在去年5月份以來的較高水平。新訂單指數(shù)為52.5%，比上月上回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)50.4%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

中物聯(lián)報(bào)告稱，新訂單與新出口訂單兩個(gè)指數(shù)雖較上月略有回落，但屬于恢復(fù)到較高水平以后的正常波動(dòng)，下半年以來需求端持續(xù)改善的基本趨勢(shì)沒有改變。

相較于官方PMI數(shù)據(jù)，同一天公布的側(cè)重于中小企業(yè)的10月匯豐PMI終值也連續(xù)三個(gè)月回升，為50.9%，與預(yù)覽值相同，創(chuàng)7個(gè)月以來的新高，9月終值為50.2%。其中，新出口訂單終值51.3%，為7個(gè)月以來的高位。

“10月匯豐PMI以及官方制造業(yè)PMI都顯示四季度經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭將持續(xù)。”屈宏斌說。

屈宏斌指出，一方面，穩(wěn)增長政策仍在持續(xù)。盡管央行近期逆回購以更高利率水平重啟，但不應(yīng)理解為貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)為緊縮。通脹壓力也仍溫和，近期資本流入的加快以及財(cái)政支出的擴(kuò)張也有助于整體流動(dòng)性保持相對(duì)寬松。

在看到經(jīng)濟(jì)利好信號(hào)釋放的同時(shí)，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)提醒，要警惕產(chǎn)能過剩行業(yè)加快產(chǎn)能釋放，使三季度以來市場(chǎng)供需整體趨向均衡的態(tài)勢(shì)受到破壞，成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的不穩(wěn)定因素。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期良好的經(jīng)濟(jì)狀況為結(jié)構(gòu)性改革提供了有利的環(huán)境。預(yù)計(jì)十八屆三中全會(huì)上將公布未來5~10年的經(jīng)濟(jì)政策。如果不出意外，此次會(huì)議的主題將是深化經(jīng)濟(jì)改革和開放。

全面深化改革/

在PMI報(bào)喜的當(dāng)天，中央高層也頻頻就經(jīng)濟(jì)大勢(shì)做出方向性表態(tài)。

11月1日，國家主席習(xí)近平在21世紀(jì)北京理事會(huì)上介紹說，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了7.6%，第三季度達(dá)到7.8%。我國正在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快推進(jìn)新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。支撐中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生因素很充分。習(xí)近平還特別強(qiáng)調(diào)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)健康發(fā)展抱有信心，中國不會(huì)落入所謂中等收入國家陷阱。

同時(shí)，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在肯定我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的同時(shí)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，面臨一系列深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題，必須推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，不轉(zhuǎn)型就難以持續(xù)。

對(duì)于一些重大改革舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，10月31日，李克強(qiáng)召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)指出，要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型，歸根到底要靠全面深化改革。

而未來改革的重點(diǎn)在哪里？此前業(yè)界以國研中心“383”方案為藍(lán)本展開諸多猜想。李克強(qiáng)在11月1日的講話似乎將方向更加明確。

“中國的改革已進(jìn)入深水區(qū)，我國將全面深化改革，著力突破深層次障礙，推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，大家關(guān)心的財(cái)政、金融、價(jià)格、企業(yè)等改革，都會(huì)不斷走向深入。”李克強(qiáng)說道。

對(duì)此，朱海斌認(rèn)為，處理政府和市場(chǎng)之間的關(guān)系要強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)政放權(quán)，擴(kuò)大市場(chǎng)在資源配置中的作用。并且在不同領(lǐng)域，短期內(nèi)最可能突破的是要素市場(chǎng)的改革，這也是中國目前結(jié)構(gòu)比較突出的問題。 朱海斌認(rèn)為，要素市場(chǎng)沒有得到根本的市場(chǎng)化，中國從去年開始一直陸續(xù)推進(jìn)的金融產(chǎn)品市場(chǎng)化改革，包括利率和匯率，估計(jì)在未來幾年里可能仍然會(huì)一直持續(xù)向前，“例如資源性產(chǎn)品水、電、煤、氣市場(chǎng)化的定價(jià)，以及相對(duì)困難的土地改革”。

提及改革，必言財(cái)稅。一位不愿具名的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，財(cái)政改革已經(jīng)成為不可避免的趨勢(shì)，特別是在營改增鋪開后，中央與地方的財(cái)權(quán)與事權(quán)分歧將更加激化和扭曲，而在方向上則會(huì)側(cè)重上收事權(quán)的辦法，并逐步培育房產(chǎn)稅、資源稅等地方稅源。

但他同時(shí)說道，在營改增尚未全面推廣，營業(yè)稅仍然存在的背景下，調(diào)整中央與地方稅收分配比例幾無可能，這就意味著“十二五”期間，這項(xiàng)工作基本將會(huì)遲滯。

圍繞土地改革，李克強(qiáng)在1日的講話中沒有提到，這似乎釋放了一個(gè)信號(hào)。而據(jù)記者從相關(guān)人士處獲悉，土地改革有大動(dòng)作的可能性很小，農(nóng)地直接入市很難馬上推行，提高征遷成本在地方也存在很大阻力。

“目前土地是地方政府收入的重要來源，而除大家最關(guān)注的住宅用地‘地王’外，其實(shí)很多土地的征遷和入市都是地方政府賠本在做，比如基礎(chǔ)設(shè)施用地和工業(yè)用地等，在平抑地價(jià)、避免地王的思路下，地方土地財(cái)源本就岌岌可危。”這位人士說道。

裴長洪則從糾正一個(gè)稱謂著眼，來闡釋中國向外的新動(dòng)作。

“三季度國務(wù)院設(shè)立了上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的方案，中國上海自貿(mào)區(qū)已經(jīng)啟動(dòng)了，這個(gè)試驗(yàn)區(qū)大家習(xí)慣叫上海自貿(mào)區(qū)，實(shí)際上它的準(zhǔn)確名稱叫中國（上海）自由貿(mào)易示范區(qū)，這代表中國新一輪對(duì)外開放的序幕已經(jīng)開始了。”裴長洪說道。

“金融松綁”有望成最大突破口/

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，相比其他領(lǐng)域，此次十八屆三中全會(huì)的整體改革方案中，金融市場(chǎng)可能將是最大一環(huán)，有可能超出業(yè)界預(yù)期，松綁是關(guān)鍵詞。

北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長、北京金融資產(chǎn)交易所董事長兼總裁熊焰在第九屆北京金博會(huì)上表示，中國經(jīng)濟(jì)改革的最大紅利來源于金融改革，這一輪改革的主題是市場(chǎng)化改革，市場(chǎng)化改革要依靠市場(chǎng)，而金融領(lǐng)域是中國整個(gè)要素體系中最不市場(chǎng)化的體系。

國務(wù)院參事姚景源也表示，金融領(lǐng)域確實(shí)存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，需要加大改革力度。我國過去的增長方式更多地依賴投資，以大量的投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而大量的投資又依靠信貸。

“從1949年算起，到2012年是62年，共有55萬億人民幣貸款，廣義貨幣的數(shù)量M2，2001年是15萬億元，現(xiàn)在是107萬億元。如果再把地方政府的融資平臺(tái)考慮進(jìn)去還存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們要加大改革。”姚景源分析道。

在國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長張承惠看來，中國的金融改革還有五個(gè)問題亟待解決。

首先是金融改革的框架和方案的設(shè)計(jì)，下一步改革的方案框架怎么做；其次是怎樣看待在金融轉(zhuǎn)型和金融改革過程中可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)；第三是中央和地方在金融監(jiān)管方面應(yīng)該怎樣分工；第四是怎樣提升金融機(jī)構(gòu)的效率；第五是政府和市場(chǎng)的關(guān)系。

張承惠認(rèn)為，中國未來金融市場(chǎng)的發(fā)展重點(diǎn)是資本市場(chǎng)，但目前的監(jiān)管模式不適合資本市場(chǎng)長遠(yuǎn)發(fā)展。“目前中國的監(jiān)管模式，基本上是一種宏觀審慎監(jiān)管加上行政方式管控的一種模式。”

張說，資本市場(chǎng)在企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中能發(fā)揮更大的作用，但資本市場(chǎng)更多是靠市場(chǎng)的波動(dòng)來化解風(fēng)險(xiǎn)，靠市場(chǎng)機(jī)制來進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。

“中國目前在金融上更多是管制，但管制與監(jiān)管不是一個(gè)概念。”熊焰說，實(shí)際上，一個(gè)沒有風(fēng)險(xiǎn)也就是零風(fēng)險(xiǎn)的金融是不存在的。

熊焰認(rèn)為，金融的本質(zhì)就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量、配置與管理。過度強(qiáng)調(diào)金融系統(tǒng)自身的安全性，而沒有把金融放在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)大體系。使大系統(tǒng)功能最大化，大系統(tǒng)安全，這實(shí)際上是中國金融壓抑的一個(gè)重要原因。

“將來政府和市場(chǎng)應(yīng)該怎么樣來妥善地定位，又怎么樣來調(diào)整監(jiān)管模式、監(jiān)管理念、監(jiān)管技術(shù)、監(jiān)管工具，這些都是中國金融體制改革面臨的一個(gè)很大的問題。”張承惠表示。

摩根大通報(bào)告分析，在未來3~6個(gè)月里，財(cái)金改革可能將取得更多進(jìn)展，以彰顯新領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的決心，政策行動(dòng)有可能包括：推出可轉(zhuǎn)讓存單產(chǎn)品；批準(zhǔn)建立民營銀行；將美元兌人民幣匯率的日間交易區(qū)間從1%擴(kuò)大至2%；建立存款保險(xiǎn)制度。