11月1日至2日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2013年年會(huì)在北京召開(kāi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市一部主任、協(xié)會(huì)常務(wù)理事歐陽(yáng)澤華在演講時(shí)表示，下一步證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善并購(gòu)重組相關(guān)工作，放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管，陽(yáng)光運(yùn)行，鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組創(chuàng)新。其中，在支持并購(gòu)重組創(chuàng)新，完善機(jī)制安排方面，正在修訂“上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法”，對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)有約束性、影響?yīng)毩⑿缘臈l款進(jìn)行梳理和修訂。 目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組規(guī)模較小，并購(gòu)重組在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提升行業(yè)集中度的力度有待提升。不僅如此，并購(gòu)重組還面臨的全局性、系統(tǒng)性問(wèn)題亟待解決，不僅有市場(chǎng)主體不積極、自主性不強(qiáng)的問(wèn)題，還有行政管制過(guò)多，金融支持力度不強(qiáng)，跨所有制、跨地區(qū)并購(gòu)重組困難，并購(gòu)重組成本較高等客觀原因。 從證監(jiān)會(huì)角度來(lái)講，歐陽(yáng)澤華表示，下一步證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善并購(gòu)重組相關(guān)工作，放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管，陽(yáng)光運(yùn)行，鼓勵(lì)并購(gòu)重組創(chuàng)新。主要措施包括： 一是進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，提高資源配置效率。目前正在修改并購(gòu)重組方面的相關(guān)規(guī)章規(guī)則，進(jìn)一步簡(jiǎn)化行政許可事項(xiàng)，比如，研究要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)備案由事前改為事中。堅(jiān)持以信息披露為核心的審核理念，淡化對(duì)盈利能力實(shí)質(zhì)判斷，明確信息披露主體的義務(wù)。優(yōu)化行政許可流程及信息披露安排，提高市場(chǎng)效率，下一步把上市公司并購(gòu)重組行政許可審核工作流程中重組委表決意見(jiàn)、上市部的反饋意見(jiàn)，分批向社會(huì)公開(kāi)，將并購(gòu)重組的所有環(huán)節(jié)及各個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)容全過(guò)程透明化。 二是支持并購(gòu)重組創(chuàng)新，完善機(jī)制安排。研究并購(gòu)重組支付方式創(chuàng)新，例如引入優(yōu)先股和定向可轉(zhuǎn)債等。實(shí)施并購(gòu)重組分道制，培育市場(chǎng)主體激勵(lì)約束機(jī)制。完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，增加定價(jià)的彈性。拓寬融資渠道，支持財(cái)務(wù)顧問(wèn)提供并購(gòu)融資，支持并購(gòu)基金發(fā)展，改善并購(gòu)融資環(huán)境。目前正在修訂上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法，對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)有約束性、影響?yīng)毩⑿缘臈l款進(jìn)行梳理和修訂。 三是加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。明確信息披露要求，提高透明度，做好取消審批之后監(jiān)管的銜接。完善對(duì)中介機(jī)構(gòu)的制度約束，健全問(wèn)責(zé)機(jī)制。強(qiáng)化對(duì)重組交易各方的事后監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。對(duì)于信息披露不實(shí)等違法違規(guī)行為，一經(jīng)查實(shí)嚴(yán)加懲處。 四是依托跨部委的協(xié)調(diào)機(jī)制，優(yōu)化并購(gòu)重組市場(chǎng)外部環(huán)境。支持跨地區(qū)跨所有制的并購(gòu)重組。完善海外并購(gòu)重組相關(guān)制度安排，支持上市公司利用好兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源。推動(dòng)實(shí)行跨部委平行審核機(jī)制，提高審批時(shí)效，力爭(zhēng)改串行審批為平行審批。 從上市公司監(jiān)管角度方面，歐陽(yáng)澤華說(shuō)，監(jiān)管部門(mén)將多管齊下構(gòu)建投資者權(quán)益保護(hù)體系，例如，進(jìn)一步倡導(dǎo)上市公司建立健全投資者回報(bào)機(jī)制，引導(dǎo)公司制定差異化的分紅政策，建立多元化的投資回報(bào)體系，穩(wěn)定投資者預(yù)期；圍繞投資者需求系統(tǒng)研究保障中小投資者公平獲取信息的制度規(guī)范，保障投資者的知情權(quán)；完善上市公司股東投票和表決機(jī)制，積極研究豐富投票方式，提高中小股東參與股東大會(huì)的積極性，探索建立中小投資者行使參與權(quán)的表決機(jī)制；加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)行為執(zhí)法力度。