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每經記者 宋戈

創(chuàng)勢翔：年度業(yè)績冠軍

創(chuàng)勢翔，這匹私募界中低調、神秘的黑馬在今年一騎絕塵，依靠旗下僅有的一只產品以107.2%的前三季度業(yè)績增長率領跑私募群雄。這只產品正是今年長期盤踞私募產品凈值排名榜首的——粵財信托-創(chuàng)勢翔1號。

要進入“2013年度中國十佳私募”榜單，除了擁有好業(yè)績外，一只私募基金的風控水平以及團隊的投研實力也是考量標的。翻開創(chuàng)勢翔的團隊資料不難發(fā)現，核心成員均長期從事于證券行業(yè)，并且多數是實戰(zhàn)派出身。董事長黃平除具有超過15年的證券從業(yè)經歷。還擁有豐富的大規(guī)模資金運作經驗，戰(zhàn)績卓著。公司的交易部主管張鏟棣本身則是敢死隊出身，其所在席位頻繁現身于交易所龍虎榜。

值得一提的是，一家優(yōu)秀的私募基金能夠在市場中做到“木秀于林”，除了團隊出色外，作為私募“命根子”的風控必不可少。一般而言，業(yè)內通常采用最大回撤率作為檢驗一家私募的風控水平。創(chuàng)勢翔能夠殺進“2013年度中國十佳私募”榜單的原因正是體現在公司拒絕深度回撤，打開該私募公司的官網不難看出，旗下產品“創(chuàng)勢翔1號”在1月份凈值為0.899，緊接著2月是1.0438，后續(xù)陸續(xù)到9月分別是，1.1533、1.3315、1.5432、1.5725、1.6706、1.6247、1.6837。一條近似完美的徐徐上升曲線，彰顯創(chuàng)勢翔背后穩(wěn)健的風控把握。

優(yōu)秀的凈值表現，拒絕深度回撤的風控把握，“實戰(zhàn)派”出身的團隊氛圍，在“2013年度中國十佳私募”評選中，創(chuàng)勢翔榮耀入榜。

樸道投資：善于把握宏觀策略

打開上海樸道投資的官網，映入眼簾的就是公司名稱的來歷——“見素抱樸，為人之道”。這或許就是樸道投資“保持平實，守其純樸，不為外物所牽”的投資理念所在。而在“2013年度中國十佳私募”評選中，樸道投資也憑借著自身穩(wěn)健的表現榮耀入榜。

成立于2011年1月的樸道投資憑借著管理層善于對宏觀策略的把握，在今年成功殺出重圍，成為市場關注的焦點。截至11月15日，旗下主打的產品樸道一期今年以來凈值躥升55.83%，達到1.39。公司長期穩(wěn)健的表現得益于公司帶頭人胡卿瑞對宏觀策略的整體把握。胡卿瑞稱，“我們主要的優(yōu)勢還是在對宏觀策略的把握上。從自身來說，我十多年來都在做對宏觀策略的研究，所以我過去的投資理念比較強調的是自上而下。你可以將之理解為對時機的選擇，擇時是我一直以來比較注重的問題。”

有一個經典的案例足以說明，去年年底A股迎來一波強勁反彈，但5月底因資金面緊張，滬指突然掉頭急轉向下，從2300點以上直線下行，在6月最低跌破1900點。據胡卿瑞介紹，今年2月份，他們就判斷年中會有一次比較大的流動性風險，并且在5月底把倉位降到零。從樸道一期的凈值走勢中不難看出，5月31日樸道一期的凈值為1.139，對應的滬指點位為2300.6點，6月28日滬指跌落至1979.21點，而此時樸道一期的凈值是1.169。樸道投資通過對于宏觀的精準把握，順勢躲避了一次風險。

星石投資：專注絕對回報

作為國內目前最大的陽光私募基金公司之一，星石投資旗下私募基金數量早已超過30只。自2007年成立至今，公司一直踐行自己的經營理念——“專注絕對回報”。在“2013年度中國十佳私募”評選中，星石投資獲得眾多專家肯定，榮耀入榜。

近幾年，私募基金如雨后春筍般迅速發(fā)展壯大，星石投資以獨樹一幟的絕對回報理念，成為被市場認可的公司。目前A股缺乏真正的做空機制，國內的私募基金大多以跑贏指數或跑贏同行為目標，業(yè)內很少有私募像星石投資這樣直接把收益目標以及風險控制擺在官網上，明確地告訴客戶目標的公司。

星石投資稱，其中長期收益目標是五年期及五年期以上的長期復合年化收益率達到15%～20%之上。而風控目標則是任意連續(xù)六個月及六個月以上的下行風險控制在5%～10%之內，即在大部分情況下，下行風險控制在5%以內，在重大意外事件突然發(fā)生的情況下，下行風險控制在10%以內。

追求絕對回報，必須建立在扎實的風控基礎上，自星石投資2007年成立以來，雖歷經2008年和2011年兩輪熊市，但卻連續(xù)5年實現正回報，在同期指數被腰斬的情況下，星石產品業(yè)績增長近60%。

完美的收益率背后彰顯的是公司投研實力的強大，公司旗下擁有高達8人的基金經理團隊，除此之外，相比其他私募出現的研究員“一人多專”的情況，星石投資的研究員多專注某一細分行業(yè)研究。

鼎鋒資產：研發(fā)鑄造佳績

沒有明星基金經理的耀眼光環(huán)，但鼎鋒資產卻在私募江湖中脫穎而出，憑著業(yè)績的穩(wěn)步增長成為私募界不可忽視的一股力量。

作為鼎鋒資產掌門人，張高曾在大型國企及投行從業(yè)多年，對產業(yè)變遷和行業(yè)發(fā)展有著深入研究，投資風格以穩(wěn)健著稱。在其領軍下，鼎鋒資產在成立后的6年時間里，管理的資產規(guī)模從1億元迅速發(fā)展至如今的30億元，公司目前已有16只陽光私募信托產品在運行。

旗下首只產品鼎鋒1期自成立以來，截至2013年11月8日，獲得了150.16%的收益率，而同期滬深300指數的收益率僅為33.65%。值得一提的是，鼎峰資產的成長經歷并不是那么一帆風順，鼎鋒資產建倉在2008年的市場底部位置，趕上了好光景，但鼎鋒1期在2009的業(yè)績跑輸滬深300指數，不過在2010年、2011年、2012年均跑贏市場指數，公司業(yè)績的強勁表現一直持續(xù)至今，并未過多受到市場回撤的影響，由此不難看出鼎峰的選股策略走向成熟。

對此，鼎峰資產董事長張高表示，“當要買入一家公司的股票時，一定要見到上市公司的高管，因為他們才比較清楚公司的戰(zhàn)略。跟上市公司交流一定要多，要經常跑上市公司，像我們當時買中小板一只科技股，累計跑了接近20次。”

此次評選專家對于鼎鋒資產的評價普遍是，注重調研，長期穩(wěn)定，扎實研究。在“2013年度中國十佳私募”評選中，鼎鋒資產榮耀入榜。

明曜投資：視野廣闊 業(yè)績出眾

說到明曜投資，市場大多數目光或許會投向其董事長曾昭雄。近幾年來，隨著公募大佬前仆后繼殺入私募江湖，但最終能成功“上岸”的屈指可數，其中業(yè)界人稱“不老私募冠軍”的曾昭雄就是其中的佼佼者。他不僅容顏不老，業(yè)績更是長盛不衰。在“2013年度中國十佳私募”評選中，明曜投資榮耀入榜。

曾昭雄有著20年的從業(yè)經歷，早期曾在深交所任職，后加入平安證券，2000年任職德斯頓資產管理公司（現德盛安聯）倫敦總部亞太策略分析師，2001年后歷任湘財荷銀（現泰達宏利）、景順長城、招商基金、信達澳銀等多家基金公司的投資總監(jiān)、基金經理。

2012年曾昭雄自己創(chuàng)辦了明曜投資，在資本市場上下波動極大的2013年，其所管理產品表現優(yōu)秀，收益最高超過40%，讓市場再度見證了他的奇跡。

對于公司背后的支撐團隊，曾昭雄稱，包括他自己在內，團隊總共有8個人，其中一位風控總監(jiān)負責運營風險的控制，“三位資深研究員的研究支撐著我作為投資決策者和基金經理的工作”。

當被問及袖珍團隊是否人數太少時，曾昭雄稱，“我們的團隊，不需要做很多形式上虛的東西，集中精力做好我們認為正確的事情就可以了。比如我們研究某家公司的時候，不需要研究員跟我講信息安全這個行業(yè)怎么樣，我自己看研報后，集中力量把問題了解清楚后由研究員把這家公司的財務模型做出來，然后持續(xù)地跟蹤。”

匯利資產：專注消費和醫(yī)藥

消費和醫(yī)藥一直都是資本市場中被高度關注的領域，尤其是近幾年流行的“吃喝”行情更是讓資金盯緊這兩個行業(yè)。在私募業(yè)內，就有一家公司專注消費和醫(yī)藥行業(yè)，該公司在“2013年度中國十佳私募”評選中榮耀入榜，該私募就是匯利資產。

匯利資產成立于2008年3月，公司的管理層何震等人均是科班出身，多數來自公募。何震曾是廣發(fā)基金管理公司的籌備元老之一，之后他在廣發(fā)基金一呆就是5年。2005年，穩(wěn)健如一的何震終于有所斬獲，掌管的廣發(fā)穩(wěn)健增長成為所有開放式基金收益率第一名，與之對應的是上證指數同期下跌8%；2006年該基金再創(chuàng)佳績，獲得平衡型基金第二名的成績。

近年來，匯利資產將醫(yī)藥和消費定位于公司投資的大方向，對偏防御品種的專注難免讓不少業(yè)內人士覺得有點“浪費”。對此，何震解釋，“原因挺簡單，因為我認為這個行業(yè)是朝陽中的朝陽。中國正在加速步入老齡化，這種狀態(tài)對于醫(yī)療的需求量必然會增加；另外，隨著人們收入水平的提高，對健康方面的重視程度也在提高，在健康方面的支出也在增加。在醫(yī)藥領域，國家投入會增加，個人的支出也在增加?；谶@種大的宏觀背景，我需要做的就是找到行業(yè)內那些受益程度最高的企業(yè)。”

公司旗下產品匯利優(yōu)選1期整體運行遙遙領先于滬深300指數，尤其是今年以來，截至11月1日獲得了42.29%的收益，產品累計收益則為101.36%。

重陽投資：規(guī)模收益冠軍

作為國內最大的陽光私募，重陽投資的資產管理規(guī)模早已超出100億元，領先于同業(yè)，這與其優(yōu)秀的業(yè)績分不開。截至2013年10月31日，重陽投資旗下11只純多產品均實現了15%以上的累計收益，其中3只產品累計增長超45%。

重陽投資的團隊目前由32人組成，團隊成員均為碩士以上學歷，具有豐富的資產管理行業(yè)從業(yè)經驗。公司的大佬管理層裘國根、王慶、陳心等均名聲顯赫。

重陽投資總裁王慶表示，重陽將“發(fā)現并投資確定的低估成長公司”作為投研的第一目標，前瞻性分析宏觀、行業(yè)和公司基本面，并運用嚴謹的多元化估值方法來發(fā)現低估的投資標的，實現管理資產的持續(xù)高復合成長。

“具體的投資方法上，我們致力于挖掘那些具有‘護城河’優(yōu)勢且優(yōu)勢逐年加大加寬的企業(yè)，通過尋找未反映在股價里的價值和被市場錯誤歸類的股票，實現基于中長期判斷下的逆向投資。投資被市場冷落的股票并堅持投資決策的獨立性，用低估值和較小的下行風險來補償未來的不確定性，確定正確的投資邏輯后，認真求證并持續(xù)跟蹤，堅定持有以收獲公司持續(xù)超預期增長和估值修復帶來的超額收益”，王慶如此表示。

通過挖掘低估值的目標公司進行投資，重陽投資旗下產品重陽1期截至10月30日累計收益達到203.58%。評選專家也認同重陽投資業(yè)績穩(wěn)定，投研團隊實力整體強大，在“2013年度中國十佳私募”評選中，重陽投資榮耀入榜。

盈信集團：價值投資典范

證券市場一直硝煙彌漫，尤其是波動巨大的A股市場，一直扮演著 “英雄冢”的角色，能在A股市場中存活下來，除過硬的本領外，采用混合投資也不失為好方法。評選專家普遍認可盈信集團的混合投資模式及公司立足中長期的投資策略。在“2013年度中國十佳私募”評選中，盈信集團榮耀入榜。

成立于2003年4月的盈信集團，憑借混合投資方式（股票+未上市股權）在過去9年凈值增長20倍，年化收益率高達驚人的42%，更難得的是在熊市時期公司的表現依然優(yōu)秀。

公司喜歡選擇具備持續(xù)穩(wěn)定成長性的公司進行中長期投資，盈信集團是貴州茅臺、中國銀聯、郎詩地產、西鳳酒、高爐家酒（控股股東）等多家優(yōu)質公司的股東，對外投資超過30億元。

從以往的持股經歷來看，公司對中長線的投資把握可見一斑，盈信集團在2003年7月買入貴州茅臺持有至今，貴州茅臺三季報顯示盈信集團持有368.34萬股。在A股市場，買入股票并且長期持有時間達到5年的投資者可謂鳳毛麟角，而持有時間超過10年的肯定是“化石”級的投資者。

值得一提的是，除貴州茅臺外，盈信集團買入福田汽車并持有4年，年復合回報率達到81.83%。公司2004年買入天津港，3年期間復合回報率同樣達到了驚人的111.11%。另外，公司在寧滬高速、招商銀行、東方金鈺上均有不俗的斬獲，其持股時間均為3年或者3年以上。

世誠投資：拒絕回撤 穩(wěn)中求勝

在風云變幻的市場中，以“穩(wěn)中求勝”為投資風格，秉承價值投資理念，不斷追求研究深度和前瞻性的世誠投資，在舵手陳家琳的帶領下，經歷了熊市的考驗，產品業(yè)績持續(xù)創(chuàng)出新高。旗下明星產品“揚子二號”自2008年4月17日成立到今年11月8日，累計回報達到96%，同期的滬深300指數卻下跌30%，今年的業(yè)績更是穩(wěn)步上漲36.3%。公司在追求業(yè)績上漲的同時充分考慮風控，在“2013年度中國十佳私募”評選中，世誠投資榮耀入榜。

觀察公司的產品凈值走勢圖會發(fā)現，起初的“揚子二號”在大熊市創(chuàng)立，產品遭遇了30%左右的大回撤，但在2009年成功翻身后，產品波動放緩。對于這一變化，陳家琳表示，“公司現在越來越重視風險控制這個概念。以前的話更多的是去談收益，現在是從心里首先想到風險。不管是投資什么，我們先想到的是他最差的情況可能會是怎么樣，對我整個的投資組合會產生什么樣的影響。”

世誠投資近年來的優(yōu)秀表現與公司的掌門人陳家琳的豐富經歷很難分開，陳家琳曾先后供職于海富通基金、里昂證券、嘉里證券、三和銀行等多家頂級金融機構。在海富通基金供職的4年，其在投資領域內的產品設計、投資研究、市場銷售、產品運營等諸方面積累了豐富的經驗。另外，陳家琳曾擔任富通“揚子”基金的基金經理，該QFII基金在自2004年底成立至2007年9月，取得了超過550%的驚人回報。

神農投資：董秘出身的掌門人

在私募基金界，公募出身的基金經理不論投資或者研究都十分嚴謹，草根出生的基金經理則向來神秘，但是神農投資的總經理陳宇卻有點“另類”，他此前曾是上市公司的董秘。

陳宇曾擔任北大招商創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長助理、招商地產董事會秘書、上海重陽投資公司董事副總經理、白云山A董事。一位曾擔任過董秘的私募，在A股市場并不多見。在談到董秘身份對做投資有什么幫助時，陳宇曾表示，長期在上市公司工作，對行業(yè)趨勢和企業(yè)管理的理解角度可能會更特別，比如把握趨勢，什么行業(yè)在未來五年、十年會發(fā)展得更好，行業(yè)里哪家企業(yè)領導團隊最棒等。

由于常年編寫公司報告，陳宇對公司報告里的細枝末節(jié)十分了解，如他在《十年牛熊親歷記》中曾寫到，“公司報表造假，很少會把腦筋動到員工薪酬上來。一個快速發(fā)展賺大錢的公司，員工數量應快速增加，管理層薪酬應持續(xù)提高。有的公司，靠與經銷商造假合同虛增利潤，從員工數量和薪酬上一眼就能看出破綻。”

神農投資一直以世界著名的對沖基金——老虎基金為標桿，立志成為中國領先的對沖基金管理公司。公司正朝著這個目標積極邁進，目前公司旗下有4只產品，其中今年3月才發(fā)行的神農復興，截至11月15日凈值已達1.2016。神農1期從成立至今也獲得了147.34%的回報率。在“2013年度中國十佳私募”評選中，神農投資榮耀入榜。