每日經(jīng)濟新聞 2013-11-30 11:57:11
長江商學(xué)院助理教授張維寧認(rèn)為,通過并購重組,上市公司擴張了產(chǎn)業(yè)鏈,打通了上下各個環(huán)節(jié),從而占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈高價值的部分。
并購
重組
“通過產(chǎn)業(yè)鏈上的并購重組帶來了更多的客戶,同時也帶來了機制和服務(wù)的更新,總體來說,并購產(chǎn)生了1+1>2的效應(yīng)”,方正證券總裁何其聰稱。
長期以來,市場對企業(yè)選擇并購的方式存在爭議,爭議點在于,企業(yè)到底是通過并購擴大規(guī)模和份額,還是通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下的協(xié)同效應(yīng)?
昨日(11月29日),在第三屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會“中國上市公司并購重組”論壇上,5位上市公司高管就“并購重組與產(chǎn)業(yè)鏈擴張”這一議題分享了心得。長江商學(xué)院助理教授張維寧認(rèn)為,通過并購重組,上市公司擴張了產(chǎn)業(yè)鏈,打通了上下各個環(huán)節(jié),從而占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈高價值的部分。
重組打通了產(chǎn)業(yè)上下各個環(huán)節(jié)
今年以來,國內(nèi)上市公司擴張產(chǎn)業(yè)鏈的案例數(shù)不勝數(shù)。如華誼兄弟定增收購銀漢科技、建設(shè)影院打造娛樂王國,樂視網(wǎng)進軍智能電視機市場贏得終端用戶等。
這些公司為何如此重視產(chǎn)業(yè)鏈的擴張呢?在昨日召開的第三屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會“中國上市公司并購重組論壇”論壇上,長江商學(xué)院助理教授張維寧點出了其中的奧妙。
“許多上市公司都借助了資本市場的力量來擴張產(chǎn)業(yè)鏈,打通上下各個環(huán)節(jié),從而占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈高價值的部分”,張維寧表示。
一位投資人士認(rèn)為,針對產(chǎn)業(yè)鏈進行并購的目的,在于控制其所在行業(yè)生產(chǎn)與銷售的全過程,在控制了產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)端之后,可以控制成本并力??陀^的產(chǎn)能使用率,國內(nèi)上市公司較其他企業(yè)無疑具有先天的優(yōu)勢,可以較為便利地從資本市場通過兼并重組取得融資。
但目前市場存在一旦IPO開閘,國內(nèi)的并購重組氣氛就會迅速降溫的預(yù)期。對此,方正證券總裁何其聰認(rèn)為是否定的。
“并購重組符合市場化改革的方向,能進一步完善市場的機制,而且目前從政策的角度來看,放寬了一些”,何其聰指出。
并購產(chǎn)生了1+1>2的效應(yīng)
昨日與會嘉賓中,5位上市公司高管與大家分享了各自企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈擴張之路上的心得。
雛鷹農(nóng)牧總裁李花表示,公司目前正全力打造產(chǎn)業(yè)鏈,例如收購種豬場、屠宰場等,實現(xiàn)了從糧食收儲到生豬的飼養(yǎng),再到冷鮮的生產(chǎn),最終配送到連鎖店,讓上下游都與公司有了更好的平臺。
廣譽遠董事長張斌稱,公司曾一度并購了4家醫(yī)藥類上市公司,但自2005年以后又開始不斷瘦身,8年來償還了總計40億元的債務(wù),在并購重組方面無疑買了一個教訓(xùn)。目前來看,廣譽遠的產(chǎn)業(yè)鏈正逐漸向上游延伸,不但建立9大GAP藥材種養(yǎng)殖基地,還發(fā)展中藥飲片加工項目。
白云山總經(jīng)理吳長海表示,公司的重組之路相當(dāng)困難,從2011年開始到今年8月,整個產(chǎn)業(yè)鏈的整合才基本結(jié)束,目前已經(jīng)形成了從原料種植到研發(fā),進而到銷售的模式。重組之后已先后3次停牌,就是為了把產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)完善。
康得新董事長鐘玉稱,上市公司和集團公司先后完成了5個項目的并購,因此,康得新的產(chǎn)業(yè)鏈不但延伸至生產(chǎn)BOPP基膜保障原材料供應(yīng),覆膜機業(yè)務(wù)也得到了穩(wěn)定增長。
方正證券總裁何其聰則表示,公司圍繞金融業(yè)打造的擴張還是很有條理的,并購泰陽證券,合并兩家期貨公司,才有了方正期貨,再到后來成立了方正人壽和方正信托。
不過,何其聰認(rèn)為金融業(yè)跟一般的實業(yè)不同的是,它的產(chǎn)業(yè)鏈比較扁平化。
“通過產(chǎn)業(yè)鏈上的并購重組帶來了更多的客戶,同時也帶來了機制和服務(wù)的更新,總體來說,并購產(chǎn)生了1+1>2的效應(yīng)”,何其聰稱。(每經(jīng)記者 皇甫嘉)
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP