每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自成都

“《決定》（《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》）60條中對我們投資影響最大的應該是國企改革?！痹谥袊饦I(yè)領袖論壇上，南方基金投資總監(jiān)邱國鷺如此解讀十八屆三中全會提出深化改革對資本市場的影響。

基金看好國企改革

三中全會的召開，使得“改革”成為資本市場的關鍵詞，“改革紅利與資本市場機遇”也自然成為本屆基金業(yè)領袖論壇分議題之一。

提及改革紅利給資本市場帶來的機會，邱國鷺旗幟鮮明地提出，看好國企改革這一改革主線，“改革制度紅利推動價值重估。對投資影響最大的應該是國企改革?！?/p>

《決定》勾勒出中國未來5到10年的改革線路圖，其中積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、完善國有資產(chǎn)管理體制等相關改革措施描繪出國企改革的總體方向。

邱國鷺首先表示看好國企改革紅利，隨后發(fā)言的嘉賓也紛紛對這一話題做出回應。華安基金副總經(jīng)理尚志民建議，關注國企改革帶來的資本市場利好，同樣也不能忽視民營企業(yè)在其中的發(fā)展空間。尚志民表示，引進資本、激勵機制的創(chuàng)新會激發(fā)國企活力和投資吸引力，但是民營資本目前的力量也相當龐大。在這個過程中，民營資本憑借豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和敏銳的嗅覺，也能夠在國企改革中分一杯羹。

對于明年的宏觀經(jīng)濟形勢，博時基金副總經(jīng)理董良泓表示，“明年上半年的增長比較平穩(wěn)，通脹先高后低，貨幣政策中性偏緊，央行的調控可能更為靈活?！?/p>

董良泓進一步提到，至于后期短期風險，一個是產(chǎn)能過剩的治理，2010年中國的工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)超過美國，現(xiàn)在中國的工業(yè)產(chǎn)能大概占到世界上的20%，GDP則占全世界的12%左右，簡單來看，中國總體產(chǎn)能過剩，在產(chǎn)能過剩治理之中，還有一輪洗牌，如果能夠勝者為王，在傳統(tǒng)工業(yè)也會出現(xiàn)一些機會。另外的風險就是監(jiān)管政策給短期市場帶來的沖擊。

細數(shù)投資機會

除國有資本外，本次論壇上，國家安全、環(huán)保、土地流轉等相關領域改革機會也被機構投資者及在座上市公司高管提及。

“十八屆三中全會新成立兩個機構，一個是國家安全委員會，另一個是中央的全面深化改革領導小組，在這個過程當中，關于軍隊的建設以及安防各個方面的配套投入是很大的一個投資的方向?！倍笺硎尽?/p>

此外，環(huán)保行業(yè)也是董良泓明年較為看好的一個方向。董良泓舉例稱，明年APEC峰會將在中國舉行，政府選擇北京作為辦會地點，彰顯了對于環(huán)保、生態(tài)文明的重視，中央政府的表態(tài)或預示著環(huán)保行業(yè)蘊含機遇。

“這次十八屆三中全會提出的關于土地確權的表述，給農(nóng)民帶來了福音，此次確權之后從土地上面附著的這些房產(chǎn)、設施所釋放出來的價值巨大，對于農(nóng)村的意義不亞于土地聯(lián)產(chǎn)承包責任制帶來的影響?！碧焐缴锒麻L蔣煒表示，三中全會關于農(nóng)村土地改革的實施，農(nóng)民獲取資金的問題將迎刃而解。

此外，在蔣煒看來，改革對涉農(nóng)企業(yè)而言也是一個福音?！按饲埃Y產(chǎn)不能抵押融資，對涉農(nóng)企業(yè)聯(lián)系加盟戶時造成很大障礙，從這一角度看，土地改革對涉農(nóng)企業(yè)而言也是一大利好?！?/p>

融通基金總經(jīng)理助理陳曉生指出，改革對資本市場有兩大投資機會，一個是價值投資機會，現(xiàn)在僅從估值的角度來看，很多龍頭企業(yè)估值很低，原因很大程度是分紅過低。未來一些具有高壟斷高盈利低成長的國企股，分紅比例提升會帶來股價估值的上升，這部分將給機構投資者創(chuàng)造價值投資的機會。第二個投資機會可能跟改革有關，就是由于產(chǎn)業(yè)的變遷帶來的機會，也叫成長投資的機會。