每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股縮量反彈，滬綜指收漲0.69%至2222.67點，深綜指漲1.71%至1053.29點，中小板綜指大漲2.47%至6060.01點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%至1255.33點。

IPO重啟的影響仍在，但這在昨日盤面上已得到極大弱化。但IPO不僅僅是增加籌碼這么簡單，還有可能進一步拉高市場資金成本，極有可能使得原先認購理財產品的投資者資金出現(xiàn)分流，進而迫使理財產品給出更多回報。今年6月底以來，資金成本高低與A股走勢息息相關，所以資金成本應為看盤的重要考量之一。

不過昨日央行進行了180億元七天期逆回購，這是利好。180億元的量雖然不如前三次，但目前是月初，情況就有所不同了。央行如果僅在月末進行逆回購，縱然量大些，也很難判明其政策取向，而在月初進行，一般能更多地展示其呵護市場意圖。

IPO明年1月重啟極有可能使得部分主力將部署計劃放緩或推遲，以等待更有利的進場時點。從這幾天股指期貨空單大增看，可能就部分體現(xiàn)了主力機構們的對沖意圖，他們或想通過在期指部署空單來減少現(xiàn)貨敞口頭寸。

外盤雖然走勢尚可，但已露出疲態(tài)。本周有許多國家的央行舉行利率會議，下周美聯(lián)儲亦將舉行利率會議。由于近期美國經濟指標向好，已使市場開始猜測美聯(lián)儲或于明年1月縮減QE，也有少數(shù)人猜測下周就可能縮減QE，該因素已造成隔夜金價大跌。這暗示本周五將有風險事件發(fā)生，因當天美國將公布至關緊要的11月非農就業(yè)數(shù)據(jù)，這理應為本月內美聯(lián)儲會否縮減QE的極重要因素之一。

從昨日A股盤面看，本周一強勢的“兩桶油”、銀行股、券商股等有所休整，但水泥股、鋼鐵股上漲，這使得權重板塊整體走勢尚好。中小板前一天跌幅遠不如創(chuàng)業(yè)板，周二反彈卻大大地強過了創(chuàng)業(yè)板。

中小板強過創(chuàng)業(yè)板可能是未來一段時期的趨勢，投資者應有心理準備。這次新股發(fā)行改革中有“不許創(chuàng)業(yè)板借殼”這么一條，這就使得創(chuàng)業(yè)板風險溢價得到了削弱。

此外，十八屆三中全會所給出的市場化精神已在新股恢復發(fā)行中得以體現(xiàn)，隨著日后監(jiān)管部門向新股發(fā)行“注冊制”過渡，退市政策早晚也會被討論和推進。

假如未來管理層在退市政策方面進行努力，那么同樣是創(chuàng)業(yè)板首當其沖。也就是說，只有創(chuàng)業(yè)板有了退市政策，中小板及其余板塊才有可能跟著實施。因此，從未來有可能推出的退市政策來看，同樣是會對創(chuàng)業(yè)板構成中線壓制的。

雖然股指已經止跌反彈，但投資者不能將其視為利空出盡。由于新股發(fā)行有可能在明年1月啟動，故留出這一個月的空檔一般有利于主力自救，中小投資者應利用這個檔口調整持倉，盡量減持風險較高的小盤品種，多持些大型藍籌股品種。