每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

2014年，股指表現(xiàn)或許依舊忐忑、復(fù)雜、糾結(jié)，如同天氣一般，難以捉摸。在即將過(guò)去的2013年里，主板“坑人”創(chuàng)業(yè)板“造富”雖令人回味無(wú)窮，但投資畢竟是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，面對(duì)前景不明的2014年，投資者不妨借鑒2013年，輕指數(shù)，重個(gè)股，在新經(jīng)濟(jì)、改革紅利背景下，結(jié)構(gòu)行情仍將是A股市場(chǎng)的主旋律。

主板：捕捉低估值“大塊頭”

2014年的主板市場(chǎng)，要想股指有突出表現(xiàn)很難，因?yàn)樵诹鲃?dòng)性偏緊的情況下，A股難以重演2009年的瘋狂。不過(guò)在操作上，卻可以游刃有余，資本市場(chǎng)改革將催生多個(gè)主題投資，只要在正確的時(shí)間點(diǎn)踏入，找準(zhǔn)“大塊頭”，便會(huì)有意外收獲。

在2014年開(kāi)春，經(jīng)過(guò)了2013年年底資金緊張、資金利率上漲后，已回籠資金在年初釋放以及信貸寬松，流動(dòng)性將處于放松的階段。再加之十八屆三中全會(huì)全面深化改革的具體政策措施有望在“兩會(huì)”上一一出臺(tái)，出現(xiàn)“政策”+“流動(dòng)性”雙輪驅(qū)動(dòng)，使得主板市場(chǎng)可能會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)，因此，在這個(gè)階段，國(guó)企改革、優(yōu)先股推出涉及的相關(guān)板塊成為資金首選標(biāo)的。

而到了市場(chǎng)二三季度，由于流動(dòng)性有收縮的可能性，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期波動(dòng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的關(guān)鍵時(shí)間窗口到來(lái)等因素，投資策略可以轉(zhuǎn)向防守為主，在白酒企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期不佳的情況下，醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)藥股可以成為避險(xiǎn)工具，同時(shí)，對(duì)于傳統(tǒng)的有色、鋼鐵、煤炭等周期性行業(yè)，要盡量規(guī)避。

等到了2014年年末，料峭時(shí)期將過(guò)，隨著改革政策逐步推進(jìn)，改革的“陣痛期”已然度過(guò)，市場(chǎng)可能實(shí)現(xiàn)底部構(gòu)建完畢，從而進(jìn)入小陽(yáng)春時(shí)代，此時(shí)的A股市場(chǎng)估值洼地將成為資金的“掘金”主要路線，這個(gè)時(shí)候就可以適當(dāng)布局一些周期性行業(yè)股。

創(chuàng)業(yè)板：“火眼金睛”挖掘高成長(zhǎng)

相比主板市場(chǎng)，2014年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，在2013年的“齊舞”后，估值高企將是一道壓制創(chuàng)業(yè)板行情的大山?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在2014年初期，IPO的重啟將使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式步入估值回歸之路。

雖然每年的一季度，高送轉(zhuǎn)是永恒的題材，而往往股價(jià)暴漲的品種主要是小盤股，特別是創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，但需要注意的是，IPO重啟，本身會(huì)造成創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的資金分流，因此，對(duì)于2014年的高送轉(zhuǎn)行情，投資者需要謹(jǐn)慎，稍有不慎就可能成為游資接力炒作的“刀下魂”。由于估值回歸是大概率事件，這期間，投資者盡量選擇一些低估值、高成長(zhǎng)的個(gè)股，以醫(yī)藥股為主，同時(shí)還可以打新為主，畢竟在IPO重新開(kāi)閘的初期，資金對(duì)打新、炒新的渴求是最高的。

4月份是要求上市公司披露一季度業(yè)績(jī)的時(shí)間關(guān)口，如何選擇創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的將在這個(gè)月出現(xiàn)清晰的脈絡(luò)。2013年雖然影視票房不錯(cuò)，但華誼兄弟真正受到資金關(guān)注，其實(shí)也是在4月份其把票房成績(jī)真正反映到業(yè)績(jī)上時(shí)。

IPO新政以及不準(zhǔn)在創(chuàng)業(yè)板借殼，那么4月份創(chuàng)業(yè)板股交出的業(yè)績(jī)“答卷”，將成為下階段投資者布局個(gè)股的參考關(guān)鍵。由于創(chuàng)業(yè)板殼價(jià)值為零，意味著2014年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)必須講述高成長(zhǎng)故事，因此，挖掘業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)較快的個(gè)股，可以作為貫穿全年的創(chuàng)業(yè)板投資策略。