每經(jīng)記者郎曉俊李映泉 在2013年一直表現(xiàn)火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)，臨近歲末卻突然“剎車”。各地的調(diào)控細(xì)則紛紛出臺(tái)，使得多個(gè)大中城市的房產(chǎn)銷售行情轉(zhuǎn)淡。隨著調(diào)控政策轉(zhuǎn)向以長(zhǎng)效機(jī)制為目標(biāo)，利用經(jīng)濟(jì)手段而非行政手段抑制房地產(chǎn)泡沫的預(yù)期出現(xiàn)，2014年的房?jī)r(jià)漲勢(shì)有可能將趨于緩和，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資需求也將逐漸變淡。 隨著金融市場(chǎng)改革的進(jìn)一步深化，資本市場(chǎng)是否能夠再次贏得投資者的青睞？ 長(zhǎng)效機(jī)制壓樓市投資空間 2013年12月13日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕。與以往不同的是，在2013年的會(huì)議中，提到有關(guān)房地產(chǎn)的只涉及“廉租房”、“公租房”、“保障房”等方面，對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控卻并未提及。這也意味著，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的管理，將從行政手段為主的方式，逐步轉(zhuǎn)變成市場(chǎng)主導(dǎo)的方式。 12月25日召開的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上，財(cái)政部部署的2014年財(cái)政工作中，房產(chǎn)稅立法、消費(fèi)稅制度完善等改革列入日程。 天相投顧分析師石巖表示，通過(guò)房產(chǎn)稅等措施對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，有利于建立起一套長(zhǎng)效機(jī)制，通過(guò)市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)，從而有效解決高房?jī)r(jià)問(wèn)題。同時(shí)，政府主導(dǎo)保障房、公租房等建設(shè)，也將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求產(chǎn)生一定的影響。 “房地產(chǎn)價(jià)格已處于一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)，投資性購(gòu)房將面臨短期內(nèi)難以獲利轉(zhuǎn)手的尷尬情況。因此目前若再將房產(chǎn)作為投資品投資，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，不是一個(gè)明智的選擇。”億房網(wǎng)市場(chǎng)研究部羅興告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。 房地產(chǎn)市場(chǎng)已不再適合作為投資品，那么，投資房地產(chǎn)的資金瞄準(zhǔn)的下一個(gè)目標(biāo)會(huì)是誰(shuí)？ 上述券商分析師表示，在投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)行業(yè)和股市形成了一個(gè)明顯的對(duì)立情形，從投資的保值增值上來(lái)看，過(guò)去的數(shù)年間，房地產(chǎn)市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于股市，其全面上漲的態(tài)勢(shì)也強(qiáng)于股市結(jié)構(gòu)性上漲的情況。因此，投資者的目光自然首先投向了房地產(chǎn)市場(chǎng)。 但隨著房產(chǎn)稅、保障房建設(shè)等一系列深層次改革逐步推進(jìn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)將經(jīng)歷去泡沫化和去投機(jī)化的過(guò)程，而這將對(duì)股市產(chǎn)生直接影響。該分析師認(rèn)為，“首先，去投機(jī)化將使大量的資金從房地產(chǎn)行業(yè)中撤離，其次，會(huì)使其他行業(yè)領(lǐng)域的投資上升，使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能夠全面活躍起來(lái)?！? 他認(rèn)為，由于房地產(chǎn)行業(yè)囤積了大部分資金，導(dǎo)致全社會(huì)資本平均收益下降，資金就必須尋找到新的投資渠道。而證券市場(chǎng)目前的一系列改革，包括新股發(fā)行改革、優(yōu)先股的推進(jìn)等，為構(gòu)建股市的良性循環(huán)，吸引場(chǎng)外的增量資金提供了條件。而這正好能夠給從樓市撤出的資金提供一個(gè)新的投資選擇。 不過(guò)，該分析師也表示，由于地產(chǎn)行業(yè)囤積的各路資金過(guò)于龐大，撤離樓市和流入股市的程度還有待觀察。在市場(chǎng)資金面整體趨緊的情況下，資本市場(chǎng)能夠?qū)@些資金產(chǎn)生多大的吸引力，還是未知數(shù)。 “棄樓入股”作用幾何？ 2013年房?jī)r(jià)持續(xù)高漲的現(xiàn)狀引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)2014年樓市調(diào)控新政出臺(tái)的預(yù)期。此前每當(dāng)樓市調(diào)控政策出臺(tái)之際，市場(chǎng)上總有“資金棄樓入股”的呼聲，不過(guò)從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這一說(shuō)法還有待觀察。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了過(guò)去幾年較為重大的樓市調(diào)控政策后發(fā)現(xiàn)，歷次政策出臺(tái)后，股市漲跌表現(xiàn)不一。 2010年4月17日，為了遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》，被稱為“新國(guó)十條”，其中提出了停發(fā)第三套房貸款、遏制外地炒房者以及差別化住房信貸政策。 不過(guò)，上證指數(shù)在政策發(fā)布后的第一個(gè)交易日（2010年4月19日）大跌4.79%，隨后的三個(gè)月內(nèi)持續(xù)下跌，從3000點(diǎn)一線一直下探至2300點(diǎn)附近才筑底回升。 2010年9月29日，國(guó)家有關(guān)部委要求，房?jī)r(jià)過(guò)高、上漲過(guò)快、供應(yīng)緊張的城市，要在一定時(shí)間內(nèi)限定居民家庭購(gòu)房套數(shù)。當(dāng)時(shí)被稱為“史上最嚴(yán)的調(diào)控政策”。這一政策出臺(tái)后，A股出現(xiàn)了明顯反應(yīng)，自2010年9月30日起，上證指數(shù)從2600點(diǎn)附近一路上漲至3100多點(diǎn)，在短短26個(gè)交易日內(nèi)漲幅超過(guò)20%。不過(guò)，這一行情沒(méi)有持續(xù)太久，股指隨后再度陷入震蕩調(diào)整。 2011年1月26日，國(guó)務(wù)院公布八條最新樓市調(diào)控政策，被稱為“新國(guó)八條”，這一政策強(qiáng)化了差別化住房信貸政策，其中提出二套房首付比例不得低于60%。該政策出臺(tái)后，同樣觸發(fā)了A股的一輪反彈，滬指從1月27日的2700點(diǎn)左右經(jīng)歷了近三個(gè)月的上漲并突破了3050點(diǎn)。 到了2013年2月20日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)“新國(guó)五條”政策，提出對(duì)二手房征收差額20%的個(gè)人所得稅。這一政策的出臺(tái)正值A(chǔ)股上行至2400點(diǎn)的高點(diǎn)，股指隨即出現(xiàn)調(diào)整。 “從上述表現(xiàn)來(lái)看，‘棄樓入股’雖然在市場(chǎng)上呼聲很高，但真正從樓市流向股市的資金卻并不多見(jiàn)，雖然也有樓市調(diào)控帶來(lái)的股市反彈，但反彈的高度以及持續(xù)性都并不理想?！币晃凰侥既耸肯蛴浾弑硎?。