每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

2013年出臺的政策對股市的影響仍將延續(xù)。2014年，資本市場的改革還將持續(xù)，又會有哪些新政可能出臺呢？

1、新股改革深化

不可否認，新股改革的細則還將陸續(xù)出爐，對市場的影響也在不斷地發(fā)生著變化。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，后續(xù)的新政將圍繞力圖改變新股“三高”、規(guī)范上市公司的信批和運作展開，可能包括證券法的修改、新股退市制度、估值標準調(diào)整、注冊制繼續(xù)向前邁進等政策。

2、新國資改革

2014年的深化改革還包括國資改革，其中尤以上海國資、廣東國資改革為重點。目前，上海國資改革3.0版本已經(jīng)公布。礙于市場人氣渙散，消息兌現(xiàn)后上海本地股出現(xiàn)“見光死”式的大幅下挫。

不過，分析人士認為，調(diào)整是為了更好上漲。國企改革概念未來必然會出現(xiàn)分化，一批當?shù)刂еa(chǎn)業(yè)或民生產(chǎn)業(yè)有望做大做強，一批不符合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)規(guī)劃的國資股則將面臨重組甚至賣殼。新一輪“炒地圖游戲”或又將展開。

3、個股期權

個股期權交易在2014年上半年推出是大概率事件。

所謂個股期權就是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權在約定的時間以約定的價格買入或賣出約定合約標的標準化合約。

目前，上交所的個股期權仿真交易測試即將展開，有消息稱可能參與測試的個股一共有4只，分別是工商銀行（601398，SH）、中國石油 （601857，SH）、 中 國 平 安（601318，SH）、貴州茅臺（600519，SH）。此外，還有2只ETF，分別是上證50ETF和上證180ETF。

從標的來看，“具有融資融券標的，上市時間不少于6個月，抗操縱性強，流通規(guī)模較大，波動幅度適中，最近6個月日均持股數(shù)不低于4000戶”將是其硬指標。

從海外經(jīng)驗來看，個股期權推出后，往往對正股的交易量有一定拉動作用。這是因為期權擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點，能夠吸引大量投機資金參與，隨之也帶來了較大的套利機會。同時，對于期權買方，最大損失僅為權利金，而由于杠桿的存在，其獲利空間廣闊，是投資者套期保值、規(guī)避風險的有效工具。

4、T+0

目前，市場存在不平等套利機制。有資金實力的大戶和機構投資者，可以用一籃子股票換取ETF的方式，賣出自己手中錯誤買進的股票；而個人散戶因資金門檻等原因，缺乏“T+0”的風險對沖工具，在跟風買進后難以及時修正自己的錯誤。在光大事件出現(xiàn)后，上交所公開表示，從保護中小投資者權益、體現(xiàn)市場公平性的角度，有必要進一步抓緊研究論證股票“T＋0”交易制度。

5、解決B股地位

近年來，資本市場制度建設持續(xù)推進，但唯獨一個難點還有待突破，那就是如何解決B股這個“雞肋”。2014年，B股改革值得關注。