每經記者  李智

全通教育：教育信息化的受益者

發(fā)行后總股本：不超過8000萬股

發(fā)行股份：不超過2000萬股

計劃融資額：11995萬元

13年中報每股收益：0.43元

13年中報每股凈資產：3.31元

競爭力：★★★★

成長性：★★★★☆

穩(wěn)健度：★★★★

隨著生活生活的不斷提升，以及人們意識的也不斷改變，普通家庭消費中，除了滿足孩子的物質需求外，教育的投入也越來越大。正因為此，作為IPO重啟之后首輪叩響資本市場大門的公司之一——廣東全通教育股份有限公司（以下簡稱全通教育）就受到了普遍的關注。

家?；宇}材新穎

全通教育最新的招股說明書顯示，公司是從事家?；有畔⒎盏膶I(yè)運營機構，從屬于家庭教育信息服務領域。公司綜合利用移動通信和互聯(lián)網(wǎng)技術手段，為中小學校（幼兒園）及學生家長提供即時、便捷、高效的溝通互動服務，在推動家庭教育和學校教育二者間的良性配合的同時，滿足家長對于關心子女健康成長、提升教育有效性的需要。

具體來看，全通教育的家?；臃招畔⒑w學生在校（幼兒園）學習表現(xiàn)、思想動態(tài)、課外輔導、素質教育、閱讀綜合、招考升學等多方面；服務覆蓋學生從幼兒園到高中畢業(yè)、每天從入校（幼兒園）至離校（幼兒園）的在校（幼兒園）學習生活全過程。招股書顯披露全通教育經過8年的發(fā)展，業(yè)務已覆蓋9個省區(qū)，截至2013年11月末，系統(tǒng)開發(fā)運維覆蓋用戶超過2,500萬，業(yè)務推廣運營覆蓋用戶近570萬，在國內家庭教育信息服務領域樹立了良好的品牌形象。

值得一提是，近年來教育領域作為重要的行業(yè)信息化“陣地”，三大運營商均推出了各自的家校互動業(yè)務品牌。中國移動作為國內最早進入家校互動信息服務領域的基礎運營商，目前以“校訊通”為品牌的家校互動信息服務占據(jù)國內該領域絕大部分份額，而全通教育正是中國移動“校訊通”的合作者。

從經營模式來看，全通教育采取的是與基礎運營商合作的模式，這也是目前的主流經營模式。公司作為服務運營商通過與如中國移動等基礎運營商合作開展家?；有畔⒎?，并根據(jù)業(yè)務合同雙方進行收入結算。正因為此，雖然實際付費用戶是家長，但全通教育的直接客戶主要體現(xiàn)為中國移動各省、市公司。2010-2012年及2013年1-6月，對受同一實際控制人中國移動控制的客戶合并計算，公司從其取得的收入占營業(yè)收入的比例分別為83.09%、83.58%、84.53%及86.84%。

分享行業(yè)紅利

全通教育所處行業(yè)是教育信息化行業(yè)，是國家鼓勵發(fā)展行業(yè)，2010 年7 月國務院頒布實施《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020 年）》中強調，把教育信息化納入國家信息化發(fā)展整體戰(zhàn)略。2012 年1 月13 日，教育部印發(fā)《教育部關于開展教育信息化試點工作的通知》，提出用4 年左右的時間，總體完成100 個左右區(qū)域試點和1600 所左右學校試點，從中總結經驗并加以推廣。

從市場規(guī)模來看，家?；有畔⒎招袠I(yè)在國內歷經多年發(fā)展，已形成了相當數(shù)量的用戶規(guī)模。全通教育招股書披露。截至2011年末，全國收費服務用戶數(shù)已達到5000萬，處于持續(xù)擴張階段。CCW Research報告也顯示，2009-2011年度我國家?；有畔⒎招袠I(yè)市場規(guī)模（包含基礎運營商收入）分別為18.4億元、27.4億元、35.9億元，年均復合增長率（CAGR）達到39.68%。

從財務數(shù)據(jù)來看，全通教育充分受益于行業(yè)的發(fā)展，在2010年至2012年間保持了較快的增長速度，三年間營業(yè)收入10026.63萬元、14252.99萬元和15659.73萬元，對應歸屬于母公司凈利潤2748.89萬元、3717.70萬元和4370.52萬元。

綜合考慮截至2013年11月末的經營狀況及目前在執(zhí)行合同情況，全通教育還預計2013年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長1%至10%，凈利潤同比下降1%至5%，不過扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長1%至5%。

在行業(yè)地位方面，全通教育表示由于各個地區(qū)經濟環(huán)境、社會觀念存在較大的差別，家校互動信息服務行業(yè)在發(fā)展過程中形成了眾多小規(guī)模服務運營商，目前國內從事家校互動信息服務的服務運營商超過1000家，且多在局部地區(qū)開展業(yè)務活動，但收入規(guī)模達到千萬級的僅有十余家，跨省市開展業(yè)務活動、具有整體解決方案能力的服務運營商數(shù)量則更少。

全通教育稱，公司借助先發(fā)優(yōu)勢發(fā)展了海量用戶規(guī)模，建立了與基礎運營商深入穩(wěn)定的合作關系，樹立了在教育信息服務領域的領先地位。按營業(yè)收入計算，2009年至2011年公司家?；有畔⒎盏氖袌龇蓊~分別為6.5%、6.6%、7.3%，市場份額逐年提高，并處于領先地位。