每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

在外盤大跌背景下，本周二A股上漲。截至收盤，滬綜指漲0.86%至2026.84點，深綜指漲1.98%至1039.63點，中小板指漲1.88%至6019.60點，創(chuàng)業(yè)板成指漲2.80%至1400.92點。

這兩天管理層積極地就新股發(fā)行規(guī)則出臺了許多補救措施，這給市場提供了心理支撐，而周二無新股發(fā)行又構成了市場走穩(wěn)的物質條件。當心理、物質雙雙得到支撐時，反彈就水到渠成了。

昨日筆者提示應特別注意后續(xù)新股發(fā)行情況，包括發(fā)行個股的數(shù)目，以及發(fā)行的市盈率。從目前情況看屬于中性，既沒有出現(xiàn)新股批量中止，也沒出現(xiàn)過高市盈率發(fā)行的情況。

本周三將上網發(fā)行的新股價格已于周二深夜公布，市盈率有明顯的下降。經簡單的算術平均數(shù)計算后，筆者發(fā)現(xiàn)本周三將發(fā)行的新股平均市盈率是26.89倍。這個市盈率雖不算低，但至少沒那么“窮兇極惡”了。此外，原定于周三上網發(fā)行的博騰股份被撤下。顯然證監(jiān)會“三條措施”已經發(fā)生作用。

下一個看點是管理層如何處置奧賽康發(fā)行人及承銷商，不同的處理方法對市場心理的影響自然不同。一般而言，最起碼的結果應該是奧賽康“折價”發(fā)行，且老股轉讓量也打折。如果僅僅出現(xiàn)這樣的結果，投資者不能視為太大利好。

周二權重股中的銀行股、地產股表現(xiàn)平平，但中石油、中石化護盤明顯，先后兩次將上證綜指由2000點險關拉起。其他個股中，智能機器人概念股大幅上漲，汽車板塊整體漲勢也較良好。

這樣的反彈是消息面、技術面共振的結果，反彈能量很難長久維持，可能僅是修正行情，當反彈動能散盡后股指應還有機會下跌，2000點大關勢必再受測試。就資金面看，新股發(fā)行僅停了一天，市場恐怕很難恢復元氣，今日起顯然又將接受資金分流考驗。如果未來股市拋壓再起，建議倉輕的投資者可先避上幾天，待新股洪峰稍過后再考慮逢低介入。

當前市場僅僅是處于抽血的初始階段，似乎僅靠市場自身力量很難與新股發(fā)行抗衡。如果指望股指進一步反彈，需要管理層出臺更大的治市措施。只有當投資者的預期被強力扭轉時，流入市場的資金量才有可能大增。

由于管理層已明言首批幾十家公司發(fā)行后，后續(xù)擬發(fā)行新股需要補齊年報，所以春節(jié)前后應該就是股指企穩(wěn)回升的時間窗口，倉輕者可博一下。就A股歷史走勢看，股指無論漲跌，通常都會有所迂回，單邊殺跌或單邊上漲情況不太常見。

大盤可能再度下跌，但筆者相信滬綜指在未來兩三個月內守在1900點以上應該沒什么太大問題。雖然點位的風險并不太大，但若選股不當仍有可能招致重大損失，故建議投資者現(xiàn)階段應堅持價值投資，優(yōu)選錯殺和低估的品種。