央行真正發(fā)行的是流通中貨幣（M0），而非廣義貨幣（M2）。而且貨幣供應量的多與少，需要進行科學的衡量，如果經(jīng)濟發(fā)展相對穩(wěn)健、物價相對穩(wěn)定，就不能斷言“貨幣超發(fā)”

⊙記者李丹丹○編輯楓林

中國人民銀行調查統(tǒng)計司司長盛松成15日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上對外界質疑的“貨幣超發(fā)”問題予以否認。他指出，央行真正發(fā)行的是流通中貨幣（M0），而非廣義貨幣（M2）。而且貨幣供應量的多與少，需要進行科學的衡量，如果經(jīng)濟發(fā)展相對穩(wěn)健、物價相對穩(wěn)定，就不能斷言“貨幣超發(fā)”。

值得指出的是，這是央行首次以新聞發(fā)布會的形式來公布年度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，官員的解讀有助于市場理解數(shù)據(jù)背后代表的意義，判斷未來政策的走向。因此，這場發(fā)布會本身也備受市場關注。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，M2余額110.65萬億元，同比增長13.6%，雖然低于市場的預期，但是仍略高于年初制定的13%的目標值。超過百萬億的M2也一直備受市場爭論。

盛松成從貨幣層次方面對“超發(fā)”一說進行了反駁。

他解釋道，按貨幣供應量統(tǒng)計指標，我國目前有三個層次，即M0、M1、M2。M0是流通中的現(xiàn)金，M1=M0+企業(yè)活期存款，因為企業(yè)的活期存款可以開立支票，所以它和M0一樣，是提供流動性的手段。

目前，我國M0存量為5.86萬億元，M1存量為33萬億元。在此基礎上，如果再加上儲蓄存款、單位存款等其他存款，就構成了廣義貨幣M2?，F(xiàn)在儲蓄存款余額接近45萬億，非金融企業(yè)存款30多萬億，再加上其他存款，M2總量是110萬億。因此，M2是中央銀行、商業(yè)銀行、所有的企業(yè)、個人共同創(chuàng)造的。

“中央銀行真正發(fā)行的就是M0，其他的不是中央銀行發(fā)行的，說央行發(fā)行110萬億的M2是完全概念的錯誤。”盛松成說。

他進一步分析稱，一般而言，儲蓄率比較高的經(jīng)濟體，貨幣總量也往往會比較高。間接融資占比比較高的經(jīng)濟體，貨幣總量也會相對較多。中國人比較重視儲蓄，國民儲蓄率超過50%，經(jīng)濟主體對存款的需求增加，加上我國間接融資占比相對較高，形成了大量企業(yè)存款，如此一來，M2相對比較高。

而且，判斷貨幣超發(fā)不超發(fā)，應該看物價、GDP和就業(yè)數(shù)據(jù)。“貨幣政策的本質是在CPI和經(jīng)濟增長、就業(yè)三者之間尋找一個平衡點。只要物價、CPI沒有漲幅很大，就不能說貨幣超發(fā)。”

盛松成表示，中國過去十年物價增長水平在2%-3%，而GDP增速則平均在10%左右，應該說中國經(jīng)濟體實現(xiàn)了高增長、低通脹的同時，貨幣政策為促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。