記者獲悉，繼本周二開展了2550億元的逆回購?fù)斗胖?，央行于周四再度進(jìn)行了1200億元21天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于4.70%。至此，當(dāng)周共實(shí)現(xiàn)公開市場(chǎng)資金凈投放3750億元。

中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日收盤，銀行(行情 專區(qū))間中短端回購利率普遍下行。其中隔夜、7天品種分別回調(diào)至3.690%和5.311%的位置。

多位受訪的券商研究員均向記者表示，不管是節(jié)前逆回購的大量投放，還是央行開展分支行常備借貸便利操作試點(diǎn)，管理層“雙管齊下”已然彰顯了其維護(hù)春節(jié)前貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的決心。

不僅如此，來自國信證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，此次央行分支行開展常備借貸便利操作試點(diǎn)，是完善中央銀行對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)提供正常流動(dòng)性供給的渠道，未來央行對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的管理控制將更有針對(duì)性。

不過，無論是SLF工具，還是逆回購?fù)斗?，都不是無限量供應(yīng)的。市場(chǎng)也不能將其簡單地理解為貨幣政策的放松。

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前央行維穩(wěn)松動(dòng)，只能是邊際彌補(bǔ)資金的結(jié)構(gòu)性問題，與歷史上貨幣政策總量主動(dòng)放松性質(zhì)完全不同。而央行近期系列資金投放組合動(dòng)作，短期內(nèi)有助于調(diào)節(jié)春節(jié)前的時(shí)點(diǎn)緊張，可長期來看，不會(huì)改變上半年資金相對(duì)持續(xù)緊張的狀況，不會(huì)降低資金利率的中樞，更不會(huì)對(duì)中長期利率有下行引導(dǎo)的利好作用。

來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，上海銀行間同業(yè)拆放利率1周、2周品種依然不改升勢(shì)，分別攀升6.90BP、38.00BP行至5.2930%和5.9400%。

“同樣，SLF雖然有利于減緩中小金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理壓力，但也僅是救急不救窮，從這次試點(diǎn)的具體內(nèi)容來看，SLF投放的對(duì)象、規(guī)模及各類條件約束都是較強(qiáng)的。”中國民族證券研究所所長高謙并稱，如能接受SLF的只能是符合宏觀審慎要求的中小金融機(jī)構(gòu)，則意味著那些缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，信貸或表外資產(chǎn)盲目擴(kuò)張的小銀行難以獲得SLF救助。

部分券商提醒，現(xiàn)在市場(chǎng)不應(yīng)該為春節(jié)前的資金投放而樂觀放松警惕，反而更應(yīng)該擔(dān)心春節(jié)后，一是節(jié)前投放的資金總歸要到期回籠，二是如果信貸擴(kuò)張持續(xù)，那么不排除央行出臺(tái)正回購或央票回收資金的可能。