一紙超募老股就須減持的IPO新政，讓股東減持套現(xiàn)成為市場關注的焦點。證券時報記者通過梳理統(tǒng)計IPO重啟以來的39只首發(fā)新股老股減持方案，力圖揭開首發(fā)項目中老股減持的秘密，展現(xiàn)這場套現(xiàn)盛宴的股東眾生態(tài)。 超募必須啟用老股減持，是首發(fā)募股(IPO)新政一項重要的措施。據證券時報記者統(tǒng)計，截至2月7日，48個IPO項目已完成或進入網上發(fā)行階段。其中，因超募而被迫啟動老股減持的首發(fā)項目高達40個。 創(chuàng)業(yè)板項目 成老股減持多發(fā)地 數(shù)據顯示，除登云股份發(fā)行推遲并未披露詳細的老股減持明細外，在39個已實施了老股減持的首發(fā)項目中，累計發(fā)生839筆老股減持，累計減持3.97億股；839位首發(fā)企業(yè)股東因首發(fā)企業(yè)超募而減持，提前套現(xiàn)了111.05億元。 登云股份盡管尚未公布減持明細，但已公示了減持方案，擬老股減持2207萬股，擬定的發(fā)行價格為10.16元/股，如果按此合并計算，截至2月7日，48個首發(fā)項目老股減持合計4.19億股，占48個項目IPO發(fā)行股份總量的17.42%；累計套現(xiàn)總額為113.29億元，平均每個項目老股減持股份為872.92萬股，每個項目套現(xiàn)金額為2.36億元；新發(fā)股份總量為19.86億股，老股減持量是新發(fā)股份總量的21.10%。 值得一提的是，從48個首發(fā)項目所屬板塊分析，創(chuàng)業(yè)板是老股減持的多發(fā)地。無論是老股減持股份總數(shù)量，還是累計減持筆數(shù)和最終套現(xiàn)額度，創(chuàng)業(yè)板都是最多的。 證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6個主板項目僅3個啟動了老股減持，減持股份總量為8932.73萬股，72筆減持共計套現(xiàn)28.63億元；18個中小板項目中有14個啟動老股減持，不計登云股份在內的13個項目共發(fā)生222筆減持套現(xiàn)24.32億元，減持股份數(shù)量為1.20億股；24個創(chuàng)業(yè)板項目23個啟動老股減持，減持股份總量為1.88億股，471筆減持共計套現(xiàn)58.09億元。 安控股份鵬翎股份 現(xiàn)百位股東減持 創(chuàng)業(yè)板不僅是老股減持的樂土，單一項目減持股東數(shù)量最多的三個項目安控股份、鵬翎股份和匯中股份亦均是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，安控股份和鵬翎股份兩項目甚至出現(xiàn)逾百位股東集中減持套現(xiàn)的盛況。 數(shù)據顯示，安控股份老股減持共有109位股東減持，其中不僅包括了安控股份控股股東的自然人俞凌和董事董愛民，還包括了鴻基大通等12家機構和成波等95名自然人。在上市公司實現(xiàn)既定募資的同時，這109位股東套現(xiàn)了3.02億元。 類似的情況也在由渤海證券保薦承銷的鵬翎股份上演，鵬翎股份共現(xiàn)103位股東集體減持套現(xiàn)，IPO不僅讓該公司成功募資2.14億元，而且還讓從控股股東到企業(yè)高管及員工合計103位自然人股東實現(xiàn)了套現(xiàn)，累計套現(xiàn)金額達2.06億元。此外，匯中股份也出現(xiàn)了80位股東套現(xiàn)2.39億元的情況。 從老股減持套現(xiàn)金額排名來看，40個實施或制定了老股減持方案的首發(fā)項目中，最多者減持套現(xiàn)近20億元，最少也達400多萬元。其中，海天味業(yè)股東以減持3735萬股老股套現(xiàn)了19.14億元，成為IPO重啟以來老股減持套現(xiàn)最多的首發(fā)項目。緊隨其后的依次是炬華科技和牧原股份，老股減持分別套現(xiàn)金額達8.6億元和7.34億元。 值得一提的是，老股減持量和發(fā)行市盈率高低緊密相關：發(fā)行市盈率高的項目，老股減持相應也處于高位。以IPO重啟以來發(fā)行市盈率最高的全通教育為例，該項目51.37倍的發(fā)行市盈率引發(fā)了1150萬股的老股減持，而同期新發(fā)股份才480萬股。 數(shù)據顯示，在40個制定或實施了老股減持方案的首發(fā)項目中，老股減持股份數(shù)量超新發(fā)股份數(shù)量的項目共有10個，這10個項目發(fā)行市盈率均相對處于高位，除了牧原股份和登云股份外，其余8個項目發(fā)行市盈率均在30倍以上。 深圳某券商投行部內部人士分析稱，發(fā)行市盈率越高，超募的可能性就越高，需要減持的老股就越多；反之，減持的老股股份就越少?！罢驹诎l(fā)行人和股東立場上，發(fā)行市盈率當然是越高越好。這樣不僅可以用更少的上市公司股份獲取募投資金，還可以讓股東減持套取更多的資金?！彼f。