國(guó)有上市公司混合所有制改革路徑

國(guó)有上市公司引入民資或外資戰(zhàn)略投資者

上市公司國(guó)有控股股東持續(xù)減持，民資股東順勢(shì)上位

央企直接向民企轉(zhuǎn)讓國(guó)有上市公司控股權(quán)

民資強(qiáng)勢(shì)舉牌國(guó)有上市公司

國(guó)企高管“乘風(fēng)”完成MBO

⊙記者郭成林○編輯邱江

在十八屆三中全會(huì)確定混合所有制的改革方向之時(shí)，資本市場(chǎng)成為國(guó)企“借勢(shì)”改革的試驗(yàn)田與征戰(zhàn)場(chǎng)。

從近幾個(gè)月資本市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，各類型的“國(guó)退民進(jìn)”度過零敲碎打階段，漸漸展露趨勢(shì)化端倪：其一，國(guó)有上市公司引入民資或外資戰(zhàn)略投資者；其二，上市公司國(guó)有控股股東持續(xù)減持，民資股東順勢(shì)上位；其三，央企直接向民企轉(zhuǎn)讓國(guó)有上市公司控股權(quán)；其四，民資強(qiáng)勢(shì)舉牌國(guó)有上市公司；其五，國(guó)企高管“乘風(fēng)”完成MBO。

“三中全會(huì)后，很明顯感覺省里領(lǐng)導(dǎo)對(duì)國(guó)企改革的態(tài)度變了，是一種方向性的變化，尺度也大了很多。”某中部省份國(guó)資委工作人員告訴上證報(bào)記者。

其中，國(guó)有上市公司選擇引入戰(zhàn)略投資者，慢慢磨合、共同進(jìn)步，作為混合所有制改革的首選方案。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，該運(yùn)作模式在近幾個(gè)月來已頻現(xiàn)資本市場(chǎng)，實(shí)為本輪國(guó)企改革的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。如弘毅投資以總價(jià)近18億元受讓城投控股(600649)大股東上海城投總公司持有的上市公司29875.24萬股股份已獲批，等等。

不過，改革一開閘，龍蛇俱上岸。以河南省大型礦業(yè)國(guó)企洛陽鉬業(yè)的控股權(quán)易主歷程為例，期間充滿了精妙的資本安排與隱晦的語言體系，仿佛一步步試探著國(guó)企改革的政策底線與輿論態(tài)度。

國(guó)企改革大門漸開，各種背景的資金將側(cè)立守候、厲兵秣馬、亮劍江湖。