每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊珺 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 楊珺 發(fā)自成都

低空空域政策的每一次放開都牽動(dòng)著資本市場(chǎng)的脈搏，而上市公司的業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)發(fā)展也映射著行業(yè)的變動(dòng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者總結(jié)了不同類型通航上市公司表現(xiàn)，以此或可窺見(jiàn)通航行業(yè)最新的動(dòng)向。

公務(wù)機(jī)或?yàn)橥黄瓶?/p>

目前從事飛行運(yùn)營(yíng)的企業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目較為單一。以中信海直（000099，SZ）為例，作為我國(guó)最大的通用航空企業(yè)，公司擁有海上直升機(jī)服務(wù)、陸上直升機(jī)服務(wù)及飛機(jī)維修業(yè)務(wù)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，但第一種業(yè)務(wù)占其營(yíng)業(yè)收入的78%，占凈利潤(rùn)比重超過(guò)90%。

公司獲得補(bǔ)貼的額度也較大，2010年7月至2012年6月，中信海直共獲得國(guó)家補(bǔ)貼4872萬(wàn)。數(shù)據(jù)顯示，2012年該公司的凈利潤(rùn)為1.42億元。與之相似，從事農(nóng)業(yè)航化作業(yè)的北大荒（600598，SH）同期獲得補(bǔ)貼額度也達(dá)到4900余萬(wàn)元，為2013年得到補(bǔ)貼額最高的通航企業(yè)。

不過(guò)，記者注意到，雖然大部分通航作業(yè)仍靠補(bǔ)貼，但我國(guó)通航領(lǐng)域公務(wù)機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，或成為通航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的突破口。

盡管世界范圍內(nèi)公務(wù)機(jī)市場(chǎng)尚未回暖，但我國(guó)公務(wù)機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速。根據(jù)巴航工業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2007年以來(lái)，中國(guó)的公務(wù)機(jī)數(shù)量平均增速為27%，飛行時(shí)間以每年超過(guò)40%的速度增長(zhǎng)。

不過(guò)目前我國(guó)公務(wù)機(jī)保有量仍偏低，已經(jīng)使用以及即將交付的公務(wù)機(jī)數(shù)量?jī)H100~200架。

根據(jù)《公務(wù)與通用航空》雜志的預(yù)測(cè)，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和影響公務(wù)航空的外部環(huán)境逐步改善，未來(lái)10年中國(guó)公務(wù)機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)將加快，預(yù)計(jì)到2020年有望達(dá)到600~800架的機(jī)隊(duì)規(guī)模。

空管系統(tǒng)需求井噴

低空空域開放讓通航機(jī)場(chǎng)遍地開花，也為空管系統(tǒng)改革提出了要求。在此背景下，機(jī)場(chǎng)配套設(shè)施如空管系統(tǒng)、空港地面設(shè)備也進(jìn)入市場(chǎng)井噴期。同時(shí)，工信部此前出臺(tái)的《民用航空工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》也提出，要大力發(fā)展空管和地面設(shè)備及系統(tǒng)，積極發(fā)展通用航空產(chǎn)業(yè)。相應(yīng)上市公司迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

以川大智勝（002253，SZ）為例，它是A股唯一一家設(shè)計(jì)空管自動(dòng)化系統(tǒng)的上市公司，其主要優(yōu)勢(shì)在軍航空管自動(dòng)化系統(tǒng)。公開資料顯示，目前該公司在上述領(lǐng)域的市場(chǎng)份額達(dá)到75%，在2003年、2005年獲得空管系統(tǒng)改造訂單共計(jì)5億元，在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)8年的空白期之后，2013年11月，公司重新獲得空管委2.38億元訂單。

我國(guó)民航空管自動(dòng)化系統(tǒng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前大中型機(jī)場(chǎng)基本采用國(guó)外系統(tǒng)，中小型機(jī)場(chǎng)采購(gòu)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)較多。齊魯證券認(rèn)為，軍方空管裝備為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求逐步向大型國(guó)產(chǎn)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)“軍民深度融合”，川大智勝在空軍空管領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，或首先受益；同時(shí)，在國(guó)家實(shí)現(xiàn)資源共享、數(shù)據(jù)兼容和信息安全的形勢(shì)推動(dòng)下，民用大型空管設(shè)備國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。

低空空域的開放也讓空港設(shè)備市場(chǎng)呈爆發(fā)之勢(shì)。以威海廣泰（002111，SZ）為例，2013年，該公司空港設(shè)備國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增訂單同比增長(zhǎng)達(dá)48.85%。東興證券認(rèn)為，威海廣泰在空港地面產(chǎn)品的發(fā)展方向是“國(guó)際化、電動(dòng)化、小型化”，符合中小機(jī)場(chǎng)需求，通航市場(chǎng)增長(zhǎng)將為其提供發(fā)展機(jī)遇。

空管領(lǐng)域市場(chǎng)的增長(zhǎng)讓更多上市公司看到機(jī)遇。2013年12月，四川九洲（000801，SZ）就發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)四川九洲空管科技有限責(zé)任公司30%的股權(quán)，此舉獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，今年以來(lái)，公司股價(jià)漲幅超過(guò)40%。

航空動(dòng)力掘金千億發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)

被譽(yù)為“工業(yè)之花”的航空發(fā)動(dòng)機(jī)，一直以來(lái)更是我國(guó)航空制造業(yè)的短板。

作為中航工業(yè)集團(tuán)21家上市公司中的一員，航空動(dòng)力（600893，SH）是A股唯一一家從事航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造的上市公司。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)航空動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)及衍生業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，毛利率不斷提升，由2010年的15.56%提升2012年的21.76%。

航空專家周濟(jì)生曾指出，與國(guó)外的發(fā)動(dòng)機(jī)相比，我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)差距依然比較大，包括工藝、冶金、設(shè)計(jì)、制造等方面。

不過(guò)，通航產(chǎn)業(yè)及民航運(yùn)輸?shù)目焖侔l(fā)展為航空發(fā)動(dòng)機(jī)的制造提供了廣闊市場(chǎng)。興業(yè)證券研報(bào)中預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的年均市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1100億元，其中800多億為民用市場(chǎng)、300多億為軍用市場(chǎng)。

目前航空動(dòng)力已經(jīng)與GE、羅-羅、霍尼韋爾等多家國(guó)際巨頭建立了合作關(guān)系。2013年11月，航空動(dòng)力獲得GE1.18億美元訂單，僅該項(xiàng)訂單就占2013年前三季度所有營(yíng)業(yè)收入的14.4%。

與中航工業(yè)資產(chǎn)重組與證券化同步，航空動(dòng)力也正在創(chuàng)建中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造最大平臺(tái)。

去年6月，航空動(dòng)力即發(fā)布了資產(chǎn)重組方案。公司擬定增收購(gòu)大股東中航工業(yè)旗下95.7億元發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)。對(duì)于此次資產(chǎn)注入，東興證券認(rèn)為有利于中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的研制和發(fā)展，重組完成后，公司將基本實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造業(yè)務(wù)的全覆蓋。