中國證券報 2014-03-23 15:04:41
《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》發(fā)布,對股市短期運(yùn)行無疑會帶來顯著利好效應(yīng)。分析人士指出,優(yōu)先股相關(guān)政策的逐步推進(jìn)有利于改善銀行等權(quán)重企業(yè)的運(yùn)營環(huán)境,對相關(guān)個股股價將帶來短期刺激作用,進(jìn)而對整體市場構(gòu)成一定支撐。不過,決定市場中期運(yùn)行方向的,仍是經(jīng)濟(jì)增長、流動性等基本變量,優(yōu)先股利好很難在趨勢上對A股起到明顯扭轉(zhuǎn)作用。
“優(yōu)先股”落地馳援2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)
證監(jiān)會周五發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》,對這一利好信息的預(yù)期也成為短期市場走勢的重要拐點(diǎn)。
本周滬深股市的走勢一度非常低迷,滬綜指周四收盤甚至再度跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,但周五行情發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn),以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股大幅井噴,帶動滬綜指重新上演2000點(diǎn)“海底撈月”的好戲。從昨日主要指數(shù)表現(xiàn)看,上證50收盤上漲4.06%、中證100上漲3.86%,上證180上漲3.60%,滬深300上漲3.44%。不難發(fā)現(xiàn),越能表征權(quán)重藍(lán)籌股走勢的指數(shù),昨日表現(xiàn)得越好。而從銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股大面積井噴的市況看,權(quán)重股也確實是大盤在2000點(diǎn)位置再度轉(zhuǎn)危為安的主要推手。
權(quán)重股周五大面積走強(qiáng),與投資者對優(yōu)先股試點(diǎn)的預(yù)期密切相關(guān),而閉市后上述利好預(yù)期即宣告落地。從《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的內(nèi)容看,有三類上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股:一是普通股為上證50指數(shù)成份股;二是以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司;三是以減少注冊資本為目的回購普通股的,可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段,或者在回購方案實施完畢后,可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。從中不難發(fā)現(xiàn),在優(yōu)先股試點(diǎn)的初期,權(quán)重股因為更符合試點(diǎn)條件,是最為受益的群體,這也是近期銀行等權(quán)重股明顯企穩(wěn)反彈,并在周五大幅井噴的主要原因。
短期是利好中期存變數(shù)
從優(yōu)先股先行試點(diǎn)的公司范圍看,分析人士認(rèn)為該政策對短期市場將起到明顯的支撐作用。
從優(yōu)先股試點(diǎn)范圍看,上證50成分股是重中之重,優(yōu)先股試點(diǎn)將給相關(guān)公司經(jīng)營帶來積極預(yù)期。以銀行股為例,瑞銀證券指出,發(fā)行優(yōu)先股有利于解決上市銀行在PB低于1倍時的融資問題。假定優(yōu)先股在創(chuàng)新一級資本工具中占比達(dá)50%,估算未來兩年上市銀行可發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模約為3000億元-3300億元,這有望緩解銀行資本達(dá)標(biāo)壓力。由此看,優(yōu)先股試點(diǎn)非??赡芙o欲振乏力的權(quán)重藍(lán)籌股帶來股價催化劑。與此同時,作為A股市場的估值中樞,權(quán)重股走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)無論對整體市場情緒,還是對大盤指數(shù)運(yùn)行都會起到比較明顯的提振作用。
不過,股市運(yùn)行趨勢的最重要變量仍然是經(jīng)濟(jì)基本面和流動性,即便對于權(quán)重藍(lán)籌股來說,其中期方向也很難僅僅因為優(yōu)先股試點(diǎn)的利好政策而發(fā)生長時間改變。而從經(jīng)濟(jì)增長和流動性情況看,中期市場尚未到全面樂觀的時候。一方面,1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大面積低于市場預(yù)期,顯示一季度經(jīng)濟(jì)增長重歸低迷,在政策底線承受力逐漸增強(qiáng)的背景下,經(jīng)濟(jì)增長短期很難擺脫弱勢格局。另一方面,人民幣貶值、央行公開市場持續(xù)回籠資金以及IPO隨時可能重啟,都意味著股市流動性最寬松的階段正在過去。可以說,A股市場的中期趨勢并不是十分明朗。
分析人士建議投資者,對于優(yōu)先股相關(guān)利好要辯證看待。短期來說,市場有可能因為樂觀情緒的增加而重新表現(xiàn)活躍,短線交易獲利概率有望增加;但中期而言,市場并未處于最安全的投資環(huán)境,保持適度謹(jǐn)慎仍有必要。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP