每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近日，京東旗下金融部門發(fā)布的首款 “超級理財產(chǎn)品”——“京東8.8”正式開售，“8.8%”這一數(shù)據(jù)引起了業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，更被指忽悠投資者。

對此，京東金融官方發(fā)表長微博回應(yīng)稱，有網(wǎng)友對年化現(xiàn)金支付率理解不足，將之誤讀成年化收益率。

不過，華泰證券基金行業(yè)分析師王樂樂告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，定期支付的錢從基金資產(chǎn)中來，其實是一種自動、約定贖回的概念，不受漲跌幅的限制，也不受是否盈利限制，直接從基金資產(chǎn)中贖回。即使基金最后跌了這部分錢也照樣從中間扣，8.8%現(xiàn)金支付比率是一種自動贖回行為，但又不收贖回費，它繞過贖回費和分紅兩個概念，不是分紅行為。

京東發(fā)微博回應(yīng)質(zhì)疑

4月15日，“京東8.8”在京東金融平臺正式開售，拋出的“8.8%現(xiàn)金支付比率”概念引起一片質(zhì)疑。

“公司發(fā)現(xiàn)一些網(wǎng)友對年化現(xiàn)金支付比率還不太明白，也沒有耐心看購買的說明，直接將它誤讀成年化收益率。需要普及的是，首先，8.8%年化現(xiàn)金支付比率不等于年化收益率；其次，該款產(chǎn)品是混合基金非貨幣基金，有本質(zhì)區(qū)別；第三，定期支付不是定期收益，更不是最終收益，是基金公司根據(jù)最近一年的市場表現(xiàn)，反復測算，才有了8.8%的量化指標；最后，不是每季度都支付8.8%，而是公司會在每季度最后一個月20日，給大家按上述比率支付現(xiàn)金，但不是每季度都支付8.8%?！本〇|金融方面回應(yīng)稱。

國泰基金管理有限公司方面亦指出，證監(jiān)會不允許基金公司提約定收益率，京東金融推出這款產(chǎn)品，并且打出年化現(xiàn)金支付比率8.8%，都是經(jīng)過證監(jiān)會嚴格備案審查，才敢對外披露的。

銀率網(wǎng)理財分析師殷燕敏也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，年化收益率與現(xiàn)金支付比率有較大差異，年化收益率是把當前收益率 （日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算，是一種理論而非實際收益率，實際利率與投資期長短有關(guān)系。

殷燕敏表示，年化現(xiàn)金支付比率是京東超級理財產(chǎn)品按照合同約定，計算定期支付金額，以及投資者的實際年收益率是多少，和定期支付比率并無關(guān)系。

值得注意的是，對于定期支付的錢從何而來，京東表示，主要是從投資者的收益當中而來，相當于每季度分一次紅。不過，這樣的解釋同樣被認為有“誤導”的嫌疑。

“定期支付的方式其實和以前基金分紅方式是不一樣的，之前的基金分紅是實現(xiàn)凈收益，并且分紅之后不影響基金的凈值。而定期支付就是按照一個固定的年化現(xiàn)金支付比率來支付，是一個定期定額的支付方式，保證一個穩(wěn)定的現(xiàn)金流。定期支付的錢主要來源于，基金投資獲得的一定收益，但當某個季度的收益沒有達到年化8.8%時，則會贖回一部分基金的份額來進行分配?！北本┚仑敻煌顿Y管理有限公高級產(chǎn)品經(jīng)理何麗華指出。

殷燕敏亦指出，現(xiàn)金支付比率不能看做分紅，基金分紅是指將基金收益的一部分以現(xiàn)金方式派發(fā)給基金投資者，即意味著只有基金賺錢了，投資者才會有分紅。而定期支付是不論該基金賺錢還是虧錢，基金公司都會按照合約中規(guī)定的時間給投資者派發(fā)以定期支付比例計算的支付金額。

專家：需看清購買何種產(chǎn)品

資料顯示，“京東8.8”未來將投資于債券等固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的70%；投資股票等權(quán)益類資產(chǎn)的比例則不高于30%，包括買入、賣出股指期貨合約價值。那么，這款偏債的混合基金產(chǎn)品實現(xiàn)8.8%的年化收益率是否靠譜呢？

“債券是相對透明和具有確定性的投資市場。伴隨2013年債市的大幅調(diào)整，目前可供配置的高評級、中長期信用債的約定票息都屬于較高水平。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有40余款信用債年化利率均達到8%以上，即使將范圍縮小至AA級以上品種，也有大量收益在7%以上?？梢灶A見，未來如果‘京東8.8’配以適當?shù)母軛U操作，這部分收益理論上有望達到8.8%。同時，如果單純從投資范圍和限制來歸類，‘京東8.8’與目前市場上主流的保本基金相當類似。根據(jù)銀河證券基金研究中心提供的數(shù)據(jù)，今年一季度，全行業(yè)52只保本型基金平均收益率2.4%，高于‘京東8.8’擬定的2.2%的季度定期支付比率。所以，如果單從數(shù)據(jù)上分析，‘京東8.8’實現(xiàn)8.8%的年化收益率并非天方夜譚?！眹┗鹣嚓P(guān)人士指出。

何麗華指出，這款產(chǎn)品不是預期收益8.8%，而是沒有保證收益和本金的一款產(chǎn)品。這款產(chǎn)品能否實現(xiàn)8.8%的年化收益率，主要還是看基金掛鉤標的和基金收益的表現(xiàn)。其實，它掛鉤的標的國泰安康養(yǎng)老基金，是一款偏債的混合基金，而今年一季度債基的表現(xiàn)還算可以，如果掛鉤的標的表現(xiàn)好，達到8.8%還是有可能的。

殷燕敏提醒投資者，近期，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的創(chuàng)新不斷，這些產(chǎn)品不僅僅只掛鉤貨幣基金一類，因此，投資時務(wù)必看清楚購買的是什么產(chǎn)品，認真閱讀產(chǎn)品說明書，了解產(chǎn)品的風險、收益分配機制等基本信息，確定是否符合自身的風險承受能力以及投資風格，然后再做投資決策。