上海證券報 2014-04-25 09:04:50
越來越多的跡象顯示,盡管人民幣對美元在在岸、離岸市場走弱,但未出現(xiàn)明顯資本外流、且并未對長期資本的流入產(chǎn)生太大影響。
⊙記者 石貝貝 ○編輯 孫忠
越來越多的跡象顯示,盡管人民幣對美元在在岸、離岸市場走弱,但未出現(xiàn)明顯資本外流、且并未對長期資本的流入產(chǎn)生太大影響。
不過值得注意的是,隨著人民幣作為支付貨幣的國際使用頻率越來越高,未來對外匯占款、人民幣升貶值等數(shù)據(jù)的解讀或?qū)⒃絹碓嚼щy。
昨日外匯局高層表示,當(dāng)前跨境資金流動仍然保持了凈流入,與此同時跨境資金流動正在出現(xiàn)一些積極變化,這有利于外匯供求平衡,改善宏觀調(diào)控,也有利于企業(yè)部門減少貨幣錯配,更好地應(yīng)對資本流動的沖擊。
而事實上,本周公布的一季度外匯儲備大幅增加1280億美元、以及2月份以來人民幣對美元總體貶值,早已引發(fā)多種市場猜測和判斷。
從跨境資本流動的角度來看,將2月、3月相關(guān)數(shù)據(jù)結(jié)合,根據(jù)傳統(tǒng)分析邏輯,新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)師謝棟銘說,這表明人民幣貶值依然沒有停滯資本的流入。同時,“盡管人民幣貶值超過兩個月,但是并沒有明顯資本外流跡象”。
交通銀行[0.00% 資金 研報]金融研究中心認(rèn)為,3月新增外匯占款回升的主要是貿(mào)易和投資的季節(jié)性回升所致,這是2010年以來歷年3月的倒數(shù)第二高、屬于歷史同期偏低水平。
不過,未來外匯占款等數(shù)據(jù)的解讀或比以往更加困難。
“隨著人民幣作為支付貨幣在國際上使用數(shù)量越來越高。如果中國使用人民幣對外凈支付越大的話,這可能會間接放大外匯占款數(shù)據(jù)。未來外匯占款數(shù)據(jù)可能需要配合人民幣國際化數(shù)據(jù)一起來看。”謝棟銘說。
而離岸市場的表現(xiàn)或許更為明顯。離岸人民幣存款繼續(xù)上升,顯示出人民幣短期貶值對長期投資者并沒有很大影響。
3月份,中國臺灣市場上的人民幣存款進(jìn)一步由2月的2470億元上升至2684億元,盡管環(huán)比升幅較前幾個月大幅放緩。
同時,盡管人民幣于2月份開始持續(xù)貶值,但中國香港市場上人民幣存款2月份持續(xù)增長,這是連續(xù)7個月出現(xiàn)的人民幣存款增長。
2月份中國香港人民幣存款持續(xù)增長,環(huán)比增加3.0%達(dá)到9203 億人民幣;2月份人民幣貸款環(huán)比上升3.2%, 主要由包括貿(mào)易融資在內(nèi)的我國香港本地貸款所帶動,而貿(mào)易融資則增長3.9%。
目前來看,市場普遍認(rèn)為“短期內(nèi)人民幣仍將維持弱勢,從而能夠為出口提供支撐”,但這并不意味著人民幣貶值在長期內(nèi)會持續(xù)。不少機構(gòu)判斷,央行希望同時出現(xiàn)“保持流動性穩(wěn)定”、以及“維持較低同業(yè)利率”的局面,以穩(wěn)定實體經(jīng)濟(jì)增長所需的資金成本。同時,人民幣逐步走穩(wěn),也有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。
原文鏈接:http://finance.ifeng.com/a/20140425/12202977_0.shtml
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