每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

“五一”小長假前滬深股市連續(xù)反彈了兩天，上周三上證綜指最終收?qǐng)?bào)2026.36點(diǎn)。因假日效應(yīng)，市場參與度有限，成交較為低迷。

節(jié)日期間國內(nèi)外一些消息理應(yīng)成為節(jié)后A股運(yùn)行的誘因。在外部，上周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布縮減QE額度100億美元，但會(huì)后聲明“鴿”氣很濃。上周五美國公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)極佳，但上周四公布的周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)出近九周最高水平。上述消息喜憂參半，很難為各類金融市場給出明確提示。

在內(nèi)部消息方面，證監(jiān)會(huì)首次發(fā)審會(huì)所審核的四家公司通過了三家。在IPO預(yù)披露公司方面，目前已增至156家。這些消息雖屬于利空，但基本上都是可以預(yù)期的，所以對(duì)節(jié)后大盤影響或已淡化。

媒體刊出總理的一篇題為《關(guān)于深化經(jīng)濟(jì)體制改革的若干問題》文章，文中總理重申了“穩(wěn)增長、保就業(yè)的下限和防通脹的上限”。此外，總理表示，去年三管齊下，“沒有多花錢卻多辦了事”。由這些言論應(yīng)該可以推測，官方在中短期內(nèi)不太可能推出重大的刺激性政策。

本屆政府在財(cái)政及貨幣政策方面始終比較謹(jǐn)慎，在結(jié)構(gòu)調(diào)整上始終十分在意，現(xiàn)在時(shí)間已過了一年多，經(jīng)濟(jì)整體還過得去。既然政府這種策略取得了成功，那么指望其做大改變顯然不太現(xiàn)實(shí)。

節(jié)日期間出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也不支持出臺(tái)重大刺激性政策，5月1日國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布，4月份中國制造業(yè)PMI為50.4%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月回升。其中，新訂單指數(shù)回升的勢頭最為明顯。5月3日，上述機(jī)構(gòu)又公布了4月非制造業(yè)指數(shù)，為54.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

節(jié)日期間消息面雖然較為紛繁，但沒有使股指大起大落的事件，所以節(jié)后股市應(yīng)仍按原有邏輯運(yùn)行?？紤]到IPO離正式網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行可能還會(huì)有段時(shí)間，加上月末資金面緊張情況已過，且績差報(bào)表已悉數(shù)出齊，故節(jié)后股市延續(xù)反彈機(jī)會(huì)應(yīng)該還會(huì)有些。

不過就反彈空間看，可能較為局促。妨礙股指大幅反彈的主要障礙仍是IPO因素，由于預(yù)期中的“打新收益率”可能比較高，所以正常情況下場外資金現(xiàn)階段并不會(huì)特別愿意介入二級(jí)市場。

節(jié)后投資者可隨形勢變化酌情調(diào)整倉位，在加減倉的操作依據(jù)方面，除了經(jīng)濟(jì)形勢始終得保持關(guān)注外，投資者對(duì)于年初首批已上市的四十幾家次新股走勢最好也要加以留意。通常情況下愿意流入二級(jí)市場的資金量會(huì)與“打新收益率”成反比，而后者又與同類個(gè)股股價(jià)成正比。

具體而言，假如節(jié)后次新股大跌，那么后續(xù)上市新股勢必就漲不多，這種情況下打新資金或許會(huì)回流二級(jí)市場。節(jié)后最壞的一種情況是權(quán)重股被市場壓著，而次新股、創(chuàng)業(yè)板等品種卻得到大肆炒作。