每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

今天（5月7日）上午，由中國建投投資研究院、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的 “改革與投資研討會·2014年《投資藍(lán)皮書》發(fā)布會”在北京舉行。

投資藍(lán)皮書指出，無論是利率債還是信用債，2013年都是我國債券史上最黑暗的一年。

根據(jù)中央結(jié)算公司發(fā)布的《2013年度債券市場統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》顯示，中債綜合指數(shù)在2013年最后一個交易日收于96.07點(diǎn)，全年下跌4.65%，創(chuàng)下2002年以來年度最大跌幅。

藍(lán)皮書分析說，在央行通過抬升資金利率倒逼金融機(jī)構(gòu)特別是銀行去杠桿的大趨勢下，銀行資產(chǎn)配置發(fā)生了深刻的改變。銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金對債券市場產(chǎn)生了明顯的擠出效應(yīng)。

“疊加資金利率的抬升，債券市場經(jīng)歷了前所未有的困難，關(guān)鍵期限國債收益率中樞被不斷推高，特別是下半年，債券收益率上升到一個較高的臺階。” 中國投資有限責(zé)任公司原副總經(jīng)理、中國建銀投資有限責(zé)任公司原董事長楊慶蔚告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

藍(lán)皮書預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增速下降，多數(shù)發(fā)債主體基本面發(fā)生惡化，盈利指標(biāo)和短期償債指標(biāo)都在走低等不利因素可能導(dǎo)致債券市場在2014年延續(xù)2013年的低迷，“流動性”仍將繼續(xù)成為2014年債券市場的關(guān)鍵詞。

但楊慶蔚稱，債券市場創(chuàng)新不斷，資產(chǎn)證券化進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)，債權(quán)直接融資工具和銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃、永續(xù)債、NCD相繼推出。這些產(chǎn)品短期可能對債券市場影響不大，但是長期肯定會改變我國債券市場的結(jié)構(gòu)，金融創(chuàng)新也許會為2014年債券市場帶來一線曙光。