每經(jīng)記者彭斐發(fā)自山東 6月6日，本應是青島港（06198，HK）上市的日子，但調(diào)查金屬融資騙貸的消息，讓它蒙上了尷尬。 當日，青島港首次公開承認了相關調(diào)查的存在。多家媒體報道稱，將青島港置于風口浪尖的，是當?shù)匾患颐麨椤扒鄭u德誠礦業(yè)有限公司”（以下簡稱德誠礦業(yè)）的民營企業(yè)。 一位浸淫青島礦石進口領域十年的貿(mào)易商對《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，此前并未聽說德誠礦業(yè)的名號，應為一家中小企業(yè)，在青島當?shù)仡愃破髽I(yè)為數(shù)不少。 英國《金屬導報》報道稱：市場關于調(diào)查涉及的貨物價值的傳言已從2.5億美元上升至10億美元以上。上周，南非標準銀行率先承認其在青島港涉及的調(diào)查中蒙受損失。 有分析師表示，青島港事件對現(xiàn)貨市場可能影響有限，但可能迫使海外銀行及貿(mào)易公司撤出中國金屬融資貸款領域。有消息稱，渣打銀行已暫停對部分中國新客戶的金屬融資業(yè)務。 在業(yè)內(nèi)人士看來，大宗商品融資已成為中國影子銀行的重要組成部分，青島港對銅融資的調(diào)查，正在加深市場對中國信貸風險的擔憂。 德誠礦業(yè)敞口疑超10億元/ 端午節(jié)期間，青島港調(diào)查貿(mào)易融資騙貸的消息，在大宗商品市場引發(fā)了新一場風波。日前，融資騙貸案主角開始浮出水面。 6月6日，青島港在香港聯(lián)交所上市的首日，在被問及相關問題時，青島港董事長鄭明輝以“正在調(diào)查”做簡短回答。當日晚間，青島港發(fā)布澄清公告：于2014年5月31日，本公司大港分公司接獲相關公安機關的函件，指出其正調(diào)查一宗指稱欺詐案件，涉及一名貨主以第三方貨運代理的名義儲存于大港分公司的若干鋁及銅產(chǎn)品。 對于涉案公司，青島港方面并未詳細披露。不過，有媒體報道稱，涉案企業(yè)為德誠礦業(yè)，為青島當?shù)匾患屹Q(mào)易企業(yè)。《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查獲悉，德誠礦業(yè)全稱為“青島德誠礦業(yè)有限公司”，為一家中小型民營企業(yè)，主要從事鋁土礦、氧化鋁、鋁錠、電銅等制品的進出口貿(mào)易。 青島港在6月6日晚間澄清公告中提及：公安機關要求大港分公司協(xié)助調(diào)查，特別是協(xié)助盤點涉及的金屬產(chǎn)品。此前，一位在青島港有貨物存放的山東企業(yè)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，“有金屬類商品庫存與倉單對不上號，倉庫方面在盤查?！? “這批貨物大概有10萬噸氧化鋁和兩三千噸銅，貨值約在幾億元，發(fā)現(xiàn)倉單和實際庫存有缺口，青島港端午節(jié)前就開始調(diào)查此事?！币晃恢槿耸糠Q。 一位消息人士透露，德誠礦業(yè)與四家不同的倉儲公司分別出具倉單，然后利用銀行信息不對稱的漏洞，去不同銀行重復質(zhì)押，實際的銀行貸款敞口超過10億元。 昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者嘗試聯(lián)系德誠礦業(yè)，但公開資料所顯示電話被提示為無效號碼。此外，參股德誠礦業(yè)的德正資源控股有限公司，電話無人接聽。 最早報道青島港調(diào)查消息的英國《金屬導報》(MetalBulletin)跟進報道稱：市場關于調(diào)查涉及的貨物價值的傳言已從2.5億美元上升至10億美元以上。 有業(yè)內(nèi)資深人士指出，重復抵押融資在金屬貿(mào)易領域很普遍。有青島當?shù)氐V石貿(mào)易商向記者表示，過去幾年，重復質(zhì)押倉儲收據(jù)獲取貿(mào)易融資，成為國內(nèi)影子銀行的重要一環(huán)，“有貿(mào)易商利用同一批礦石，在多家銀行獲取貸款”。 在我的有色網(wǎng)資深銅分析師王宇看來，鐵礦石與融資銅等金屬類融資，在獲取貸款方式上大同小異。以融資銅為例，貿(mào)易商先向銀行交付進口電解銅20％的保證金，就可以開出90天或者180天的信用證。一個月后拿到電解銅現(xiàn)貨再快速銷售，相當于有了一筆60天或者150天的短期融資。當信用證即將到期的時候，又可以進行新的一筆交易，拆東墻補西墻，甚至用所融得資金，投資其他領域賺取利潤。 公開資料顯示，近年來，青島港大宗商品進口貿(mào)易活躍，尤其是在鐵礦石、銅、鋁土礦方面，包括花旗、渣打等多家國際銀行都在該港有相關融資業(yè)務。高盛在研究報告中稱，目前中國的商品融資規(guī)模已高達1600億美元，約占中國短期外債總額的31％。 王宇表示，金屬融資本身并不違法，但是一旦超出可控范圍，就可能出現(xiàn)資金鏈斷裂或者違約的風險。 海外銀行現(xiàn)大宗商品“退出潮”/ 上周，正當國內(nèi)業(yè)界猜測提供融資的銀行是哪家之時，南非標準銀行率先跳出來，承認其在青島港涉及的調(diào)查中蒙受損失。 該銀行在一份聲明中稱，已經(jīng)開始著手調(diào)查青島港潛在的違規(guī)行為，但是目前還無法完全確定具體的損失額。 繼南非標準銀行之后，路透社引述3位消息人士，渣打銀行已暫停對部分中國新客戶的金屬融資業(yè)務。一位渣打客戶接到銀行通知，暫時不承做新的庫存融資，原有融資到期也不會給予延期。 另一位常駐新加坡的知情人士表示，渣打已經(jīng)停止了融資業(yè)務?！斑@是正式的（渣打）官方行為。當前，他們不再對金屬融資業(yè)務滾動操作，同時還停止新的融資交易?！? 據(jù)英國《金融時報》報道，渣打銀行新聞發(fā)言人稱，該行正密切關注青島港事態(tài)發(fā)展，同時配合政府工作。 渣打銀行方面人士同時稱，當前暫時無法量化評估從該事件中產(chǎn)生的任何潛在損失。他亦拒絕就該行是否收緊貸款發(fā)表評論。 對此，國內(nèi)一位銅行業(yè)資深人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于國內(nèi)的金屬融資風險，外資銀行其實早有關注，并已縮窄提供大宗貨品相關的貸款業(yè)務。 值得注意的是，在國際大宗貨品過山車般的價格走勢中，經(jīng)歷巨大損失的歐美銀行，正在退出該領域。 2014年1月，摩根大通宣布計劃出售其全球?qū)嶓w商品資產(chǎn)，令市場感到震驚。此外，包括法國Natixis銀行等西方銀行已經(jīng)退出了大宗商品業(yè)務。 上述銅行業(yè)人士表示，西方國家銀行退出大宗商品領域，但來自亞洲的同行，正在填補他們留下的空缺。 華爾街見聞網(wǎng)站此前曾報道，今年1月，工行稱擬收購南非標準銀行倫敦分部大宗商品和外匯交易部門60％的股份，交易對價約為7.7億美元。這筆交易被認為是中國銀行業(yè)加速進軍國際大宗商品市場，全力爭取大宗商品國際業(yè)務更大話語權的新標志。 這筆交易費時一年才談成，目前交易并未完成，因為標準銀行不同實體之間需要進行復雜的資產(chǎn)重組。 根據(jù)協(xié)議聲明，如果標準銀行的操作可能對業(yè)務、資產(chǎn)、債務、金融或其他條件帶來實質(zhì)性的不利影響，這筆交易可以取消。 前述知情人表示，至少有一家西方銀行正審核銅鋁等融資敞口。此外，金屬質(zhì)押融資憂慮還蔓延到了國內(nèi)銀行業(yè)。一位熟悉內(nèi)情人士向媒體稱，一家國有銀行已經(jīng)從總部派遣一支團隊趕赴青島，專職調(diào)查融資問題。 6月8日，《每日經(jīng)濟新聞》記者曾向包括工行等多家國有銀行人士求證，但均未得到正面答復。青島港方面則表示以公司官方公布為準。 青島港方面澄清，該批金屬產(chǎn)品不屬于集團所有，目前未有任何機關要求集團暫停港口經(jīng)營服務，并認為調(diào)查不會對集團業(yè)務及財務狀況構成重大不利影響。 麥格理銀行稱，青島港約有2萬噸銅被用于重復質(zhì)押。分析師稱該事件對現(xiàn)貨市場可能影響有限，但可能迫使海外銀行及貿(mào)易公司撤出中國金屬融資貸款領域。 《期貨日報》的相關分析認為，目前青島港銅庫存約6萬～7萬噸。隨著查處范圍擴大，如果問題銅數(shù)量進一步增加，后果將十分嚴重。 金屬融資收緊將擠價格“水分”/ 青島港對金屬融資的調(diào)查，加深了市場對中國信貸風險的擔憂。 上周，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅合約，在我國端午節(jié)假期后首個交易日（6月3日）出現(xiàn)大幅下挫，當日跌幅接近1％，3日至6日，該合約累計跌幅3.03％。 上周五，期銅跌至一個月低位。倫敦金屬交易所(LME)三個月指標期銅盤中觸及5月8日以來最低6640美元，后縮減跌幅，收盤下跌1.39％，報每噸6686美元。對于原因，國內(nèi)外分析機構幾乎一致地認為，系受青島港調(diào)查事件影響。 行業(yè)消息人士稱，部分滯留在青島港的銅船貨被運往監(jiān)管更嚴的倫敦金屬交易所倉庫，在中國政府對青島港金屬融資交易進行調(diào)查之際，銀行和貿(mào)易公司均采取行動以防萬一。 “對青島港金屬融資交易的調(diào)查繼續(xù)影響銅價。一旦情況明朗化，我們預計銅價將繼續(xù)上行，除非出現(xiàn)一些大的意外，”AvaTrade的首席市場分析師NaeemAslam表示。 不過，在國內(nèi)一位上市港口人士看來，相比于調(diào)查結(jié)果，如外資銀行停止為大宗商品提供融資，低迷已久的金屬市場可能將面臨頹勢。 由于中國銅消費量在全球消費中的占比超50％，國際市場機構擔心銀行從業(yè)者收緊放貸規(guī)模，將倒逼中國貿(mào)易商甩賣銅產(chǎn)品。 華泰長城期貨分析師任建封認為：“短線、中線銅價雪上加霜，銅價可能再次下探。如果事件持續(xù)發(fā)酵，波及其他港口，則銅價還會加速下跌，其他金屬也會跟跌?！? 此外，國際投行普遍認為，金融機構已經(jīng)開始停止大宗商品融資服務，將導致中國進口下降，并逼迫中國貿(mào)易商拋空手中存貨以應對資金周轉(zhuǎn)，這對大宗商品未來走勢影響甚大。 與此同時，銅價和鐵礦石價格的進一步走低，又會將更多銀行等金融機構拉進“游戲”——重新審查相關抵押品價值或信用證的持有信用問題。 “貿(mào)易商利用杠桿撬動資金的情況，加劇了熱錢流入中國的問題，由此已引發(fā)了相關部門的重視?！蹦成鲜懈劭谌耸肯颉睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。 據(jù)《期貨日報》報道，中國銀行山東分行明確表示，6月1日后所有鐵礦石開證業(yè)務的審批權將上收省分行，并且不再批復沒有與下家簽訂購銷合同的開證申請。 在日照港(600017，SH)中國最大的鐵礦石進口港之一，上述報道中提及，在山東日照，不論授信多大，實際用信都控制在1億元以內(nèi)。 公開數(shù)據(jù)顯示，進口鐵礦石港口庫存已經(jīng)連續(xù)12周位于1.1億噸之上。截至6月6日，港口鐵礦石存量為11576萬噸。 一位不具名行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，銀行正收緊進口鐵礦石信用證開立。當前，政府層面正打擊進口貨物質(zhì)押融資。 上述港口人士認為，銀行收緊信用證融資將在一定程度上加劇鐵礦石貿(mào)易商資金緊張問題，從而在目前高庫存的背景下對鐵礦石價格產(chǎn)生進一步利空影響。 “對貿(mào)易企業(yè)來說，這將會是一個惡性循環(huán)，卻能夠把進口水分擠出去，這對于下游實體企業(yè)而言是個利好?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露。在他看來，貿(mào)易商過多利用金融融資哄抬了進口原材料的價格，在下游企業(yè)舉步維艱之時，此舉客觀上利好國內(nèi)下游企業(yè)。 《《《 相關新聞 上市前夕突曝“被調(diào)查”青島港內(nèi)部猜測被人“做空伏擊” 每經(jīng)記者彭斐發(fā)自山東 即便一年前就開始籌備上市事宜，但6月6日登陸香港聯(lián)交所的青島港（06198，HK），事到臨頭還是出了岔子。 端午節(jié)期間，英國《金屬導報》披露，青島港開始專項檢查，調(diào)查通過重復質(zhì)押倉儲收據(jù)獲取貿(mào)易融資的行為。 傳言紛起之時，散戶認購嚴重不足，公開發(fā)售認購只占總量的15％。在6月6日上市當天，青島港應聲破發(fā)。開盤報3.76港元/股的青島港，當日下午4時收盤時，報收3.71港元/股，首日跌幅1.33％，當日市值蒸發(fā)3881.9萬港元。 青島港內(nèi)部傳出的聲音認為，外媒在青島港上市前夕發(fā)布的相關新聞，內(nèi)部懷疑這是一種做空伏擊。 6月6日晚間，青島港澄清公告稱，涉及調(diào)查的金屬產(chǎn)品，及本集團每年鋁及銅吞吐量總額，占本集團每年吞吐量總額的比例極微。除裝卸及倉儲服務外，公司目前并無向代理提供其他服務，且并無于涉及調(diào)查的金屬產(chǎn)品擁有任何權益。 首日市值蒸發(fā)近4000萬港元 在傳言紛起之際，6月6日在港掛牌上市的青島港應聲破發(fā)。 6月5日，青島港公布招股結(jié)果，公開發(fā)售獲1189.5萬股有效申請，相當于公開發(fā)售總數(shù)7763.8萬股約15％，認購不足額，每手中簽率100％。青島港對外坦言，其散戶認購嚴重不足，無奈拉來眾多機構幫忙捧場，而這也讓正處在興頭上的投資者感到陣陣寒意。 對此，有券商人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，認購只占公開發(fā)售15％，顯然青島港并不受公眾投資者的青睞。 不過，在今年在港上市的新股總體表現(xiàn)欠佳的背景下，青島港似乎有備而來，引入基石投資者為其“站臺”，以利于發(fā)行順利完成。自今年3月份起，青島港即著手引入基石投資者，在上市前，引入包括振華重工、中交一航局二公司、中集集團、中國重汽、迪拜環(huán)球港務、寧波港股份等6家基石投資者。這6家基石投資者認購1.677億美元股份，占整體發(fā)售規(guī)模的44.54％。 不過，即使早有準備，但與青島港有關的“重復質(zhì)押倉儲單據(jù)獲取貿(mào)易融資”的調(diào)查，由外媒率先進行披露，這多少讓青島港有些始料不及。 6月6日上午，青島港董事長鄭明輝出席上市儀式后，沒有回應是否受司法機關調(diào)查，僅強調(diào)業(yè)務一切正常。 在6日晚間的澄清公告中，青島港稱，除裝卸及倉儲服務外，該集團目前并無向代理提供其他服務，且集團并無于涉及調(diào)查的金屬產(chǎn)品擁有任何權益。 不過，《華爾街日報》報道認為，青島港上市首日跌破發(fā)行價，因媒體報道了這個全球最繁忙的港口之一正在對違規(guī)金屬融資交易進行調(diào)查。 青島港人士：不清楚誰主導調(diào)查 一位不具名的券商人士表示，雖然航運市場近期表現(xiàn)疲軟，但對于青島港而言，上市前遭遇的負面消息，無疑為新股上市蒙上陰影。 而據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)相關消息，青島港一位部門負責人表示，外媒在青島港上市前夕發(fā)布這個新聞，內(nèi)部懷疑這是一種做空伏擊。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在關于青島港在貿(mào)易融資騙貸、中止鋁和銅出港、被調(diào)查、國外金融機構和貿(mào)易商出現(xiàn)擔憂等一系列消息披露中，外媒確處主導地位。 針對外媒的系列報道，6月7日，青島港集團人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，“只知道調(diào)查在進行，但對于是誰主導的調(diào)查，真的不清楚?！? 一位礦石貿(mào)易商則向記者表示，金屬礦石貿(mào)易融資的情況，在國內(nèi)各個港口都有，而貿(mào)易商暗中將港口貨物重復質(zhì)押的問題，也并非青島港的孤例。 在金銀島市場分析師弭澎琦看來，其他港口出現(xiàn)這種問題的幾率，并不比青島港少，但是單單拿青島港說事，難免讓外界生疑。一位大宗商品市場人士則認為，對于金屬融資違規(guī)的調(diào)查，揭開的或許只是行業(yè)內(nèi)幕的冰山一角。 不過，青島港在澄清公告中稱，涉及調(diào)查的金屬產(chǎn)品，及本集團每年鋁及銅吞吐量總額，占本集團每年吞吐量總額的比例極微。 在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，上述青島港集團人士表示，目前對于做空只是一種猜測，畢竟還沒有掌握確鑿證據(jù)。