每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都

企業(yè)年金的龐大規(guī)模，對基金意味著新的機會。

今年一季度基金管理企業(yè)年金規(guī)模達到2538億元，繼續(xù)小幅穩(wěn)步增長。而在管理層大力推進公募基金進軍養(yǎng)老金業(yè)務的政策紅利之下，基金公司憧憬的10萬億藍海市場或許將不再是夢。

目前，公募基金公司中僅11家具備企業(yè)年金管理資格，成為業(yè)內艷羨的對象。但《每日經(jīng)濟新聞》記者卻注意到，博時基金所管理的企業(yè)年金規(guī)模已連續(xù)兩個季度下滑，不免讓人驚訝。

博時管理規(guī)模連降兩季度/

人力資源與社會保障部 （以下簡稱人社部）于6月18日公布了2014年一季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務數(shù)據(jù)摘要。與2013年四季度末相比，作為企業(yè)年金的主要管理機構之一，公募基金公司一季度管理規(guī)模上升93.73億元至2538.69億元，增幅為3.69%，一共管理投資組合861個。

目前僅有11家公募基金公司具有企業(yè)年金管理資格，分別是海富通、華夏、南方、易方達、嘉實、招商、富國、博時、銀華、國泰、工銀瑞信?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，其中僅博時一季度管理規(guī)模不升反降，其他均略有上升。

博時去年四季度末企業(yè)年金管理規(guī)模為297.39億元，管理投資組合143個，但今年一季度末下降為134個，管理規(guī)模也下降近6.73億元至290.66億元，降幅為2.27%。

實際上，這已經(jīng)是博時基金企業(yè)年金管理規(guī)模連續(xù)第二個季度下降，其2013年四季度規(guī)模已較當年三季度下降13.95億元，三季度末為311.35億元。

博時基金公司內部人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，博時戰(zhàn)略上高度重視養(yǎng)老金業(yè)務，特別看重養(yǎng)老金業(yè)務的長遠發(fā)展，并從人力、物力、財力等方面全力支持養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展。不過其企業(yè)年金負責人對于規(guī)模下降的原因不愿多談。

可以料想，在其余10家公募基金公司企業(yè)年金管理規(guī)模均穩(wěn)步上升之時，博時承受了不小的壓力。

一季度企業(yè)年金管理規(guī)模增幅最大的是易方達，上漲12.04%即24.52億元。其次是銀華上漲11.53%即3.18億元。規(guī)模絕對值增幅最大的是華夏，其一季度管理規(guī)模上漲31.95億元。

從管理總規(guī)模來看，華夏依舊遙遙領先，一季度末已達到533.08億元，其所管理的投資組合數(shù)量也最多，為162個。其次是嘉實，規(guī)模398.73億元，排在第三位的是工銀瑞信，規(guī)模314.81億元，博時以290.66億元排在第四位；南方、海富通、易方達管理規(guī)模均在200億元至300億元之間；富國為135.5億元。目前僅招商、國泰、銀華3家管理規(guī)模不足百億元，分別為50.24億元、49.7億元和30.83億元。管理投資組合數(shù)量最少的是招商，僅11個。

尋找10萬億藍海市場/

一季度末公募基金公司所管理的企業(yè)年金規(guī)模占總規(guī)模的40.25%，與去年底基本持平。根據(jù)人社部披露的數(shù)據(jù)，企業(yè)年金一季度末總規(guī)模為6306.38億元，較去年四季度末增長271.67億元，增速為4.5%；包含企業(yè)68324個，增加2204家，涉及職工2112.05萬人。

博時基金公司預測，今后企業(yè)年金規(guī)模每年可能新增1000億元左右，再加上職業(yè)年金、養(yǎng)老保險、社保基金等，未來幾年養(yǎng)老金將為公募基金創(chuàng)造超過10萬億元的藍海市場。

管理層對于公募基金公司參與養(yǎng)老金管理持積極態(tài)度。今年5月初，新“國九條”提出了“壯大專業(yè)機構投資者”的要求，支持全國社會保障基金積極參與資本市場投資，支持社會保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險資金、境外長期資金等機構投資者資金逐步擴大資本市場投資范圍和規(guī)模。而今年6月13日證監(jiān)會發(fā)布的 《關于大力推進證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》進一步明確指出，要“拓寬公募基金的長期資金來源，為基金長期投資資本市場提供制度基礎。積極參與養(yǎng)老金市場化管理的制度設計，大力支持基金管理公司參與養(yǎng)老金管理，鼓勵創(chuàng)設養(yǎng)老型公募基金，推動全國社保基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金和個人儲蓄養(yǎng)老賬戶增加基金投資”。

而被譽為行業(yè)特大利好的企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅遞延納稅政策已于今年1月1日起正式實行。由此可見，政策面暖風已全面吹起。

不過，盡管管理層有意大力促進公募基金公司發(fā)展養(yǎng)老金業(yè)務，但管理資格卻遲遲未放開，甚至在去年還有收緊跡象。博時基金向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，目前養(yǎng)老金市場包括企業(yè)年金業(yè)務還面臨各種困難和問題，養(yǎng)老金與資本市場的銜接也還不夠充分，今后還有很多推動工作要做。博時基金向記者透露，博時對于養(yǎng)老金業(yè)務的發(fā)展有充分的計劃。

滬上某大型基金公司企業(yè)年金負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，參與管理企業(yè)年金流程復雜。他表示，“我們現(xiàn)在做一家企業(yè)通常需要一到兩年時間，因此短時間內很難出現(xiàn)爆發(fā)式增長”。他同時表示，如果下一步想在養(yǎng)老金管理領域尋求新的增長點，職業(yè)年金或許是一個好的方向。

記者得到的資料顯示，截至2013年底，博時管理的包括企業(yè)年金在內的養(yǎng)老基金規(guī)模已超過830億元，其中企業(yè)年金規(guī)模為297.39億元。而同期博時公募基金規(guī)模為1128.63億元，正如博時所說，養(yǎng)老金業(yè)務已成為其主營業(yè)務之一。

投資收益有上升空間/

企業(yè)年金管理并不追求高收益，但必須求穩(wěn)。根據(jù)人社部披露數(shù)據(jù)，今年一季度企業(yè)年金實際運作金額為6110.03億元，投資收益79.32億元，加權平均收益率為1.35%。

目前企業(yè)年金管理分為單一計劃、集合計劃和其他計劃，每一類再各自分為固定收益類組合和含權益類組合。其中單一計劃數(shù)量最多。一季度來看，三類計劃中固定收益類組合收益均高于含權益類組合收益，收益最好的是集合計劃中的固定收益類組合，為1.49%。

不過，數(shù)據(jù)并未公布基金公司所管理的投資組合具體細節(jié)。

博時基金向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，截至2013年底，基本養(yǎng)老金結余2.8萬億元，目前只能購買國債和存銀行，考慮通貨膨脹因素，基本未能實現(xiàn)保值增值。因此需要將現(xiàn)有基金結余通過市場化方式實現(xiàn)保值增值，促進養(yǎng)老金健康可持續(xù)發(fā)展，逐步推動基本養(yǎng)老金投向公募基金。

博時認為應大力推動基本養(yǎng)老保險建立市場化的投資運營體制。博時還表示，為了滿足養(yǎng)老金的投資需求，美國開發(fā)了生命周期基金，并隨著養(yǎng)老金市場而迅猛發(fā)展，基金公司的核心能力在于投資和產(chǎn)品，各類養(yǎng)老金有其自身的特點和需求，基金公司應逐步擺脫原有思維，針對養(yǎng)老金的特點開發(fā)特色產(chǎn)品。