每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

昨日（6月23日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從交通銀行獲悉，該行香港分行于6月16日成功定價(jià)并于6月23日向臺(tái)灣機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行20億人民幣寶島債。

另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，今年以來，中國(guó)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在境外信貸市場(chǎng)借款已逾140億美元，遠(yuǎn)超2013年全年紀(jì)錄。

宏源證券債券交易部研究主管何一峰告訴記者，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)境外發(fā)債的規(guī)模未來能不能延續(xù)目前的態(tài)勢(shì)，還要看監(jiān)管層的態(tài)度，銀行境外發(fā)債需要經(jīng)過銀監(jiān)會(huì)和央行的審批。

利率定價(jià)較去年稍高

昨日，交通銀宣布，此次發(fā)行的寶島債分別包括3年期10億元，票面利率3.45%；5年期5億元，票面利率3.85%；7年期5億元，票面利率4.15%。

據(jù)記者了解，此次發(fā)行吸引了來自臺(tái)灣和海外投資者的積極投資，交通銀行香港分行和匯豐（臺(tái)灣）商業(yè)銀行股份有限公司為此次發(fā)行全球協(xié)調(diào)人。

所謂“寶島債”，是大陸與臺(tái)灣兩岸貨幣清算機(jī)制啟動(dòng)以后在臺(tái)發(fā)行的，以人民幣計(jì)價(jià)的債券。去年12月10日，中行、建行、農(nóng)行、交行在臺(tái)同步發(fā)行“寶島債”，規(guī)模合計(jì)人民幣67億元。其中，交通銀行為首家獲核準(zhǔn)發(fā)行“寶島債”的陸資銀行，其發(fā)行規(guī)模為12億元，分為3年期8億和5年期4億。

不過，在發(fā)行利率方面，此次交行2014首檔“寶島債”利率定價(jià)較去年發(fā)行的“寶島債”稍高。3年期品種較去年的3.4%高了0.05個(gè)百分點(diǎn)，5年期品種較去年的3.7%高出0.15個(gè)百分點(diǎn)。

“時(shí)間點(diǎn)不一樣，情況就不太一樣。我估計(jì)這和臺(tái)灣地區(qū)的利率變動(dòng)情況有關(guān)。”何一峰接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，其實(shí)這和大陸的趨勢(shì)也相似，大陸去年國(guó)債收益率就很高，今年比去年還要高一點(diǎn)。

境外發(fā)債成本更低

與此同時(shí)，中資金融機(jī)構(gòu)境外發(fā)債的規(guī)模也在持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，來自Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中國(guó)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在境外信貸市場(chǎng)借款已逾140億美元，遠(yuǎn)超2013年90億美元的全年紀(jì)錄。

“這主要是出于成本方面的考慮，境內(nèi)資金成本持續(xù)上行，境外發(fā)債比境內(nèi)發(fā)債要便宜很多。此外，境外市場(chǎng)比較成熟和規(guī)范，本身境外業(yè)務(wù)發(fā)展也有發(fā)債的需要?！敝行沤ㄍ蹲C券宏觀與債券研究團(tuán)隊(duì)首席分析師黃文濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

值得注意的是，近期許多債券交易由境外分支機(jī)構(gòu)完成，例如工商銀行香港子公司發(fā)行了亞洲首只符合《巴塞爾協(xié)議III》規(guī)則的債券。

2013年1月1日開始實(shí)施并將于2018年全面生效的 《巴塞爾協(xié)議III》引入了兩個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的量化指標(biāo)：一是流動(dòng)性覆蓋率 （LCR），二是凈穩(wěn)定融資比率（NSFR），對(duì)銀行流動(dòng)性設(shè)定了更高的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。巴克萊估計(jì)，為了達(dá)標(biāo)，內(nèi)地銀行必須在未來幾年募資1萬億元人民幣（約合1600億美元）。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊認(rèn)為，發(fā)行這種符合《巴塞爾協(xié)議III》規(guī)則的債券給內(nèi)地商業(yè)銀行開辟了一個(gè)新的資金來源。從境外獲得資金，可以補(bǔ)充銀行的資本金。

利用全球債券投資者的資金，是中國(guó)銀行業(yè)提高資本充足率、推動(dòng)投資者群體多樣化、改善境外業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表狀況的一項(xiàng)舉措。然而，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)想要持續(xù)尋求境外融資還有賴于監(jiān)管層的態(tài)度。

“目前，隨著監(jiān)管政策的放開以及人民幣國(guó)際化程度的提升，銀行境外發(fā)債的規(guī)模有了快速增長(zhǎng)。”何一峰表示，但內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)境外發(fā)債的規(guī)模未來能不能延續(xù)目前的態(tài)勢(shì)，還得看監(jiān)管層的態(tài)度。

事實(shí)上，境內(nèi)發(fā)債也是內(nèi)地銀行補(bǔ)充資本的主要方式。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括錦州銀行、民生銀行、平安銀行、廈門國(guó)際銀行等在內(nèi)的10余家銀行先后發(fā)行了逾千億元規(guī)模的二級(jí)資本債。