網(wǎng)下凍結(jié)資金1449.66億元，獲配新股市值僅4.31億元，綜合5只新股的網(wǎng)下中簽率來(lái)看，除公募社保和年金保險(xiǎn)兩類(lèi)優(yōu)先配售對(duì)象，其余非優(yōu)先配售對(duì)象網(wǎng)下平均中簽率僅為0.138%，網(wǎng)下中簽率創(chuàng)歷史新低！ 時(shí)隔4個(gè)月，首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)重燃市場(chǎng)打新熱情，受發(fā)行制度微調(diào)影響，5只已公布配售結(jié)果新股的網(wǎng)下打新中簽率創(chuàng)歷史新低，且全部低于網(wǎng)上中簽率。 網(wǎng)下配售僧多粥少 按此前的機(jī)構(gòu)測(cè)算，只要網(wǎng)下打新中簽率達(dá)到0.5%，上市后股價(jià)漲幅達(dá)30%，就能覆蓋年化5%的打新資金融資成本，而5只新股的配售結(jié)果顯然令機(jī)構(gòu)投資者大跌眼鏡。 從5只新股配售結(jié)果公告來(lái)看，除公募社保和年金保險(xiǎn)等優(yōu)先配售對(duì)象，其余非優(yōu)先配售對(duì)象的獲配比例平均值僅為0.14%，其中，聯(lián)明股份（603006）、飛天誠(chéng)信（300386）和龍大肉食（002726）3只新股非優(yōu)先配售對(duì)象獲配比例更是低于0.1%。 統(tǒng)計(jì)顯示，2012年登陸中小板的浙江世寶（002703）獲配比例極低，網(wǎng)下中簽率為0.14%，奇低的重要原因是監(jiān)管層此前對(duì)新股發(fā)行制度的微調(diào)。 根據(jù)3月份的監(jiān)管政策，為了滿(mǎn)足中小投資者的認(rèn)購(gòu)需求，增加網(wǎng)下向網(wǎng)上的回?fù)芰Χ?，網(wǎng)上有效認(rèn)購(gòu)額度超過(guò)150倍的，網(wǎng)下配售僅需保留配售總額的10%，而這次5只新股網(wǎng)上申購(gòu)均觸及150倍的回?fù)軝C(jī)制。 證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)新股配售結(jié)果公告發(fā)現(xiàn)，5只新股網(wǎng)上初步有效申購(gòu)倍數(shù)最高的聯(lián)明股份達(dá)515倍，最低的龍大肉食也有273倍。 網(wǎng)下申購(gòu)中簽機(jī)構(gòu)家數(shù)只設(shè)下限的規(guī)定，即“公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股(含)以下的，有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量不少于10家；公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量不少于20家”，讓僧多粥少的局面從網(wǎng)上蔓延至網(wǎng)下，從網(wǎng)下配售結(jié)果看，新股獲配入圍賬戶(hù)都在150個(gè)以上，聯(lián)明股份則多達(dá)432個(gè)。 “新股定價(jià)公式化，報(bào)價(jià)是以機(jī)構(gòu)為單位，而非以產(chǎn)品為單位，并按照比例配售，導(dǎo)致這次打新成了平均主義大鍋飯，入圍幾率很高，但中簽率卻大幅下降?！币患覅⑴c打新的券商自營(yíng)投資經(jīng)理告訴記者。 打新機(jī)構(gòu)叫苦不已 “沒(méi)想到網(wǎng)下配售比例能低到這個(gè)程度，按這個(gè)中簽結(jié)果估計(jì)，即使新股定價(jià)普遍較低，上市后漲幅較大，機(jī)構(gòu)也不一定能賺到錢(qián)?！币晃粰C(jī)構(gòu)人士如此感嘆，從中證協(xié)備案、準(zhǔn)備資料，到籌集資金，前后忙了一周多，最后卻不一定有錢(qián)賺。 根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)下申購(gòu)需要在T日9:30～15:00繳款，T+2日網(wǎng)下配售結(jié)果公告后，同時(shí)退回多余款項(xiàng)，而根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司規(guī)定，資金凍結(jié)期間利息將用于繳納證券投資者保護(hù)基金。 以海通證券（600837）自營(yíng)賬戶(hù)為例，已成功獲配龍大肉食、雪浪環(huán)境（300385）、飛天誠(chéng)信和聯(lián)明股份4只新股，根據(jù)海通的有效申購(gòu)數(shù)量，需要?jiǎng)佑觅Y金近11億元，但最終獲配新股市值僅為98萬(wàn)元。 若以5%的年化資金成本以及3日資金使用期限計(jì)算，海通證券自營(yíng)賬戶(hù)獲配4只新股對(duì)應(yīng)市值需有46%的漲幅方能覆蓋融資成本。事實(shí)上，儲(chǔ)備巨量資金打新的不止海通一家，不少公募基金如華夏基金、嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)本想借助優(yōu)先配售權(quán)以博取打新收益，但結(jié)果或許不盡如人意。 與此同時(shí)，網(wǎng)上申購(gòu)雖然獲得了90%的新股配售，但從已公布配售結(jié)果5只新股網(wǎng)上中簽率來(lái)看，也創(chuàng)下多年來(lái)的最低值。5只新股平均網(wǎng)上中簽率僅為0.79%，低于年初48只新股的平均網(wǎng)下中簽率1.75% “與成熟市場(chǎng)將90%以上份額配售給機(jī)構(gòu)相比，這5只新股將90%配售給了以散戶(hù)為主的網(wǎng)上申購(gòu)?！比A東一家券商資深保代說(shuō)，如果因此澆滅機(jī)構(gòu)投資者打新熱情，這恐怕是市場(chǎng)始料未及的。