受上調(diào)消費(fèi)稅拖累，日本經(jīng)濟(jì)第二季度出現(xiàn)萎縮，實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下滑1.7％。股市繁榮背后，實(shí)施一年半的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”到底效用如何讓人心存疑慮。

消費(fèi)稅影響

根據(jù)政府公布的數(shù)據(jù)，日本第二季度GDP折算成年率萎縮6．8％，不僅超出市場(chǎng)預(yù)期，而且比1997年上調(diào)消費(fèi)稅時(shí)的經(jīng)濟(jì)萎縮幅度還要大。這也是2011年3月份日本經(jīng)濟(jì)遭遇地震重創(chuàng)后的最大跌幅。

政府自4月1日起將消費(fèi)稅從此前的5％上調(diào)至8％可謂是當(dāng)季經(jīng)濟(jì)不景氣的主因。為規(guī)避影響，民眾將大量消費(fèi)提前，從而導(dǎo)致隨后支出大為減少。消費(fèi)意愿受到抑制導(dǎo)致企業(yè)失去生產(chǎn)動(dòng)力，繼而對(duì)投資和進(jìn)出口構(gòu)成下行壓力。

數(shù)據(jù)顯示。內(nèi)需拖累當(dāng)季經(jīng)濟(jì)2.8個(gè)百分點(diǎn)，占GDP比重高達(dá)60％的國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)比大幅下滑5％，與第一季度環(huán)比增長(zhǎng)2％形成巨大反差；民間投資也出現(xiàn)下降，住宅投資環(huán)比減少10.3％，企業(yè)設(shè)備投資減少2.5％。

此外，外需也未能幸免。當(dāng)季出口環(huán)比減少0.4％，而進(jìn)口在能源價(jià)格猛漲影響下環(huán)比大幅下滑5.6％，較第一季度均有不小差距。

原地踏步

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”由首相安倍晉三大力推行，包含積極的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策以及結(jié)構(gòu)性改革三方面內(nèi)容，以抗擊長(zhǎng)達(dá)近20年的通貨緊縮及經(jīng)濟(jì)低迷。安倍聲稱(chēng)，這些舉措將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

借用民間典故命名的“三支箭”中的前兩支均已射出，第三支箭也以此前公布的“新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)戰(zhàn)略”呈現(xiàn)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》14日發(fā)表文章指出，今年第二季度GDP萎縮抹去了此前增長(zhǎng)。日本政府不僅將第一季度增長(zhǎng)率從6.7％向下修正至6.1％，而且還稱(chēng)相信早在2013年第四季度經(jīng)濟(jì)就略有萎縮。這意味著，從去年年中至今年年中的一年間，日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模幾乎沒(méi)有發(fā)生變化。

這一結(jié)論并非沒(méi)有依據(jù)。日本央行大量注血以及政府?dāng)U大公共領(lǐng)域投資固然讓民眾有所期待，但“強(qiáng)心劑”的做法卻無(wú)法解決結(jié)構(gòu)性難題。短暫繁榮之后，反而為政府留下占GDP比例高達(dá)250％以上的巨額公共債務(wù)、日元貶值帶來(lái)的進(jìn)口成本激增等一系列問(wèn)題。隨著政策效果逐步減弱，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了“失去的一年”。

不僅如此，消費(fèi)稅上調(diào)讓本來(lái)支撐增長(zhǎng)的內(nèi)需也在今年夏天“折戟”，特別是安倍政府認(rèn)為是帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵因素的企業(yè)投資也遭遇挫折。數(shù)據(jù)顯示，核心機(jī)械訂單今年第二季度受重挫，環(huán)比大幅減少10.4％，且降幅創(chuàng)五年來(lái)最高。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一結(jié)果將令安倍感到失望，因?yàn)樗鞠Ｍ髽I(yè)投資可以提振國(guó)內(nèi)需求，并幫助抵消消費(fèi)稅增長(zhǎng)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響。

SMBC日興證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宮前耕也預(yù)計(jì)，只有在個(gè)人消費(fèi)及出口出現(xiàn)明顯反彈時(shí)，核心機(jī)械訂單以及企業(yè)投資才有可能恢復(fù)元?dú)?，否則這一顯示企業(yè)投資的關(guān)鍵指標(biāo)將繼續(xù)保持疲軟態(tài)勢(shì)。

前景暗淡

時(shí)隔17年首次上調(diào)消費(fèi)稅已對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，這將令安倍政府不得不考慮明年10月是否進(jìn)一步提高這一稅費(fèi)至10％。有分析人士指出，與其讓消費(fèi)者擴(kuò)大支出以緩解政府財(cái)政壓力，不如讓現(xiàn)金充沛的日本企業(yè)承受更多財(cái)政負(fù)擔(dān)。

目前日本政府面臨的并非單一的稅收問(wèn)題?！督鹑跁r(shí)報(bào)》認(rèn)為，制約日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他問(wèn)題也有待解決，包括日企信心不足，企業(yè)更愿意囤積現(xiàn)金而不是投資購(gòu)置新設(shè)備。政府需要?jiǎng)裾f(shuō)企業(yè)投入更多資金，特別是設(shè)法扭轉(zhuǎn)實(shí)際工資下降趨勢(shì)，從而拉動(dòng)需求。

日本政府期望加緊落實(shí)已射出的“第三支箭”力圖破解結(jié)構(gòu)性難題，即貫徹下調(diào)企業(yè)稅至低于30％、改變養(yǎng)老投資基金投資組合、增加女性就業(yè)以及設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)等重大改革舉措。但一攬子改革措施受到多方質(zhì)疑，就連部分官員也表達(dá)過(guò)對(duì)削減企業(yè)稅的悲觀情緒，認(rèn)為這一措施將使政府財(cái)政狀況雪上加霜。

此外，來(lái)自醫(yī)療和服務(wù)業(yè)的改革阻力之大，讓歷屆政府都感到頭疼。而促進(jìn)開(kāi)放日本農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的貿(mào)易談判也可能令執(zhí)政黨失去農(nóng)民這一重要支持者。

野村證券已下調(diào)日本經(jīng)濟(jì)今明兩年增長(zhǎng)預(yù)期，將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從2％下修至1.4％，2015年下調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)至1.7％。

雖然在2016年大選前安倍有充足時(shí)間證明自己的理論，但經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀卻等不了那么長(zhǎng)時(shí)間。國(guó)際投行高盛認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)正處在衰退邊緣。收入水平持續(xù)無(wú)法提高正影響民眾消費(fèi)行為，日本采用大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的做法將導(dǎo)致嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退。安倍仍有時(shí)間進(jìn)行愚蠢的實(shí)驗(yàn)，但在其離開(kāi)政壇后將給后人留下一盤(pán)散沙。

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