主題投資活躍度提升

從以往經(jīng)驗(yàn)來看，大盤在二次上攻前的盤整中常常還伴隨著熱點(diǎn)的散亂和“一日游”現(xiàn)象，直到多頭主力重新在做多方向上達(dá)成一致，零散的資金才能有力地匯聚起來，從而撬動指數(shù)上行。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周A股概念題材的炒作恰恰呈現(xiàn)無規(guī)律狀態(tài)，表明當(dāng)前市場已然處于熱點(diǎn)切換、潛在領(lǐng)漲品種蓄勢的關(guān)鍵時點(diǎn)。分析人士表示，結(jié)合市盈率水平、政策力度、市場偏好、品種權(quán)重綜合分析，后半段自貿(mào)區(qū)及國企改革等主題投資有望脫穎而出，扛起拉動股指的“大旗”。

第一，經(jīng)過階段修復(fù)，前期拉動大盤指數(shù)走強(qiáng)的周期性品種，其低估值問題已經(jīng)獲得較大修補(bǔ)和緩解，但受長期產(chǎn)能過剩問題制約，短期內(nèi)此類品種只剩余溫，不具備繼續(xù)領(lǐng)漲的基本面實(shí)力。而涉及自貿(mào)區(qū)和國企改革題材的個股，無論絕對市盈率還是相對市盈率，當(dāng)前大都處于歷史較低位置，相比創(chuàng)業(yè)板成長股和消費(fèi)股，安全邊際更高；且這類股票大都隸屬于藍(lán)籌陣營，對指數(shù)影響較大。

第二，近來中央及地方對國企改革推進(jìn)力度逐漸加碼。繼上海、廣東之后，北京市政府8月初印發(fā)《關(guān)于全面深化市屬國資國企改革的意見》，提出“更加市場化的國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)制”，重點(diǎn)提及要和央企、中關(guān)村企業(yè)、區(qū)縣企業(yè)互相參股。按照計(jì)劃，今年廣東省將推進(jìn)40-50家企業(yè)進(jìn)行體制機(jī)制創(chuàng)新試點(diǎn)，并組建持股平臺，準(zhǔn)備成立國有資本運(yùn)營公司。國家建設(shè)長江經(jīng)濟(jì)帶的指導(dǎo)意見也有望于下半年出臺，為此將投資360億元用于航道、橋梁等基礎(chǔ)建設(shè)。另外，如川渝地區(qū)、東北地區(qū)國企改革也在走向深化。2014年下半年，此類主題投資勢必風(fēng)生水起，受到市場反復(fù)炒作。

第三，仔細(xì)梳理概念板塊每日漲幅可以發(fā)現(xiàn)，雖然領(lǐng)漲板塊更迭迅速，往往大漲后次日便迎來大調(diào)，但上海本地重組、廣東國資改革、上海自貿(mào)區(qū)、京津冀一體化等指數(shù)卻走勢穩(wěn)健，以小步快跑方式穩(wěn)健向上，表明資金介入此類品種欲望正在溫和提升，星星之火有望在政策引燃后形成燎原之勢?；仡?012年以來的三次顯著反彈，行情在第二階段的縱深演繹也呈現(xiàn)主題投資不斷發(fā)酵的特點(diǎn)。