每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元上周三大跌后因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)好展開(kāi)反彈，反彈力度較弱主要是美聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏軟及疫情的持續(xù)干擾。美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的反復(fù)、低油價(jià)等因素已使得美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)機(jī)淡化，故美元調(diào)整態(tài)勢(shì)可能將延續(xù)一段時(shí)間。

美元調(diào)整尚需時(shí)日

美元近期仍延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，截至本周一（10月20日）19：44，美元指數(shù)暫報(bào)85.096點(diǎn)。上周三（10月15日）美元曾大跌1.18%，其后延續(xù)震蕩反彈勢(shì)頭，目前受阻于反彈半分位，暫無(wú)法回收上周三那根大陰線(xiàn)。

造成美元上周三大跌的一大因素是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，支撐美元其后反彈的因素也是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

上周三公布的美國(guó)9月零售銷(xiāo)售額環(huán)比降0.3%，為八個(gè)月來(lái)首次下滑，差于預(yù)期的降0.1%；10月紐約州制造業(yè)指數(shù)由8月的27.54大降至6.17，創(chuàng)四個(gè)月以來(lái)最低，亦遠(yuǎn)差于預(yù)期的20.50；9月PPI跌0.1%，為一年多來(lái)首次下跌，亦差于預(yù)期的漲0.1%。

上述數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)中猜測(cè)明年年中美聯(lián)儲(chǔ)加息的人改口，轉(zhuǎn)而猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂谙掳肽昙酉?。其后，美?guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)忽然轉(zhuǎn)好。

上周四美國(guó)公布的更前一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)劇減2.3萬(wàn)人至26.4萬(wàn)人，這創(chuàng)出本世紀(jì)初以來(lái)的最優(yōu)水平，亦遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的29.0萬(wàn)人；9月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增1.0%，為2012年11月以來(lái)最大升幅，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增0.4%；9月產(chǎn)能利用率為79.3%，創(chuàng)2008年6月以來(lái)最優(yōu)水平，優(yōu)于預(yù)期的79.0。

原本上述數(shù)據(jù)足以使美元反彈更多，但正巧美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了鴿派言論，加上市場(chǎng)對(duì)埃博拉疫情憂(yōu)慮有增無(wú)減，故美元反彈幅度相當(dāng)有限。

美元雖有所反彈，但走勢(shì)圖形仍是明顯的調(diào)整態(tài)勢(shì)，美元迄今調(diào)整已進(jìn)入了第三周。由之前美元上漲了12周的情況看，美元的調(diào)整可能還尚需時(shí)日。

日元恐難止跌勢(shì)

日元最近數(shù)周明顯升值，但該升值勢(shì)頭到上周即終止。美元兌日元上周三大跌1.07%至105.90，但至本周一時(shí)，已回收了上述跌幅，目前美元兌日元為106.87。

除美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)支撐美元兌日元走強(qiáng)外，日元自身因素對(duì)日元造成的壓制亦不容忽視。在日元壓力方面，最重要的是媒體稱(chēng)日本政府的退休基金可能即將增持股票和其他外國(guó)資產(chǎn)。日本資金投向海外資本市場(chǎng)，勢(shì)必得換成其他貨幣，亦即拋售日元，顯然就構(gòu)成了日元利空。

除上述傳言外，安倍內(nèi)閣最近不太穩(wěn)定亦為日元的利空因素，因有消息稱(chēng)，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣小淵優(yōu)子因涉嫌濫用政治獻(xiàn)金而遞交辭呈，法務(wù)大臣松島綠因涉嫌違反選舉法而遞交辭呈。上述消息已基本得到證實(shí)，因本周一日本電視網(wǎng)報(bào)道稱(chēng)，日本首相安倍晉三將任命宮澤洋一擔(dān)任新的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣。至于法務(wù)大臣人選，則已由上川陽(yáng)子接任。

日元連續(xù)三天貶值后，可能仍難止住跌勢(shì)，這是因?yàn)楸据喨赵抵饕c市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒提升相關(guān)，而該情緒有一些突發(fā)與恐慌因素，通常很難持久。由中線(xiàn)看，決定日元匯率的更主要是日本與美國(guó)的利差，這顯然將中線(xiàn)壓制日元。

由月K線(xiàn)看，目前美元兌日元走勢(shì)已由2012年底部漲升時(shí)的單邊上漲變成了通道式上升，目前美元兌日元正處于上升通道中軌之處，且上周低點(diǎn)已觸及5個(gè)月的均價(jià)，應(yīng)該說(shuō)修正大致到位，接下來(lái)恢復(fù)漲勢(shì)應(yīng)是大概率事件。

關(guān)注英央行會(huì)議紀(jì)要

英鎊于上周二完成最后一跌，其后連續(xù)反彈，本周一同上時(shí)間暫報(bào)1.6131美元，四天來(lái)累計(jì)升值1.58%，已完全回到5日與10日均線(xiàn)之上，暗示反彈勢(shì)頭仍在。

上周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)通脹率降至五年來(lái)低位，而且英國(guó)薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)仍然疲弱，所以當(dāng)時(shí)英鎊完成了最后一跌。上述數(shù)據(jù)十分令人失望，所以投資者對(duì)英國(guó)央行加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期有所延后，這就對(duì)英鎊構(gòu)成壓力。

在上述數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)英央行首次加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期已由明年首季往后延遲至明年7月。此外，當(dāng)時(shí)英央行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家AndrewHaldane正巧也發(fā)表了鴿派言論，所以英鎊跌幅有所加大。

英鎊之所以其后回升，主要因素是超跌，因英鎊這輪殺跌已延續(xù)了近四個(gè)月，最大跌幅高達(dá)8.3%，本身就醞育著較大反彈動(dòng)能。

上周五美聯(lián)儲(chǔ)委員布拉德的講話(huà)對(duì)英鎊應(yīng)該也有些提振，因既然他暗示了美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)寬松政策的機(jī)會(huì)，那么市場(chǎng)對(duì)“英國(guó)有望較美國(guó)更早加息”的信心就會(huì)加強(qiáng)。

市場(chǎng)對(duì)本周英國(guó)一些經(jīng)濟(jì)事件比較關(guān)注，本周英鎊重大事件包括本周三英國(guó)央行將公布10月份利率會(huì)議紀(jì)要，英鎊空頭最擔(dān)心的是支持加息的人較前幾次增加。

此外，本周四英國(guó)將公布的9月零售數(shù)據(jù)及本周五將公布的三季度GDP初值均有不測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。由以往數(shù)據(jù)看，雖然薪資數(shù)據(jù)常常不利英鎊，但GDP、工業(yè)產(chǎn)值之類(lèi)數(shù)據(jù)大多不錯(cuò)，所以當(dāng)面對(duì)此類(lèi)數(shù)據(jù)時(shí)，多是英鎊空頭緊張，而英鎊多頭則頗有期待。