每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

每經(jīng)記者  袁東

今日，奧星生命科技（06118，HK）在聯(lián)交所掛牌上市，公司股票在香港公開(kāi)發(fā)售份額獲得超額認(rèn)購(gòu)1250倍。截至11月6日，奧星生命科技成為2014年下半年香港市場(chǎng)的“超購(gòu)?fù)?rdquo;。資料顯示，奧星生命科技是一家向制藥企業(yè)及研究機(jī)構(gòu)提供高端綜合服務(wù)及產(chǎn)品一體化工程解決方案的企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)在香港市場(chǎng)并不多。

奧星生命科技在昨日宣布，公司股票發(fā)行價(jià)定為每股3.12港元，估計(jì)在扣除相關(guān)上市費(fèi)用和開(kāi)支以后，公司將從全球發(fā)售中募集3.39億港元。

服務(wù)制藥企業(yè)

招股書(shū)顯示，奧星生命科技根據(jù)三種業(yè)務(wù)模式經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，首先是提供一體化的工程解決方案，協(xié)助客戶創(chuàng)設(shè)量身定制的生產(chǎn)設(shè)施，并就系統(tǒng)設(shè)計(jì)、設(shè)備選擇及系統(tǒng)建設(shè)向客戶提供建議，這種模式下收入主要源于“建造合同”及“銷(xiāo)售貨物”；其次是提供咨詢服務(wù)，此種業(yè)務(wù)模式的收入來(lái)源于所提供的服務(wù)；最后一種模式是分銷(xiāo)及代理，這種模式下收入主要源自貨物的銷(xiāo)售和收取代理費(fèi)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，奧星生命科技2011年至2013年的收入分別為3.25億人民幣、4.21億人民幣和7.05億人民幣，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)分別為2734萬(wàn)人民幣、3551萬(wàn)人民幣和5357萬(wàn)人民幣。呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）報(bào)告指出，中國(guó)制藥行業(yè)的價(jià)值鏈主要分為上、中、下游。其中上游指制藥設(shè)備制造；中游指制藥設(shè)備、工藝系統(tǒng)提供及相關(guān)服務(wù)；下游指藥品制造。而奧星生命科技的業(yè)務(wù)就是覆蓋上述的制藥行業(yè)價(jià)值鏈的中游部分，為制藥企業(yè)提供一體化的工程解決方案。

奧星生命科技所在行業(yè)較為分散，公司目前處于領(lǐng)先地位。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，奧星生命科技2013年在流體與生物工藝系統(tǒng)、潔凈室及自動(dòng)化控制與監(jiān)控系統(tǒng)、生命科技耗材三個(gè)領(lǐng)域就收入而言排名中國(guó)第一，上述三個(gè)業(yè)務(wù)在中國(guó)的總市場(chǎng)份額分別為2.9%、0.9%和1.1%；奧星生命科技2013年在GMP合規(guī)性服務(wù)、分體固體系統(tǒng)兩個(gè)領(lǐng)域就收入而言分別排名中國(guó)第二和第三，上述兩個(gè)業(yè)務(wù)在中國(guó)的總市場(chǎng)份額分別為1.4%和0.6%。

市場(chǎng)情緒高漲

對(duì)于業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的奧星生命科技，公司估值高嗎？

國(guó)元證券（香港）研報(bào)指出，“隨著老齡化、生活工作壓力加大、環(huán)境污染等因素影響下，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展值得看好，奧星生命科技是制藥設(shè)備提供商，長(zhǎng)期看也會(huì)分享醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)。”同時(shí)，國(guó)元證券（香港）給出了“審慎申購(gòu)”的建議。

此外，國(guó)元證券（香港）研究部分析師王林峰也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“奧星生命科技20多倍左右的市盈率跟內(nèi)地醫(yī)療設(shè)備公司的估值水平是一致的，不過(guò)相對(duì)于醫(yī)藥公司來(lái)講，還是比較便宜。”

光大證券對(duì)奧星生命科技同樣比較看好：奧星生命科技過(guò)去三年收入及利潤(rùn)升幅理想，毛利率穩(wěn)定在30%左右。“公司所處的行業(yè)發(fā)展較快，我們預(yù)計(jì)政府在‘十二五’規(guī)劃期間對(duì)醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的投資將會(huì)繼續(xù)增加，有利于公司維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，建議認(rèn)購(gòu)。”

在昨日的新股暗盤(pán)交易中，奧星生命科技成交活躍，成交額達(dá)6190萬(wàn)港元，最終以3.89港元收盤(pán)，較發(fā)行價(jià)上漲24.679%。