每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

近期，股權(quán)眾籌一詞曝光率大增，被高層頻頻提及。受此影響，沉寂已久的股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則一事再次引發(fā)輿論關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士直言，今天證監(jiān)會(huì)將召集業(yè)內(nèi)人士商討監(jiān)管草案問(wèn)題。與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭和國(guó)資開(kāi)始越來(lái)越多地關(guān)注眾籌行業(yè)，紛紛對(duì)此布局。

不過(guò)，股權(quán)眾籌領(lǐng)域并非一派美好景象。如果缺乏必要的程序和手續(xù)，籌資前投資人對(duì)項(xiàng)目認(rèn)識(shí)不足，投資后缺乏股東關(guān)系管理，最初的創(chuàng)業(yè)熱情往往會(huì)被無(wú)盡的利益糾葛所羈絆。近期，引發(fā)輿論熱議的“西少爺”股東掐架事件，便來(lái)源于此。

11月19日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)上首次提出“開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”。

值得一提的是，對(duì)于股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則，此前業(yè)內(nèi)曾有多次傳言，一些媒體對(duì)此也做過(guò)相關(guān)報(bào)道。但時(shí)至今日，相關(guān)細(xì)則仍未出臺(tái)。不過(guò)，一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今日（11月26日）證監(jiān)會(huì)將召集業(yè)內(nèi)人士商討股權(quán)眾籌監(jiān)管草案問(wèn)題。

平臺(tái)發(fā)展仍需謹(jǐn)慎/

11月19日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議提出了十項(xiàng)措施，其中第六條提出“開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，這是國(guó)務(wù)院會(huì)議中首次提到股權(quán)眾籌。一天后，在“2014世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)”上，李克強(qiáng)再次提及眾籌，肯定眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)新工具的作用。

愛(ài)創(chuàng)業(yè)CEO顧冰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，不管是總理的講話，還是前幾日央行的降息，都表示出政府正著力解決企業(yè)融資成本高的問(wèn)題。之前股權(quán)眾籌還有爭(zhēng)議，但在總理力推后，中國(guó)股權(quán)眾籌的發(fā)展正迎來(lái)新的機(jī)遇。

“畢竟不是所有的企業(yè)都會(huì)IPO，處于不同發(fā)展階段的企業(yè)需要不同屬性資本的扶持，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀行并不能解決小微企業(yè)的核心問(wèn)題。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)熱的興起，股權(quán)眾籌順應(yīng)而生。”顧冰表示。

網(wǎng)信金融CEO盛佳則表示，國(guó)務(wù)院會(huì)議提及股權(quán)眾籌是行業(yè)利好，“會(huì)鼓勵(lì)更多創(chuàng)業(yè)公司參與其中。”但平臺(tái)發(fā)展還是應(yīng)該謹(jǐn)慎，包括對(duì)項(xiàng)目的審核，還有對(duì)投資人的保護(hù)，應(yīng)由專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)做。

此外，顧冰告訴記者，目前，困擾股權(quán)眾籌的非法集資問(wèn)題大部分已經(jīng)不存在了，法律上認(rèn)可網(wǎng)站注冊(cè)人為特定對(duì)象，而不是在線下尋找的非注冊(cè)投資人，這就規(guī)避了非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管政策出臺(tái)或提速/

隨著決策層把股權(quán)眾籌提升到一個(gè)新的高度，監(jiān)管政策出臺(tái)步伐或?qū)⒓铀?。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，今天證監(jiān)會(huì)將召集業(yè)內(nèi)人士商討股權(quán)眾籌監(jiān)管草案的問(wèn)題。

“眾籌行業(yè)的具體監(jiān)管思路還存有一些爭(zhēng)議?；镜谋O(jiān)管思路就是依法執(zhí)行，我們也嘗試推動(dòng)從正面清單向負(fù)面清單轉(zhuǎn)化，當(dāng)然這需要一個(gè)過(guò)程。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部副主任王歐在“2014世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)”上透露，目前央行已經(jīng)在牽頭制定關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的監(jiān)管細(xì)則，而證監(jiān)會(huì)相關(guān)眾籌的監(jiān)管細(xì)則，也將很快出臺(tái)。

盛佳表示，股權(quán)類(lèi)眾籌存在不少監(jiān)管空間，目前急需明確對(duì)于合作投資人的認(rèn)定，對(duì)于股權(quán)眾籌來(lái)說(shuō)，需要有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和資金能力才能參與其中。眾籌行業(yè)正努力在做這方面的認(rèn)定，包括投資人真實(shí)身份、財(cái)力、投資經(jīng)驗(yàn)等的認(rèn)定。“未來(lái)如果能有更明確的條例甚至工具對(duì)接，比如說(shuō)身份的認(rèn)證系統(tǒng)，包括一些銀行證券系統(tǒng)的對(duì)接，對(duì)保護(hù)投資人利益，我相信會(huì)有非常大的幫助。”

此外，如何界定單筆投資金額上限，也是目前爭(zhēng)議較多的地方。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，監(jiān)管層傾向于把個(gè)人單筆投資金額上限下調(diào)至1.5萬(wàn)元，以便引導(dǎo)投資者進(jìn)行小額投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，“如果一家公司融資1000萬(wàn)元，按照《公司法》規(guī)定的200人的股東人數(shù)上限，需要人均融資5萬(wàn)元，1.5萬(wàn)元的人均額度，無(wú)法完成募資。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

另外，此前也有報(bào)道稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)擬將投資人分成兩檔，一是一般投資人，單個(gè)項(xiàng)目投資不能超過(guò)1.5萬(wàn)元~2萬(wàn)元；二是合格投資人，對(duì)單個(gè)項(xiàng)目可投資50萬(wàn)元。同時(shí)規(guī)定融資方不能面對(duì)非特定對(duì)象，所有股權(quán)必須托管，接受監(jiān)管等。