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三大板塊12月或有超額收益 油價(jià)暴跌助推交運(yùn)股

2014-12-01 00:59:26

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

11月,上證指數(shù)以月上漲10.85%報(bào)收,平了2009年以來的月線7連陽(yáng)的記錄。上周五,兩市的日成交額更是達(dá)到了驚人的7000億元,創(chuàng)出了新的A股成交紀(jì)錄。“銀行股、保險(xiǎn)股近期的大漲,是部分踏空機(jī)構(gòu)資金積極入場(chǎng)導(dǎo)致的”,深圳一私募人士向記者分析稱。

那么,12月份將有那些投資機(jī)會(huì)值得挖掘?有機(jī)構(gòu)對(duì)12月A股歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),發(fā)掘出12月最有可能實(shí)現(xiàn)超額收益的三大板塊。此外,剛剛在本年度新財(cái)富評(píng)選中收獲頗多的國(guó)泰君安,推出了2015年全年的戰(zhàn)略配置板塊,值得投資者關(guān)注。

大市風(fēng)向/

◎三大板塊12月有機(jī)會(huì)

在創(chuàng)業(yè)板高估值,藍(lán)籌股近期漲幅較大的情況下,12月有哪些投資機(jī)會(huì)可關(guān)注?有研究對(duì)于12月A股歷史進(jìn)行了量化分析。

廣發(fā)證券根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),認(rèn)為12月最有可能戰(zhàn)勝基準(zhǔn)的行業(yè)(板塊)包括電子(申萬二級(jí))、高送轉(zhuǎn)、環(huán)保。其他電子行業(yè)(申萬二級(jí))歷史上跑贏基準(zhǔn)次數(shù)最多,2000年來共有11次的超額收益率為正,勝率為78.57%。對(duì)于這一現(xiàn)象,可能的解釋是在年末收尾階段,出于庫(kù)存緩解壓力,加之年末的獎(jiǎng)勵(lì)分紅激勵(lì),促使消費(fèi)類電子產(chǎn)品的銷量上升,引起行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期提升。

此外,雖然高送轉(zhuǎn)板塊不屬于行業(yè)分類,但該板塊從歷史上來看,年末均有不俗表現(xiàn)。高送轉(zhuǎn)股票通常具有“五高一小”特征。所謂“五高”是指:高成長(zhǎng)性、高資本公積金、高未分配利潤(rùn)、高凈資產(chǎn)和高現(xiàn)金流,“一小”則指流通市值較小。該類題材在近些年年末總有大牛股誕生,值得投資者關(guān)注。

從歷史上來看,環(huán)保股在12月超額收益并不顯著。但是從過去兩年該行業(yè)12月份的表現(xiàn)來看,空氣污染等問題帶來的環(huán)境持續(xù)惡化引起各地政府強(qiáng)烈關(guān)注,治理預(yù)期推動(dòng)相關(guān)公司股價(jià)上漲,市場(chǎng)表現(xiàn)良好。年底由于北方供暖燒煤等原因,導(dǎo)致冬季霧霾加重。2012年底和2013年底均有系列環(huán)保政策出臺(tái),而2014年11月26日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則討論通過了《中華人民共和國(guó)大氣污染防治法(修訂草案)》。

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期:中短期

重點(diǎn)關(guān)注:高送轉(zhuǎn)

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎國(guó)泰君安明年首推非銀板塊

非銀行金融 (以下簡(jiǎn)稱非銀)是近期最火的板塊,國(guó)泰君安發(fā)表研報(bào)表示,從行業(yè)配置角度,2015年最值得推薦的依舊是非銀板塊,在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融市場(chǎng)從間接走向直接的大變革中,風(fēng)險(xiǎn)偏好上升導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降從而推升非銀板塊估值空間徹底打開。該機(jī)構(gòu)表示,非銀板塊的行情并沒有結(jié)束,未來的非銀可能與過去十幾年的銀行類似,成為融資和投資兩端匯集的爆發(fā)性行業(yè)。

此外,該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2015年將是普漲性行情,而非結(jié)構(gòu)性行情。價(jià)值股受益于無風(fēng)險(xiǎn)利率下降,成長(zhǎng)股受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。無風(fēng)險(xiǎn)利率下行,增量資金入市是看多2015年牛市的核心邏輯之一,降息是對(duì)這一邏輯的確認(rèn)。在投資策略上,該機(jī)構(gòu)表示,受益于制度紅利釋放的電力環(huán)保以及具備低估值高分紅屬性的交運(yùn)(增量資金偏好),將是值得進(jìn)一步積極布局的重要板塊。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)特征的成長(zhǎng)股而言,三大驅(qū)動(dòng)是最好的配置思路,推薦智能技術(shù)(智能零組件)、大健康(體育)及高端制造。

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期:中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注:券商板塊走勢(shì)◎油價(jià)暴跌利好交運(yùn)板塊

6月以來,油價(jià)步入快速下跌通道,上周更是加速下跌。近日,中信證券發(fā)表研報(bào)指出,油價(jià)下跌利好大交運(yùn)板塊。

據(jù)中信證券預(yù)測(cè),未來供需關(guān)系將保持寬松格局,原因?yàn)椋盒枨蠖耍瑲W元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯,中國(guó)工業(yè)需求放緩;供給端,前期影響較大的伊朗和利比亞供給中斷近期緩解,沙特主動(dòng)減少出口量以應(yīng)對(duì)疲軟的需求,北美致密油產(chǎn)量持續(xù)增加。預(yù)計(jì)油價(jià)或?qū)⒗^續(xù)在低位徘徊。

燃油成本作為航空、航運(yùn)、客運(yùn)、客滾等交運(yùn)企業(yè)的主要營(yíng)業(yè)成本之一,若油價(jià)能夠保持在低位,將顯著提升交運(yùn)企業(yè)的業(yè)績(jī)。

對(duì)于航空企業(yè),目前航油成本占運(yùn)營(yíng)成本近40%,三大航2013年的燃油成本均超過了300億元,雖然有燃油附加稅對(duì)沖約70%左右的油價(jià)波動(dòng),但是經(jīng)過測(cè)算,如果油價(jià)下跌20%左右,那么平均每家航空企業(yè)凈利潤(rùn)將獲得13億~15億元左右的提升。此外,如果油價(jià)維持在低位區(qū)間,不排除中國(guó)原油進(jìn)口量出現(xiàn)上升,這對(duì)國(guó)內(nèi)油運(yùn)公司亦構(gòu)成利好,推薦關(guān)注招商輪船、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海發(fā)展。

對(duì)于客運(yùn)、客滾企業(yè),渤海輪渡作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大,綜合運(yùn)輸能力最強(qiáng)的客滾運(yùn)輸企業(yè),燃油成本占總成本比例達(dá)40.21%。通過測(cè)算,如果燃油價(jià)格下降,則可提升渤海輪渡凈利潤(rùn)約0.48億元,較2013年凈利潤(rùn)可提升約20.5%。客運(yùn)企業(yè)方面,據(jù)調(diào)研,燃油成本約占總成本的20%~30%,據(jù)此測(cè)算,油價(jià)如果下行20%,江西長(zhǎng)運(yùn)凈利潤(rùn)有望較2013年提升41.2%。

市場(chǎng)關(guān)注度:★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期:中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注:油價(jià)走勢(shì)

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