每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者孫衛(wèi)濤 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者孫衛(wèi)濤 發(fā)自北京

時隔四個月之后，大連控股（600747，收盤價7.07元）宣布終止入股景良教育。

12月6日，大連控股公告稱，由于評估報告經(jīng)多方努力未能完成，公司決定終止對深圳市景良科技教育有限公司（以下簡稱景良教育）進行投資。

昨日，景良投資公司董事長廖黎輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者回復(fù)稱，大連控股終止合作并不影響景良教育未來發(fā)展，景良教育還將繼續(xù)尋找其他機會，只不過時間上需要長一些。

終止對景良教育投資

今年8月份，大連控股發(fā)布公告稱與深圳市景良投資管理有限公司（以下簡稱景良投資）簽署了《可換股債權(quán)協(xié)議》，以可換股債權(quán)的方式在未來3年內(nèi)收購景良投資公司持有的景良教育最低不低于20%、最高不超過51%的股權(quán)。

雙方簽署了對賭協(xié)議，大連控股投入資金先以債權(quán)方式借給景良投資公司，如果出現(xiàn)未來三年期滿景良教育公司平均利潤低于7億元的情況，大連控股可選擇全部轉(zhuǎn)股、部分轉(zhuǎn)股或不轉(zhuǎn)股，景良投資公司必須保證退還大連控股不轉(zhuǎn)股資金；而景良投資公司承諾目標(biāo)公司在未來三年（包括收購2014年）平均完成不低于7億元的利潤目標(biāo)，且2014年利潤不低于5億元。

按照估值，若按照未來三年平均完成不低于7億元利潤目標(biāo)計算，景良教育估值則高達(dá)84億元。而業(yè)內(nèi)認(rèn)為，景良教育估值過高，太過瘋狂。

不過最終合作計劃的停止不是出在了估值問題上，而是倒在景良教育的整合上。大連控股的公告顯示，景良投資公司承諾盡快完成對現(xiàn)有運營的幾十家教育機構(gòu)的整合，但因整合繁瑣復(fù)雜，評估報告經(jīng)多方努力未能完成，考慮到拖延期限較長，從維護公司整體利益，以及保護股東權(quán)益的角度出發(fā)，經(jīng)雙方協(xié)商，公司決定終止進行投資。

資料顯示，目前景良教育旗下?lián)碛衼碜员本?、山東、浙江、江西、廣東等地11家教育機構(gòu)，因為成立時間較短，需要對這些機構(gòu)進行資源整合。景良教育的計劃是9月完成一輪整合，9~12月發(fā)起第二輪整合。但目前看來整合進展并不順利。

昨日，每日經(jīng)濟新聞記者致電景良投資公司，其董事長廖黎輝表示，大連控股終止合作主要是在整合時間上出現(xiàn)了拖延，但這并不影響景良教育未來發(fā)展，未來景良教育還將繼續(xù)尋找其他機會，只不過時間上需要長一些。

出售6.8億元土地收儲收益權(quán)

在公布取消入股的同時，大連控股宣布，鑒于公司及大股東大顯集團位于大連市甘井子區(qū)革鎮(zhèn)堡街道后革村所有房產(chǎn)與土地已被政府確定為土地收儲改造項目，大連長波物流有限公司有意參與該項目后續(xù)改造開發(fā)，公司擬將公司及大顯集團擁有的該土地收儲收益權(quán)以6.8億元轉(zhuǎn)讓給大連長波物流有限公司，預(yù)計將對公司2014年利潤有所貢獻。

財務(wù)資料顯示，近幾年大連控股業(yè)績表現(xiàn)不佳，2012年年報營業(yè)收入2.63億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.22億元。2013年依靠出售相關(guān)電子行業(yè)等企業(yè)股權(quán)，以及部分房產(chǎn)實現(xiàn)盈利4399萬元，但扣非后的凈利潤虧損7882萬元。

今年以來大連控股的業(yè)績?nèi)圆蝗輼酚^。大連控股2014年前三個季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.34億元，比上年同期增長206.76%，但歸屬上市公司股東凈利潤依然虧損6184萬元。