記者徐天曉 隨著11月份逐漸走過，今年集合信托市場的整體面貌也基本可以作出判斷：房地產(chǎn)信托不顧市場跌漲仍是集合信托產(chǎn)品最重要的投資領(lǐng)域；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托在政策的作用下演繹跌宕；而證券投資信托卻成最大黑馬，隨著A股市場的逐漸轉(zhuǎn)暖，為一片低迷的信托市場開辟新的增長路徑。 據(jù)用益信托公布的數(shù)據(jù)，今年前11個月共成立集合信托產(chǎn)品7685只，募集資金規(guī)模8647.28億元，與去年同期的成立規(guī)模7720.71億元相比，增加了12%。但傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、工商企業(yè)信托卻同比有所萎縮，金融類和其他類信托產(chǎn)品激增。業(yè)內(nèi)人士指出，在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域及投資方式上，信托業(yè)今年已經(jīng)面臨較大的展業(yè)困境，從數(shù)據(jù)上可以看出，結(jié)合新的市場熱點、政策扶持方向上的投資產(chǎn)品已在信托產(chǎn)品中占到越來越大的比重。 “兩駕馬車”增速放緩 根據(jù)信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年三季度末信托業(yè)整體規(guī)模達到12.95萬億元，與去年年底相比增長18.7%，但是季度環(huán)比增速下降，三季度僅為3.77%，信托業(yè)在弱經(jīng)濟周期和強市場競爭下受沖擊明顯。 而在集合信托方面，今年三季度末余額為3.77萬億元，與今年年初相比增長達到39%。集合信托余額的增長速度明顯快于信托業(yè)整體的增速，反映了信托結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。不過，具體到集合信托的投資方向和方式上，直觀來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的驅(qū)動力并未增長，甚至在減弱。 用益信托的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月共成立集合信托產(chǎn)品7685只，募集資金規(guī)模8647.28億元，與去年同期的7720.71億元相比，增加了12%。 數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，信托產(chǎn)品“三駕馬車”中，房地產(chǎn)、工商企業(yè)信托的募集資金規(guī)模分別為2020.81億元、1115.36億元，占全部集合信托募集規(guī)模的23.37%和12.9%；去年同期，房地產(chǎn)和工商企業(yè)信托的募資規(guī)模分別高達2651.6億元和1252.2億元。房地產(chǎn)信托今年以來募集規(guī)模同比下降了23.8%。雖然到目前為止，今年以來集合信托募集規(guī)模有所增長，但是統(tǒng)計中這“兩駕馬車”的增速卻“拖了后腿”。 “基于對房地產(chǎn)市場未來增速的謹慎，以及房地產(chǎn)信托存量風(fēng)險仍然較大，我們認為今年及明年監(jiān)管層對房地產(chǎn)信托仍的發(fā)行仍將嚴格控制，房地產(chǎn)還將是信托資金最重要的募集領(lǐng)域，但是其占比不會有大的變化；工商企業(yè)信托今年募集規(guī)模低迷，因為信托業(yè)其投資領(lǐng)域為相對優(yōu)質(zhì)的、在銀行信貸體系外的民營企業(yè)，這部分企業(yè)受經(jīng)濟下行影響較大?！北本┮晃恍磐蟹治鋈耸繉τ浾弑硎?。 基建信托跌宕中增長 不過，同為信托“三駕馬車”之一基建類集合信托融資規(guī)模卻有所增長。 數(shù)據(jù)顯示，基建信托今年前11個月共成立1293只產(chǎn)品共募集資金1818.07億元，占比為21.02%，僅次于房地產(chǎn)信托。與去年同期的成立規(guī)模1561.48億元相比，基建信托增長16.46%。 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托無疑是近年來受政策影響最大的信托品種。僅在剛剛過去的十月份，便有“43號文”等多項政策落地，其中“剝離融資平臺公司政府融資職能”的規(guī)定徹底改變目前信托公司圍繞融資平臺公司發(fā)行信托計劃的模式。在多位信托分析人士看來，政策風(fēng)險已是擺在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托面前的最大風(fēng)險。 不過，在地方政府巨大的融資需求面前，多家信托公司均在加緊研究與地方政府之間新的合作方式，如政府與社會資本你合作的‘PPP’模式等。 轉(zhuǎn)型壓力加大 信托公司尋求新突破 由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已難以支持信托業(yè)的發(fā)展，如何轉(zhuǎn)型已成為信托業(yè)的共識。 今年來，多家信托公司已在土地流轉(zhuǎn)信托、家族信托、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)方面逐步開拓。下半年以來，股市的好轉(zhuǎn)，加上滬港通等政策的落地，刺激了證券投資類信托募集規(guī)模爆棚。業(yè)內(nèi)人士指出，在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域及投資方式上，信托業(yè)今年已經(jīng)面臨較大的展業(yè)困境，從數(shù)據(jù)上可以看出，結(jié)合新的市場熱點、政策扶持方向上的投資產(chǎn)品已在信托產(chǎn)品中占到越來越大的比重。 前11個月共成立證券投資類產(chǎn)品2119款，占總數(shù)量的27.57%，統(tǒng)計到的融資規(guī)模為876.14億元，占比達10.13%。與去年同期相比增長迅速。記者了解，證券市場的回暖刺激多家信托公司開始在證券業(yè)務(wù)上創(chuàng)新模式，如組建團隊、打造自主管理的證券投資品牌以及打造收費型業(yè)務(wù)等。 在剛剛過去的11月份，用益信托統(tǒng)計成立規(guī)模最大的信托計劃為興業(yè)信托的“興元2014年第三期信貸資產(chǎn)證券化信托”，該信托計劃募集資金65.03億元。作為目前監(jiān)管明確支持信托公司參與的業(yè)務(wù)，多家信托公司近年已將信貸資產(chǎn)證券化作為未來發(fā)展的核心戰(zhàn)略進行推進。截止到2014年9月末，我國共發(fā)行69單信貸資產(chǎn)支持證券(含1單金融租賃)，總計金額約2750億元，在這69單信貸資產(chǎn)證券化項目中，17家信托公司作為受托機構(gòu)參與。 原文鏈接：http://house.people.com.cn/n/2014/1212/c164220-26194520.html