每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

近期的“瘋牛”行情使得權(quán)益類(lèi)基金再度走俏，而固定收益類(lèi)基金在火紅了一整年之后迎來(lái)寒冬，規(guī)模、收益均出現(xiàn)下滑。

而今年8月匯添富首開(kāi)短期理財(cái)基金清盤(pán)先河后，臨近年末，基金清盤(pán)似乎開(kāi)始加速。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從12月以來(lái)基金發(fā)布的公告中注意到，大摩華鑫貨幣、富國(guó)7天理財(cái)寶已提出終止基金合同；同時(shí)，年內(nèi)出現(xiàn)7只固收類(lèi)基金轉(zhuǎn)型。

大摩華鑫貨基被清盤(pán)/

大摩華鑫貨幣成立于2006年8月17日，是大摩華鑫發(fā)行的第三只基金，也是截至目前該基金公司產(chǎn)品線上的唯一一只貨幣基金。

2014年12月5日，大摩華鑫貨幣發(fā)布公告，決定終止這只貨幣基金的基金合同，并表示清盤(pán)的原因是“市場(chǎng)環(huán)境變化，為更好地滿(mǎn)足投資者需求，保護(hù)基金份額持有人的利益。”

從成立年限來(lái)看，大摩華鑫貨幣是一只老基金，至今已運(yùn)作7年時(shí)間。就最新數(shù)據(jù)來(lái)看，其業(yè)績(jī)并不理想：截至2014年12月12日，7日年化收益率僅為2.1%，每萬(wàn)份收益僅為0.5639元。今年三季度末，大摩華鑫貨幣規(guī)模為1.75億元。

規(guī)模小且收益差似乎是大摩華鑫貨幣難以繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的理由?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，7年間大摩華鑫貨幣規(guī)模和業(yè)績(jī)一度大起大落，走勢(shì)并不穩(wěn)定。

大摩華鑫貨幣首募規(guī)模為13.32億元，2011年上半年末縮減至歷史低點(diǎn)，僅剩下0.76億元；而2012年四季度末規(guī)模卻暴增至25.81億元，2013年四季度末規(guī)模再次降至10億元以下為7.68億元，隨后持續(xù)下降。

而就業(yè)績(jī)來(lái)看，7年來(lái)大摩華鑫貨幣平均7日年化收益率為3.816%，其在2012年3月21日降到最低點(diǎn)1.946%，也在同年6月初達(dá)到最高點(diǎn)9.191%；2014年最高點(diǎn)是12月1日的6.461%，但很快回落。

相比之下，每萬(wàn)份收益更能體現(xiàn)貨幣基金收益水平。7年來(lái)大摩華鑫貨幣平均每萬(wàn)份收益為1.2921元，其曾在2012年1月29日沖高至10.5265元，2014年2月初也曾超過(guò)9元，但都迅速回落；其每萬(wàn)份收益在4元~5元和5元~6元的天數(shù)分別僅為9天和3天；今年11月，其每萬(wàn)份收益出現(xiàn)明顯向下波動(dòng)，11月10日、11月3日和11月17日分別為0.3201元、0.3056元和0.2841元，其中每萬(wàn)份收益0.2841元更是大摩華鑫貨幣自成立以來(lái)的最低點(diǎn)。

在評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)給出評(píng)價(jià)中，大摩華鑫貨幣目前只有一星和兩星的水平，基本不被推薦。

2014年，大摩華鑫一共發(fā)行3只基金，包括1只股票型、2只債券型。截至三季度末，大摩華鑫18只基金資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)166.51億元，在基金公司中排名第43位。目前旗下固定收益類(lèi)產(chǎn)品一共7只，就規(guī)模來(lái)看，大摩華鑫貨幣并非墊底，債券基金大摩華鑫強(qiáng)收益三季度末規(guī)模僅1.44億元；大摩華鑫雙利增強(qiáng)也只有1.88億元。相比之下，其余4只固定收益類(lèi)基金規(guī)模尚可，最高的是大摩華鑫純債穩(wěn)定添利18個(gè)月定期開(kāi)放債券基金，A類(lèi)和C類(lèi)份額合計(jì)21.49億元。

至于大摩華鑫權(quán)益類(lèi)基金也是規(guī)模分化，“微基”不少，規(guī)模甚至低于大摩華鑫貨幣，例如大摩華鑫主題優(yōu)選、大摩華鑫進(jìn)取優(yōu)選、大摩華鑫基礎(chǔ)行業(yè)和大摩深證300指數(shù)今年三季度末資產(chǎn)規(guī)模不足1億元。

富國(guó)7天理財(cái)寶B遭贖空/

富國(guó)基金公司此次清盤(pán)的基金，是公募產(chǎn)品線上唯一的一只短期理財(cái)基金——富國(guó)7天理財(cái)寶。

富國(guó)7天理財(cái)寶成立于2012年10月19日。根據(jù)今年三季報(bào)披露，其A類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模僅剩下2541.38萬(wàn)元，B類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模為0元，也就是說(shuō)，三季度B類(lèi)份額被一贖而空。

記者注意到，富國(guó)7天理財(cái)寶B曾在三季度某個(gè)時(shí)點(diǎn)獲得8149.94萬(wàn)元的申購(gòu)，在季末之前又被盡數(shù)贖回，而這并不是第一次發(fā)生。

今年二季度末，富國(guó)7天理財(cái)寶B類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模同樣為0元，而二季度初B類(lèi)份額為1000.54萬(wàn)元，二季度中一度獲得14749.42萬(wàn)元申購(gòu)，隨后又遭到15749.96萬(wàn)元贖回，也就是說(shuō)，最近兩個(gè)季度，富國(guó)7天理財(cái)寶B類(lèi)份額的持有資金在7天到期之后并未選擇持續(xù)滾動(dòng)投資至季末時(shí)點(diǎn)。

富國(guó)在12月10日發(fā)布公告，清盤(pán)的原因是“市場(chǎng)環(huán)境變化，為更好地滿(mǎn)足投資者需求，保護(hù)基金份額持有人的利益”。

富國(guó)7天理財(cái)寶首募規(guī)模曾高達(dá)97.11億元，其中A類(lèi)份額54.55億元，B類(lèi)份額42.55億元。目前，除B類(lèi)份額規(guī)模起伏之外，A類(lèi)規(guī)模也只剩下2541.38萬(wàn)元。

截至12月12日，富國(guó)7天理財(cái)寶A的7日年化收益率為2.525%，每萬(wàn)份收益為0.9263元。觀察其歷史收益數(shù)據(jù)，其成立以來(lái)平均每萬(wàn)分收益為1.1251元，平均7日年化收益率為3.329%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年富國(guó)7天理財(cái)寶收益頻頻異動(dòng)，2月27日每萬(wàn)份收益曾達(dá)到7.5406元的歷史高位。此外，還有7個(gè)交易日每萬(wàn)份收益高于4元，歷史上其每萬(wàn)份收益超過(guò)4元的天數(shù)僅為12天，7日年收益率的高點(diǎn)也在2014年，最高點(diǎn)是3月5日7.737%。

不過(guò)，自始至終，富國(guó)僅發(fā)行了一只短期理財(cái)基金，并未在該產(chǎn)品上進(jìn)行過(guò)多嘗試。

2014年富國(guó)成立基金數(shù)量多達(dá)14只。今年三季度末，富國(guó)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)753.16億元，排名第14位。旗下基金規(guī)模排名中，富國(guó)7天理財(cái)寶并非最低 （富國(guó)收益寶貨幣基金僅剩下2063萬(wàn)元）。同時(shí)，QDII基金富國(guó)全球頂級(jí)消費(fèi)品和富國(guó)全球債券，以及指數(shù)型基金富國(guó)上證綜指ETF規(guī)模均不足1億元。

年內(nèi)7只固收類(lèi)基金轉(zhuǎn)型/

除個(gè)別基金選擇清盤(pán)外，近期也有基金正加速轉(zhuǎn)型，調(diào)整投資策略，試圖再爭(zhēng)取一些生存時(shí)間。

實(shí)際上，基金轉(zhuǎn)型在2014年也不是新鮮事，轉(zhuǎn)型并不是對(duì)基金合同的小修小改，而是變成一只新基金。只有固定收益類(lèi)產(chǎn)品互相轉(zhuǎn)換，由于風(fēng)險(xiǎn)和收益相近，影響相對(duì)較小。

然而，短期理財(cái)基金成為轉(zhuǎn)型主角卻是一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象。2014年集中出現(xiàn)短期理財(cái)基金轉(zhuǎn)型為貨幣基金或債券基金，以及債券基金轉(zhuǎn)型為貨幣基金或混合型基金的情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年以來(lái)截至目前，一共有7只固定收益類(lèi)基金公告轉(zhuǎn)型。其中，短期理財(cái)基金除清盤(pán)之外，轉(zhuǎn)型的還有3只，分別是萬(wàn)家理財(cái)14天轉(zhuǎn)型為萬(wàn)家日日薪貨幣，南方理財(cái)30天轉(zhuǎn)型為南方收益寶貨幣，國(guó)泰6個(gè)月理財(cái)轉(zhuǎn)型為國(guó)泰創(chuàng)利債券。而南方理財(cái)30天目前正在持有人大會(huì)召集過(guò)程當(dāng)中，國(guó)泰6個(gè)月理財(cái)轉(zhuǎn)型事宜于12月初塵埃落定。

另外，還有部分短期理財(cái)基金修改了運(yùn)作期限，比如大成理財(cái)21天修改為大成月月盈，鵬華理財(cái)21天修改為鵬華月月發(fā)，光大保德信添天盈季度理財(cái)修改為光大保德信月度理財(cái)。

不難看出，興起于2012年的各式短期理財(cái)基金由于規(guī)模驟降逼迫其反思，或清盤(pán)，或轉(zhuǎn)型。

此外，2014年固定收益類(lèi)基金轉(zhuǎn)型的還有4只，分別是華寶中證短融50轉(zhuǎn)型為華寶活期通貨幣，華富恒鑫債券轉(zhuǎn)型為華富靈活配置混合，易方達(dá)?；莼貓?bào)轉(zhuǎn)型為易方達(dá)?；莼貓?bào)定期開(kāi)放混合發(fā)起式，匯添富新收益?zhèn)D(zhuǎn)型為匯添富添富通貨幣。此外，長(zhǎng)信中短債仍保持債券基金身份，但投資轉(zhuǎn)為純債運(yùn)作，更名為長(zhǎng)信純債壹號(hào)。

值得注意的是，還有兩只固定收益類(lèi)基金2014年的轉(zhuǎn)型是將封閉期條款去掉，徹底轉(zhuǎn)變?yōu)殚_(kāi)放式基金，分別是國(guó)聯(lián)安信心增長(zhǎng)和廣發(fā)聚源。

與此同時(shí)，權(quán)益類(lèi)基金的轉(zhuǎn)型跨度相對(duì)較大。2014年共有4只權(quán)益類(lèi)基金轉(zhuǎn)型，南方金糧油轉(zhuǎn)型為南方高端裝備制造，長(zhǎng)盛同祥泛資源主題轉(zhuǎn)型為長(zhǎng)盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)靈活配置，將投資標(biāo)的整個(gè) “推翻”；同時(shí)，還有將被動(dòng)投資策略變?yōu)橹鲃?dòng)投資的，長(zhǎng)盛上證ETF及聯(lián)接轉(zhuǎn)型為長(zhǎng)盛電子信息主題靈活配置，大成中證消費(fèi)內(nèi)地主題指數(shù)轉(zhuǎn)型為大成消費(fèi)主題股票。

天治趨勢(shì)精選、華商大盤(pán)量化精選、QDII基金廣發(fā)亞太精選和匯添富亞洲澳洲成熟市場(chǎng)修改了投資范圍，其中華商大盤(pán)量化精選更是兩次召開(kāi)持有人大會(huì)才成功轉(zhuǎn)型。由此可見(jiàn)，權(quán)益類(lèi)基金的轉(zhuǎn)型阻力也較大，持有人“用腳投票”的情況或難免發(fā)生。

短期理財(cái)基金面臨邊緣化/

不難看出，近期清盤(pán)或轉(zhuǎn)型的基金都集中在貨幣基金之上。單就清盤(pán)來(lái)看，目前4只清盤(pán)基金全都是貨幣基金 （短期理財(cái)基金本質(zhì)上也屬于貨幣基金，只是帶有封閉期）。

回顧該類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展歷程，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自從2003年首只貨幣基金成立至隨后幾年，該類(lèi)產(chǎn)品一直發(fā)展緩慢；2008年甚至整年沒(méi)有貨幣基金成立；直到2012年在短期理財(cái)基金的興起帶動(dòng)之下，以及2013年余額寶電光火石般沖擊，貨幣基金才在2014年迎來(lái)真正爆發(fā)。

貨幣基金暴增的規(guī)模也改變了公募基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，2007年貨幣基金資產(chǎn)總規(guī)模1110.45億元，總占比僅為3.39%；股票基金總規(guī)模1.61萬(wàn)億元，總占比49.46%；到2014年11月份，股票基金與貨幣基金出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，前者總規(guī)模還剩1.08萬(wàn)元，總占比27.35%，而貨幣基金規(guī)模上升至1.88萬(wàn)億元，總占比達(dá)到47.53%。

正是在貨幣基金大發(fā)展之際，卻出現(xiàn)了清盤(pán)、轉(zhuǎn)型等一系列未曾預(yù)料的問(wèn)題。同時(shí)，貨幣基金之間規(guī)模分化也很厲害，其中不乏資產(chǎn)規(guī)模上千億者，也有規(guī)模僅數(shù)百萬(wàn)元者。

率先扛起清盤(pán)大旗的短期理財(cái)基金，在短短的2年間里就經(jīng)歷了極盛到極衰的過(guò)程，這也拷問(wèn)基金公司開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的水平。

盡管目前市場(chǎng)上短期理財(cái)基金數(shù)量達(dá)到117只 （A\B份額分開(kāi)計(jì)算），但總規(guī)模僅為935.26億元，在貨幣基金中占比僅為5.8%左右。先后清盤(pán)的匯添富理財(cái)28天、富國(guó)7天理財(cái)寶，以及一系列短期理財(cái)基金的轉(zhuǎn)型和修改投資周期，再加上基金公司對(duì)于該類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行意愿驟降，都表明短期理財(cái)基金或許已被邊緣化。

富國(guó)基金內(nèi)部人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“我們還是比較克制的，到目前為止短期理財(cái)基金只發(fā)了這一只。原本計(jì)劃是會(huì)發(fā)更多，但公司仔細(xì)研究之后認(rèn)為這類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展空間很小，所以就沒(méi)有再發(fā)。”

記者還注意到，不僅面臨清盤(pán)的富國(guó)7天理財(cái)寶B類(lèi)份額資產(chǎn)規(guī)模為0元，華夏理財(cái)21天債券B、融通7天理財(cái)債券B、交銀理財(cái)60天債券B以及修改運(yùn)作周期后的鵬華月月發(fā)短期理財(cái)債券B，三季度末資產(chǎn)規(guī)模都為0元。

實(shí)際上，近年低迷的A股行情為貨幣基金發(fā)行火熱的一個(gè)重要因素，隨著2014年底A股市場(chǎng)行情回暖，2015年貨幣基金是否還能演繹規(guī)模神話仍是未知數(shù)，可以預(yù)見(jiàn)的是，在規(guī)模分化之下，清盤(pán)、轉(zhuǎn)型的貨幣基金會(huì)越來(lái)越多。