每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然    

每經(jīng)記者 許自然

億緯鋰能（300014，收盤(pán)價(jià)14.86元）昨日（12月30日）公告，公司擬將2014年3月以4.39億元收購(gòu)的麥克韋爾50.1%股權(quán)，作價(jià)4.45億元出售給大股東億威實(shí)業(yè)，主要原因是電子煙市場(chǎng)增速放緩以及消除麥克韋爾商譽(yù)減值的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，在3月份收購(gòu)麥克韋爾前后，億緯鋰能多次向市場(chǎng)傳達(dá)了對(duì)電子煙市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。最近的一次是11月，億緯鋰能在互動(dòng)易平臺(tái)表示對(duì)電子煙業(yè)務(wù)的未來(lái)寄予厚望。但是僅僅時(shí)隔一個(gè)月，公司的態(tài)度就180度大轉(zhuǎn)彎，對(duì)此投資者大呼不解，昨日其股價(jià)復(fù)牌即遭“一字”跌停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》還注意到，麥克韋爾來(lái)是億緯鋰能十分重要的客戶(hù)，出售麥克韋爾股權(quán)后，億緯鋰能可能將與大股東億威實(shí)業(yè)形成大量的關(guān)聯(lián)交易。

出售資產(chǎn)規(guī)避商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)/

億緯鋰能電子煙的“故事”，講了不到1年就戛然而止。

2014年3月4日，億緯鋰能公告，公司擬以4.39億元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)陳志平、熊少明、汪建良等自然人合計(jì)持有的麥克韋爾50.1%股權(quán)。公開(kāi)資料顯示，麥克韋爾是全球第一批電子煙制造商之一，也是美國(guó)電子煙市場(chǎng)知名品牌Njoy的唯一供應(yīng)商。

億緯鋰能進(jìn)軍電子煙行業(yè)一經(jīng)披露即被市場(chǎng)熱炒，公司股票3月4日復(fù)牌即“一字”漲停，隨后一路上攻并于3月7日一度觸及公司股票上市以來(lái)最高價(jià)25.49元。

在公告中，億緯鋰能對(duì)電子煙行業(yè)的未來(lái)充滿(mǎn)信心。億緯鋰能表示，上述收購(gòu)是公司通過(guò)垂直整合延伸產(chǎn)業(yè)鏈的一次嘗試，公司是電子煙電池的重要供應(yīng)商，麥克韋爾是電子煙領(lǐng)域的重要廠商，通過(guò)此次交易，雙方將共同研究電子煙市場(chǎng)，做好做大做強(qiáng)電子煙產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，近期公司在公開(kāi)場(chǎng)合屢次表示對(duì)電子煙業(yè)務(wù)的前景持續(xù)看好。11月21日，曾有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上詢(xún)問(wèn)目前公司電子煙業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況，億緯鋰能回復(fù)道：目前公司依然積極面對(duì)電子煙市場(chǎng)，把握新市場(chǎng)機(jī)會(huì)，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)電子煙領(lǐng)域新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)投入，力爭(zhēng)把握電子煙市場(chǎng)的新高峰機(jī)會(huì)。11月25日，公司再次表示，從三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，電子煙三季度銷(xiāo)售比二季度有所上升。

互動(dòng)易中的樂(lè)觀態(tài)度，僅僅在1個(gè)月后就發(fā)生了大轉(zhuǎn)變。在昨日出售麥克韋爾股權(quán)的公告中，億緯鋰能表示，今年以來(lái)受到海外政策監(jiān)管以及消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變的影響，電子煙市場(chǎng)增速放緩，一次性電子煙市場(chǎng)份額快速下降。在剝離電子煙業(yè)務(wù)后，公司將加強(qiáng)新能源汽車(chē)電池和儲(chǔ)能市場(chǎng)開(kāi)拓。

此外，億緯鋰能證券事務(wù)代表對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次交易主要是為了消除麥克韋爾商譽(yù)減值的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣驹谑召?gòu)麥克韋爾時(shí)，就提及本次收購(gòu)存在4.18億元商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，這一部分在報(bào)表中相當(dāng)于費(fèi)用，會(huì)吃掉公司的部分利潤(rùn)。對(duì)于2014年來(lái)說(shuō)，具體商譽(yù)減值的數(shù)額還需要評(píng)估，但是大概會(huì)在1億元左右。

與大股東關(guān)聯(lián)交易將增加/

昨日，億緯鋰能股價(jià)以跌停報(bào)收，表明公司出售麥克韋爾一事并沒(méi)有被投資者認(rèn)可。在億緯鋰能股吧，有投資者表示，當(dāng)時(shí)收購(gòu)麥克韋爾時(shí)，上市公司對(duì)其利潤(rùn)的估計(jì)存在較大偏差。

資料顯示，麥克韋爾2012年度的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別只有516.27萬(wàn)、4.28萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為1%；2013年度，麥克韋爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.68億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3174.72萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率升至19%。僅僅1年的時(shí)間，其業(yè)績(jī)便有了質(zhì)的提升。億緯鋰能預(yù)計(jì)，麥克韋爾2014年的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到6.18億元，凈利潤(rùn)為1億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將保持在16%。

當(dāng)時(shí)麥克韋爾的原股東還承諾：麥克韋爾2014~2016年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為1億、1.15億、1.32億元，累計(jì)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)將達(dá)到3.47億元；若累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)少于3.47億元，交易對(duì)方將承擔(dān)業(yè)績(jī)補(bǔ)償。但實(shí)際上，今年1~11月，麥克韋爾僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3113.46萬(wàn)元，與上述預(yù)測(cè)值（1億元）相差甚遠(yuǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，億緯鋰能目前是麥克韋爾的供應(yīng)商，向其出售應(yīng)用于電子煙領(lǐng)域的鋰碳電池。2012年、2013年，雙方的交易額分別為10.95萬(wàn)、7308.94萬(wàn)元，麥克韋爾是億緯鋰能十分重要的客戶(hù)。

根據(jù)昨日公告，上市公司已與大股東億威實(shí)業(yè)簽署 《股權(quán)轉(zhuǎn)讓和債務(wù)轉(zhuǎn)移協(xié)議》，前者擬將其持有的麥克韋爾50.1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，股權(quán)轉(zhuǎn)讓作價(jià)4.45億元。這項(xiàng)交易完成后，億緯鋰能與麥克韋爾后續(xù)的業(yè)務(wù)往來(lái)，將轉(zhuǎn)化為與大股東的關(guān)聯(lián)交易。