每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四（1月15日）瑞士央行宣布廢除實(shí)施了多年的 “歐元對(duì)瑞郎1.20的下限”，因此事太過突然，這造成瑞郎周四狂升。美元方面，美國(guó)上周五（1月9日）公布的弱于預(yù)期的薪資數(shù)據(jù)及本周三公布的疲軟零售數(shù)據(jù)已顯著地影響了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，這使得美元漲勢(shì)遲滯。本周五美國(guó)將公布CPI指標(biāo)，如該指標(biāo)仍無法扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，美元很可能回調(diào)。

瑞士央行拋棄“歐元錨”

北京時(shí)間本周四17：30，外匯市場(chǎng)發(fā)生件大事，這就是瑞士央行突然宣布取消已實(shí)多年的 “歐元對(duì)瑞郎1.20的下限”。此外，瑞士央行同時(shí)宣布將活期存款利率進(jìn)一步降至負(fù)0.75%。

消息明朗后，歐元對(duì)瑞郎由1.20一帶瞬間狂跌至0.9197，最大跌幅高達(dá)23%。此外，美元對(duì)瑞郎由1.022一帶瞬間被砸至0.7426，最大跌幅27%。截至北京時(shí)間昨18：04，瑞郎將巨大升幅回吐了一些，美元對(duì)瑞郎跌13.68%報(bào)0.8605，歐元對(duì)瑞郎跌15.73%報(bào)1.0119。

資料顯示，瑞士央行于2011年9月宣布設(shè)定歐元對(duì)瑞郎最低匯率目標(biāo)為1.20。最近四年多來歐元對(duì)瑞郎走得相當(dāng)“平穩(wěn)”。所謂“歐元對(duì)瑞郎的下限”實(shí)際上是種接近于“盯住匯率”的機(jī)制，或者說類似于中國(guó)香港的“聯(lián)系匯率制”，與香港聯(lián)系匯率所不同的只不過是“貨幣錨”并不是美元，而是歐元。

然而歐元購(gòu)買力日益薄弱，其對(duì)美元新低不斷。近期歐央行又極可能宣布收購(gòu)各成員國(guó)公債，這勢(shì)必使得歐元購(gòu)買力進(jìn)一步下降。在這種情況下，瑞士央行死抱這個(gè)飄搖不定的錨就很困難，代價(jià)也可能很大。

假如瑞郎還想盯住歐元，則意味著瑞士央行未來將被迫無底線地大量購(gòu)進(jìn)歐元并拋售瑞郎，而這最終將引發(fā)瑞郎超發(fā)，這在政治上應(yīng)很難取得合法性，必會(huì)引來國(guó)內(nèi)反對(duì)聲浪。

預(yù)計(jì)未來瑞郎將以升值為主，因其已積累了四年多內(nèi)在上升動(dòng)能，應(yīng)很難在幾天內(nèi)就完全消化完畢。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期略降

瑞士央行上述“棄錨”舉動(dòng)對(duì)歐元打擊較大，故消息明朗后歐元對(duì)美元一度由消息公布前的約1.1754美元急落至1.1575美元，最大跌幅1.82%，創(chuàng)出近11年以來的新低。此刻歐元已經(jīng)回升至1.1693美元，但仍較周三紐約尾市跌去了0.79%。美元指數(shù)走勢(shì)相對(duì)均衡，其先升至92.752點(diǎn)，后跌至91.514點(diǎn)，暫報(bào)92.162點(diǎn)，與周三幾乎持平。

美元更多地受其自身基本面影響，而在基本面方面，最近的數(shù)據(jù)暗示美聯(lián)儲(chǔ)或不像多數(shù)人預(yù)期的那樣會(huì)傾向于更早加息，這可能略微阻礙美元進(jìn)一步快漲。

上周五美國(guó)公布的2014年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然不錯(cuò)，但平均薪資增長(zhǎng)乏力。此外，美國(guó)12月零售銷售環(huán)比降0.9%，創(chuàng)2014年1月以來最大降幅，亦遠(yuǎn)不如預(yù)期的增0.4%。周三起雖然油價(jià)已有所反彈，但本周稍早以銅價(jià)為首的大宗商品對(duì)原油長(zhǎng)期低迷終于作出了補(bǔ)跌反應(yīng)，故市場(chǎng)加息預(yù)期進(jìn)一步動(dòng)搖。

目前美國(guó)30年期公債收益率已降至歷史最低水平，10年期公債收益率則跌至離歷史最低點(diǎn)僅20個(gè)基點(diǎn)的位置，這說明投資者幾乎不存在長(zhǎng)期的通脹預(yù)期。市場(chǎng)本周對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期已由之前的 “今年年中”延后至“年末”。

本周美國(guó)將公布至關(guān)重要的12月CPI數(shù)據(jù)，如果這個(gè)數(shù)據(jù)略強(qiáng)，美元或還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，否則就有可能回調(diào)。

澳元底部形態(tài)明顯

本周四澳元走勢(shì)頗為堅(jiān)挺，其一度大漲1.00%至0.8237美元，但目前回吐至0.8182美元，仍漲0.32%。由周線看，最近四周澳元底部形態(tài)較為明顯，未來或孕育一波反彈行情。

支撐澳元周四上漲的誘因是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，周四公布的澳大利亞2014年12月失業(yè)率意外地由上月的6.2%下降至6.1%，而公布前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)值是6.3%。此外，2014年12月澳大利亞新增就業(yè)人數(shù)為3.74萬人。

若細(xì)究上述12月新增就業(yè)人數(shù)，可發(fā)現(xiàn)還藏著些利好——上述3.74萬人只是個(gè)籠統(tǒng)的數(shù)字，它既包括全職就業(yè)人數(shù)，也包括半職就業(yè)人數(shù)。這次公布的12月澳大利亞全職就業(yè)人數(shù)增加了大約4.16萬人，而兼職就業(yè)人數(shù)減少了大約0.41萬人。很明顯，全職人數(shù)是更為重要的，所以上述新增3.74萬就業(yè)人數(shù)這一籠統(tǒng)數(shù)據(jù)的利好程度應(yīng)優(yōu)于其表象。

澳元另有個(gè)支撐是商品大跌時(shí)其仍然抗跌，也就是技術(shù)上所說的“當(dāng)?shù)坏響?yīng)看漲”。前期油價(jià)狂落，近期銅價(jià)等其他大宗商品亦大跌，原本這對(duì)商品幣種構(gòu)成壓制，但澳元似乎已跌得麻木，開始不理會(huì)這些利空，這通常暗示此前澳元長(zhǎng)達(dá)兩年的大熊市可能已相對(duì)充分地反映了各種利空，所以現(xiàn)在才會(huì)對(duì)利空麻木。

由最近澳元復(fù)合底形態(tài)看，若頸線位0.8254美元能得到有效突破，則短期內(nèi)有望續(xù)升至0.8476美元，即技術(shù)上有3.6%潛在的短期上升空間，這樣的反彈幅度似乎值得以適量倉(cāng)位參與。