“1·19大跌”之后的第一個交易日，上證綜指反彈1.82%，創(chuàng)業(yè)板更是大漲4.34%并創(chuàng)下新高。不過，“強震”過后很多投資者都認為市場的“風口”已不在券商、銀行等大盤藍籌板塊，尋找下一個“風口”已經顯得十分重要。而在不少公募人士看來，一直滯漲的醫(yī)藥板塊可能就是市場的下一個“風口”。

多只醫(yī)藥基金待發(fā)

“在我們今年即將發(fā)行的公募產品中，肯定會有一只醫(yī)藥行業(yè)基金。”深圳一家成立不久的公募基金公司總經理據記者表示?？春冕t(yī)藥行業(yè)理由很簡單，無論是去年上半年的成長股行情，還是第四季度啟動的藍籌股行情，醫(yī)藥板塊都是滯漲的板塊。2014年12月，中證全指醫(yī)藥指數下跌4.08%，大幅跑輸上證指數和滬深300指數。

另一方面，醫(yī)藥板塊的利空因素也早已成為市場的共識。醫(yī)保改革逐漸推進，最高零售價取消、醫(yī)保支付價、招標大年等多重政策將持續(xù)影響企業(yè)。特別是近期市場對醫(yī)藥行業(yè)悲觀預期不斷增強，相當部分市場人士認為2015年醫(yī)藥行業(yè)增速將繼續(xù)放緩。然而，在部分買方機構看來，在市場風格切換的大背景下，一來市場對醫(yī)藥行業(yè)的利空已經有所反應，二來估值修復的邏輯對于醫(yī)藥股依然適用。

招商醫(yī)藥健康產業(yè)股票基金經理李佳存表示，受益于人口老齡化以及國家持續(xù)加大投入，未來5-10年醫(yī)藥行業(yè)整體仍有望維持15%以上的穩(wěn)健增長。對比2014年，2015年將是繼續(xù)深化醫(yī)改的一年，政策面整體會更加樂觀。藥品方面，政府整體思路已由“唯低價是取”轉向“質量優(yōu)先，價格合理”。從估值層面分析，當前醫(yī)藥板塊對應2015年整體估值在25倍左右，相對大盤的估值溢價率下滑至43%，行業(yè)估值溢價率較2005年以來的平均值低25個百分點，處于歷史低位。因此，2015年醫(yī)藥板塊或將大概率跑贏大盤。落實到今年的投資機會，將主要來自景氣度較高的醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、診斷等行業(yè)以及處方藥行業(yè)中的結構性機會。此外，互聯網對傳統(tǒng)醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)的改造也會帶來較好的投資機會。

無獨有偶，創(chuàng)投機構九鼎也表示，未來其在醫(yī)藥板塊的兩個投資重點是醫(yī)院投資和醫(yī)藥投資。九鼎投資合伙人吳清功表示，未來兩年醫(yī)院投資是熱點，在醫(yī)院投資上秉承“參控并行”，能參則參，能控則控；對于醫(yī)藥投資，更愿意去搞一個控股平臺，而不是之前的PE投資。

賣方更加樂觀

一向樂觀的賣方研究機構對于今年的醫(yī)藥板塊更加樂觀。

海通證券(600837)研報表示，對醫(yī)藥行業(yè)增速不用過于悲觀。去年下半年以來醫(yī)藥制造業(yè)增速沒有出現明顯回升，市場對未來表示悲觀，但海通證券認為醫(yī)藥行業(yè)終端需求沒有出現問題，2015年行業(yè)增速將有小幅提升。

而當下正是賣方機構認為的醫(yī)藥行業(yè)建倉期。海通證券表示，從絕對收益的角度來看，從目前到一季度末，是買長期趨勢明確的醫(yī)藥成長股的絕佳時期。大市場，小公司，高壁壘的公司是第一選擇；拐點型公司國藥股份(600511)、華蘭生物(002007)是2015年的“非賣品”，眾生藥業(yè)(002317)同為拐點型公司，中藥處方藥氛圍轉暖后，表現將大概率變好。從可把握的角度看，仍然選擇長期趨勢明確的品種，適當配置可能產生催化劑的品種。

興業(yè)證券(601377)建議，配置部分流動性良好的大中市值/低估值醫(yī)藥股和部分估值合理、去年漲幅不大、2015 年成長性有保障的白馬品種。對于質地優(yōu)良、前期跌幅較大的成長股，在具有一定安全邊際（例如接近或跌破產業(yè)資本增持、定增價格）時也可逢低買入。

從市場的近期表現來看，與醫(yī)藥相關的智慧醫(yī)療板塊相當搶眼。萬得智慧醫(yī)療指數1月20日大漲6.7%，年初至今已經上漲18.41%，不過，這一板塊的平均市盈率也已經高達76.5倍。神州信息(000555)、美亞光電(002690)、延華智能(002178)等近期強勢股都屬于這一板塊。