每經(jīng)編輯 萬(wàn)敏    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

“普降+定向”構(gòu)成了這次創(chuàng)新型降準(zhǔn)的主要內(nèi)容，2014年以前，央行宣布降準(zhǔn)都是針對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)，2014上半年，兩次針對(duì)農(nóng)業(yè)、小微的定向降準(zhǔn)已經(jīng)讓人耳目一新，而2015年2月4日，在這個(gè)農(nóng)歷新年即將到來(lái)的普通的周三傍晚，央行卻再次對(duì)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整做了創(chuàng)造性的使用。

降準(zhǔn)方式“驚呆”市場(chǎng)

央行宣布，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

多位接受采訪的分析人士認(rèn)為此次降準(zhǔn)的方式出乎意料。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這次降準(zhǔn)第一次采取普降加定向降準(zhǔn)，是貨幣政策工具使用的又一次創(chuàng)新，體現(xiàn)了貨幣政策松緊適度的體現(xiàn)。

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“央行此次降準(zhǔn)幅度之大，超出了市場(chǎng)普遍預(yù)期。”他認(rèn)為，此次降準(zhǔn)意在積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將更多的資金投入小微和三農(nóng)領(lǐng)域。央行對(duì)定向工具的使用已經(jīng)越來(lái)越得心應(yīng)手，除了各種期限的流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，定向降準(zhǔn)的重要性也得以顯現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)正當(dāng)時(shí)

“合計(jì)釋放6500億元左右的基礎(chǔ)貨幣。去年四季度我國(guó)資本項(xiàng)目逆差900多億，資本流出導(dǎo)致外匯占款收縮，并且在去年12月出現(xiàn)了1200多億的負(fù)增長(zhǎng)，隨著當(dāng)前人民幣貶值預(yù)期的增加，未來(lái)幾個(gè)月外匯占款仍將出現(xiàn)趨勢(shì)性下降，央行僅靠逆回購(gòu)、MLF等政策工具補(bǔ)充流動(dòng)性屬于治標(biāo)之策，此時(shí)降準(zhǔn)顯得尤為必要和及時(shí)。”溫彬表示。

上述華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，“此次專門針對(duì)農(nóng)發(fā)行大幅降準(zhǔn)4個(gè)百分點(diǎn)，也有鼓勵(lì)加大對(duì)水利工程建設(shè)信貸投放規(guī)模的意圖。這次降準(zhǔn)幅度大，而且在兩會(huì)之前實(shí)施，也從側(cè)面反映了近期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不太理想，‘保增長(zhǎng)’已經(jīng)放到了更加重要的位置。”

中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2015冬季達(dá)沃斯論壇開幕致辭中表示，中國(guó)將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不會(huì)搞大水漫灌，而是更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)，更好的實(shí)行定向調(diào)控，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理的區(qū)間，同時(shí)著力提升經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率。

央行表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行。