資本市場(chǎng)改革大計(jì)激蕩代表委員

早春的北京，資本市場(chǎng)改革與創(chuàng)新話題在代表委員中激蕩。

正如全國(guó)人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍所言，“現(xiàn)在是資本市場(chǎng)在歷史上最能發(fā)揮作用的時(shí)機(jī)。”

制度改革將有大突破

成績(jī)斐然、良機(jī)已現(xiàn)，但中國(guó)資本市場(chǎng)的改革與創(chuàng)新發(fā)展仍然面臨一系列的挑戰(zhàn)。

如何讓資本市場(chǎng)成為服務(wù)和引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的重要無形之手，成為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的廣闊平臺(tái)，成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的重要載體，成為代表委員們關(guān)注的焦點(diǎn)。

今年，中國(guó)資本市場(chǎng)一系列重大改革與創(chuàng)新正在穩(wěn)步推進(jìn)。其中，注冊(cè)制改革已成為中國(guó)資本市場(chǎng)改革中的頭等大事。股票發(fā)行注冊(cè)制改革牽涉到中國(guó)資本市場(chǎng)的重大變革，這需要在法律制度的層面進(jìn)行修訂完善。

全國(guó)政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林對(duì)上證報(bào)記者表示，應(yīng)該聯(lián)動(dòng)修訂公司法與證券法，為股票發(fā)行注冊(cè)制改革清障。

民革中央在其提交的《關(guān)于擴(kuò)大直接融資，防范金融風(fēng)險(xiǎn)》的提案中建議，以修訂證券法為契機(jī)，對(duì)企業(yè)發(fā)行上市的條件給予更多彈性。穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈則對(duì)上證報(bào)記者透露，按正常進(jìn)度，證券法的修訂案有望4月底上會(huì)。“初審過后，需要征求意見并總結(jié)，最快8月份進(jìn)行二審，10月份完成三審。”

全國(guó)政協(xié)委員、上交所理事長(zhǎng)桂敏杰預(yù)計(jì)，今年上半年注冊(cè)制能否落地不確定，但估計(jì)今年有可能。他還透露，上交所建設(shè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的方案仍在研究當(dāng)中。

在完善多層次資本市場(chǎng)方面，新三板等場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)備受各界關(guān)注。民建中央提交的《關(guān)于繁榮多層次資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》提案就建議，健全完善多層次資本市場(chǎng)，明確各板市場(chǎng)的定位；打通各層次市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系；著力提升新三板市場(chǎng)的質(zhì)量；積極完善區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度架構(gòu)。

民建中央還在提案中建議，在2015年重點(diǎn)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)之間的升板和降板制度，以后還要進(jìn)一步推動(dòng)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板之間甚至跨市場(chǎng)的良性流動(dòng)。

完善上市公司退出機(jī)制的問題也為代表委員所關(guān)注。全國(guó)政協(xié)委員朱建弟在一份關(guān)于上市公司退市過程中引入中介機(jī)構(gòu)托管制度的提案中建議，讓中介機(jī)構(gòu)參與企業(yè)這段時(shí)間的特殊管理，以填補(bǔ)管理真空期的監(jiān)管缺陷，盡可能減少和杜絕真空期內(nèi)管理層違法的可能性。

民革中央則建議，應(yīng)該規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)。打破行政壁壘，加強(qiáng)資源要素的整合；同時(shí)積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新及加強(qiáng)債券市場(chǎng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)。

全國(guó)政協(xié)委員賈康在《關(guān)于推出短期國(guó)債期貨健全國(guó)債期貨產(chǎn)品體系》的提案中認(rèn)為，我國(guó)短期國(guó)債期貨上市時(shí)機(jī)已成熟，如能加快推出，將是健全我國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)品體系、完善國(guó)債收益率曲線建設(shè)的關(guān)鍵一步。

開放創(chuàng)新預(yù)期高

搭建內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通橋梁的滬港通的開通，開啟了內(nèi)地藍(lán)籌股一波轟轟烈烈的行情。通過此項(xiàng)重大制度創(chuàng)新，中國(guó)內(nèi)地資本項(xiàng)目下可自由兌換得到進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程邁上一個(gè)新臺(tái)階。

在過去一段時(shí)間，滬港通平穩(wěn)有序運(yùn)行，讓市場(chǎng)各方對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)下一步開放給予了極高的預(yù)期。內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)全面互聯(lián)互通水到渠成。

昨天上午，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官梁振英與中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼進(jìn)行了會(huì)面。梁振英表示，香港金融業(yè)及證券業(yè)發(fā)展得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)大力支持，滬港通出臺(tái)以來運(yùn)作暢順，給香港有足夠信心和工作基礎(chǔ)，希望可以進(jìn)一步用好滬港通，同時(shí)也希望在深港通等方面繼續(xù)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的支持。

桂敏杰對(duì)上證報(bào)記者說，滬港通運(yùn)行效果“不錯(cuò)”，目前正在評(píng)估滬港通的運(yùn)行情況，預(yù)計(jì)未來會(huì)進(jìn)一步打開滬港通的空間。

全國(guó)政協(xié)委員、招商銀行前行長(zhǎng)馬蔚華則建議，結(jié)合滬港通開通后的運(yùn)行情況，以及前海自貿(mào)區(qū)在深港金融合作方面的天然優(yōu)勢(shì)和成熟經(jīng)驗(yàn)，在深港通推進(jìn)的過程中，鼓勵(lì)前海自貿(mào)區(qū)發(fā)揮相應(yīng)作用，做出先行試驗(yàn)。

一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)還需要有豐富的產(chǎn)品市場(chǎng)相匹配，而相應(yīng)的衍生品發(fā)展還需要在制度上進(jìn)行一定的安排。

針對(duì)資產(chǎn)證券化過程中的稅收問題，桂敏杰在接受記者采訪時(shí)透露，將提交有關(guān)明確資產(chǎn)證券化稅收政策的提案，主要考慮到資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為隔離風(fēng)險(xiǎn)，往往將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給特殊目的公司，并基于該公司運(yùn)營(yíng)及分配，但特殊目的公司并非真實(shí)經(jīng)營(yíng)實(shí)體，所以要考慮研究制定專門的稅收政策。

資本市場(chǎng)應(yīng)有更大擔(dān)當(dāng)

新常態(tài)之下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)格局，將極大地改善資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)和環(huán)境，為資本市場(chǎng)的進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展提供難得的歷史機(jī)遇。

2015年是中國(guó)全面深化改革的關(guān)鍵之年，各領(lǐng)域的深化改革將如火如荼地推進(jìn)，資本市場(chǎng)在一系列的改革進(jìn)程中，所扮演的角色和承載的擔(dān)當(dāng)越來越重要。

“資本市場(chǎng)作為國(guó)企改革主陣地，具有其他市場(chǎng)平臺(tái)無可比擬的產(chǎn)權(quán)明晰、交易公開透明、定價(jià)機(jī)制科學(xué)公允等諸多優(yōu)勢(shì)，可大大降低‘混改’中國(guó)有資產(chǎn)流失、民營(yíng)資產(chǎn)被侵吞等諸多顧慮。”宋麗萍昨日說，從過往混改實(shí)踐來看，現(xiàn)實(shí)中最為穩(wěn)妥、可行的政策都是通過資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)的。

證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾在2015年監(jiān)管工作會(huì)議上指出，新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)調(diào)速不減勢(shì)，量增質(zhì)更優(yōu)，將為資本市場(chǎng)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)；混合所有制改革和大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新形成的發(fā)展新動(dòng)力等都為資本市場(chǎng)發(fā)展提供了根本的不竭動(dòng)力。

中國(guó)資本市場(chǎng)的法治化、市場(chǎng)化改革步伐已大步前行。代表委員的建言獻(xiàn)策將助力承擔(dān)歷史重任的資本市場(chǎng)高點(diǎn)出發(fā)。一個(gè)在“四個(gè)全面”戰(zhàn)略中承載更大作用與擔(dān)當(dāng)?shù)馁Y本市場(chǎng)將迎來更大的跨越和發(fā)展。

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