每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

昨日（3月11日），人民幣中間價(jià)連續(xù)五個(gè)交易日低開，而即期匯率則繼續(xù)波瀾不驚，僅較前日小幅反彈3個(gè)基點(diǎn)。

實(shí)際上，全國(guó)“兩會(huì)”以來，任美元指數(shù)如何強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，人民幣即期匯率的走勢(shì)卻穩(wěn)如磐石。但本周全國(guó)“兩會(huì)”結(jié)束后，內(nèi)有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，貨幣政策依然承受較大放松壓力；外有美元強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，資本外流壓力可能加劇，人民幣匯率的走向依然牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。

有市場(chǎng)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“兩會(huì)”期間，通過大行持續(xù)結(jié)匯，可以穩(wěn)定在岸人民幣匯率的預(yù)期，但從離岸市場(chǎng)來看，貶值的預(yù)期依然存在。

即期匯率脫離跌停

記者注意到，央行網(wǎng)站公布的最新數(shù)據(jù)顯示，昨日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1597，較前一交易日調(diào)低25個(gè)基點(diǎn)。實(shí)際上，這已經(jīng)是央行連續(xù)第五個(gè)交易日下調(diào)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)。

“最近幾天可以看到，即期匯率正在脫離跌停，逐漸向中間價(jià)靠攏?！闭猩蹄y行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著人民幣小幅貶值，此前的貶值預(yù)期得到了一定釋放，企業(yè)會(huì)選擇在高位結(jié)匯，當(dāng)前是結(jié)匯的好窗口。同時(shí)，即期匯率近期的走穩(wěn)也體現(xiàn)了央行對(duì)匯率的管理。

上周五（3月6日），美國(guó)公布的2月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為29.5萬，遠(yuǎn)超預(yù)期的23.5萬人，連續(xù)12個(gè)月增幅在20萬人以上，為10年來最強(qiáng)升勢(shì)。受此消息刺激，當(dāng)日收盤，美元指數(shù)飆升1.4%，盤中最高至97.74，刷新了2003年9月以來的新高。截至昨日（3月11日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)最高升至99.51，在最近的10個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上升超過5%。

盡管央行連續(xù)調(diào)低人民幣中間價(jià)，但即期匯率的走勢(shì)卻波瀾不驚?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在美元強(qiáng)勢(shì)上行的情況下，人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）非但沒有出現(xiàn)貶值，反而在最近的6個(gè)交易日內(nèi)小幅升值近0.2%。

“‘兩會(huì)’期間有一定特殊性，匯率方面我們更關(guān)注美元是否會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。”一位機(jī)構(gòu)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“兩會(huì)”期間的即期匯率保持穩(wěn)定，可能來自有關(guān)部門的授意；通過大行的持續(xù)結(jié)匯可以穩(wěn)定在岸人民幣的預(yù)期，但從離岸市場(chǎng)來看，貶值的預(yù)期依然存在。

年內(nèi)或維持雙向波動(dòng)

2014年3月17日起，央行續(xù)將匯率日波幅擴(kuò)至2%，繼續(xù)按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)。

摩根士丹利 (MorganStanley)3月11日表示，人民幣匯率總體仍然堅(jiān)挺，以及國(guó)內(nèi)通脹率低企的狀況，都使得本已凸顯的中國(guó)政府債務(wù)問題變得更加嚴(yán)峻，而地方政府減債的歷程也將因此變得更加漫長(zhǎng)而坎坷。盡管近幾個(gè)月來人民幣兌美元走軟，但由于美元大幅走強(qiáng)，人民幣兌大部分貿(mào)易國(guó)貨幣的匯率仍大幅上升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，代表人民幣對(duì)一攬子貨幣的人民幣實(shí)際指數(shù)（CNYR）已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日收陽，累計(jì)漲幅超過2%，并刷新歷史新高至129.11一線。

劉東亮認(rèn)為，人民幣后續(xù)大幅貶值的可能性很小，年內(nèi)應(yīng)該是維持雙向波動(dòng)。實(shí)際有效匯率升值肯定對(duì)進(jìn)出口會(huì)有影響，但當(dāng)前出口對(duì)GDP拉動(dòng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)不那么大，匯率的有限貶值對(duì)出口的幫助也不明顯，解決不了問題。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2月份我國(guó)進(jìn)出口總值增長(zhǎng)11.3%。其中，出口增長(zhǎng)48.9%;進(jìn)口下降20.1%;貿(mào)易順差3705億元，去年同期貿(mào)易逆差1373億元。而國(guó)際清算銀行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月人民幣實(shí)際有效匯率環(huán)比上升1.65%，為連續(xù)第八個(gè)月上漲并創(chuàng)歷史新高。人民幣實(shí)際有效匯率去年漲幅為6.39%。