新三板今日迎來指數(shù)時(shí)代，三板成指、三板做市兩大指數(shù)的發(fā)布為新三板市場補(bǔ)上了最后一塊拼圖。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司今日發(fā)布新三板兩大指數(shù)，即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成分指數(shù)(指數(shù)簡稱：三板成指，指數(shù)代碼：899001)、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成分指數(shù)(指數(shù)簡稱：三板做市，指數(shù)代碼：899002).

三板成指可謂打破市場預(yù)期，2113家企業(yè)中僅有332家企業(yè)入選樣本股名單，九鼎投資、圣泉集團(tuán)、中搜網(wǎng)絡(luò)、凱立德等明星企業(yè)位列其中。三板做市則選取了105家做市企業(yè)作為樣本股，其中，以凱立德、點(diǎn)點(diǎn)客、聯(lián)飛翔為代表。

有市場人士告訴記者，盡管三板成指的編制原則是按照市值覆蓋全部掛牌公司總市值85%來確定樣本數(shù)量，并根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司行業(yè)分類二級行業(yè)來分配各行業(yè)的樣本。但332家的數(shù)量確實(shí)低于此前的市場預(yù)期。

兩份樣本股名單中，聯(lián)訊證券、新產(chǎn)業(yè)等企業(yè)的落選則令人頗為意外。

目前，三板成指、三板做市已經(jīng)上線，投資者可以通過新三板官網(wǎng)查看。截至3月17日收盤，三板成指為1452.92點(diǎn)，當(dāng)日漲幅高達(dá)5.71%。三板做市為1653.92點(diǎn)，當(dāng)日上漲2.56%。若從全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司公布的編制規(guī)則來看，兩大指數(shù)均以2014年12月31日為基期，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。經(jīng)過3個(gè)多月的試運(yùn)行，三板成指大漲45.29%，三板做市的漲幅則高達(dá)65.4%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新三板指數(shù)的推出可謂正當(dāng)其時(shí)，也意味著新三板越來越受到投資者重視，并將提升新三板在整個(gè)資本市場中的地位。

聯(lián)合創(chuàng)投董事長徐志強(qiáng)告訴記者，新三板指數(shù)的發(fā)布可以吸引機(jī)構(gòu)投資者參與，提升新三板市場關(guān)注度，引導(dǎo)掛牌公司優(yōu)化股票轉(zhuǎn)讓方式。同時(shí)，各方機(jī)構(gòu)對于新三板的研究會更加細(xì)致，指數(shù)的發(fā)布給一些著眼于量化及指數(shù)市場的機(jī)構(gòu)一個(gè)參考，當(dāng)然因?yàn)樾氯褰诘幕鸨?，也會涌現(xiàn)極多的交易機(jī)會。指數(shù)的發(fā)布可以說是新三板向市場化前進(jìn)的重要一步，現(xiàn)在的新三板雖然個(gè)股出現(xiàn)了很大的交易及投資機(jī)會，但相信如分級基金、指數(shù)基金等產(chǎn)品的推出暫時(shí)還不成熟。

安信證券研究中心宏觀策略部負(fù)責(zé)人諸海濱告訴記者，新三板指數(shù)的推出將給專業(yè)群體之外的投資者更多了解新三板市場的機(jī)會，同時(shí)，帶動(dòng)更多的參與熱情。另一方面，指數(shù)的發(fā)布將帶來新三板的金融創(chuàng)新，為量化投資、指數(shù)產(chǎn)品的推出提供機(jī)會，預(yù)計(jì)指數(shù)推出后，復(fù)制指數(shù)的被動(dòng)投資需求將顯著增加。

相比于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等市場，新三板做市指數(shù)的發(fā)布顯得尤為特殊。截至2015年3月17日，新三板做市企業(yè)已達(dá)到200家。不管從交投活躍程度還是平均市盈率來看，做市企業(yè)情況都要優(yōu)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)。3月17日，做市轉(zhuǎn)讓單日成交金額為5.59億元，是協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交金額的兩倍以上。市盈率方面，新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)平均市盈率不到20倍，而做市企業(yè)平均市盈率則達(dá)到40多倍，遠(yuǎn)高于市場平均水平。對此，諸海濱表示，做市企業(yè)代表著新三板市場的核心力量，做市指數(shù)的推出很可能將帶動(dòng)一批掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)做市的潮流。

三板成指以覆蓋全市場的表征性功能為主，包含協(xié)議、做市等各類轉(zhuǎn)讓方式股票，并考慮到目前協(xié)議成交連續(xù)性不強(qiáng)，該指數(shù)擬每日收盤后發(fā)布收盤指數(shù)；“三板做市”則聚焦于交投更為活躍的做市股票，兼顧表征性與投資功能需求，并于盤中實(shí)時(shí)發(fā)布。

單就指數(shù)本身而言，其無非是衡量某個(gè)行業(yè)或板塊的價(jià)格參照標(biāo)桿。但事實(shí)上，在新三板快速發(fā)展的幾年里，已經(jīng)流淌著屬于它自己的一些特質(zhì)。

新三板市場最主要的特點(diǎn)就是“全”。低門檻的設(shè)置使得各類企業(yè)能夠都能通過掛牌新三板市場滿足融資需求。曾有新三板掛牌小貸企業(yè)董秘向記者抱怨，對小貸、擔(dān)保、再擔(dān)保等金融企業(yè)來說，基本沒有上市的可能，但企業(yè)本身擴(kuò)大資本金的需求強(qiáng)烈。而新三板市場的建立無疑為這類企業(yè)提供了良好的平臺。私募、期貨、證券、信托、農(nóng)信社、小貸、咨詢等各類企業(yè)都能在新三板完成掛牌融資。

盡管以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)企業(yè)占到掛牌總企業(yè)比例的40%以上，但新三板的低門檻注定其將成為一個(gè)多行業(yè)均衡分布的全面資本市場。