每經(jīng)記者朱秀偉 “今天是值得紀(jì)念的一天！”中金公司的策略分析師王漢峰說到。除了上證指數(shù)創(chuàng)出2009年8月以來的新高外，反應(yīng)全A股市場(chǎng)走勢(shì)的指數(shù)，更是創(chuàng)出歷史新高，比如WIND全A指數(shù)。 在創(chuàng)新高的同時(shí)，投資者入市熱情亦是空前高漲，上周新股新增賬戶數(shù)達(dá)到了72.08萬戶，賬戶活躍度也大幅提高，但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股已經(jīng)進(jìn)入到“亢奮”階段，要留一半清醒。 大勢(shì)風(fēng)向 1.國信證券：成交量才是王道 國信證券發(fā)表研報(bào)表示，堅(jiān)定看好成長(zhǎng)股。目前決定股價(jià)走勢(shì)的，大票方面是資金的問題，小票則是估值的問題。 該機(jī)構(gòu)表示，上周大盤利好不斷，但不排除本周利好兌現(xiàn)，大盤回調(diào)。上周有些利好是經(jīng)不住推敲的，比如存量債務(wù)置換，此次置換規(guī)模不大且是地方債質(zhì)量較好的部分，市場(chǎng)預(yù)期的先換“最爛的賬”并沒有出現(xiàn)。短期來看，前面兩次大盤沖擊3400點(diǎn)失敗，跟資金量不足有重要關(guān)系。此次沖關(guān)成功，跟打新資金回流密切相關(guān)：還是那句話，看成交量，成交量才是王道。 今年有些權(quán)重板塊仍然是下跌的，已經(jīng)反映經(jīng)濟(jì)下行的基本面。成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)只要不重蹈去年的覆轍，似乎也很難跌深。 但國信認(rèn)為大盤指數(shù)過高就和經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生了背離，預(yù)計(jì)四月份銀行業(yè)績(jī)一披露，股價(jià)還是會(huì)有調(diào)整。目前，小票的漲跌已經(jīng)到了無法預(yù)測(cè)的地步，因此國信傾向于在成長(zhǎng)股中找便宜貨。 國信認(rèn)為“成長(zhǎng)不撤退，高估值里找低估，適當(dāng)調(diào)高大盤的高度但只是對(duì)持股人有意義，不會(huì)有明顯的風(fēng)格切換。適度調(diào)高大盤高度的合理性。 市場(chǎng)關(guān)注度：5星 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：成長(zhǎng)股走勢(shì) 行業(yè)熱點(diǎn) 1.電力股基本面變差火電上網(wǎng)電價(jià)或下調(diào) 今年全社會(huì)能源需求回落。本輪煤價(jià)回落的原因可定位于需求側(cè)不足，與源頭供給端及運(yùn)輸中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)無關(guān)，煤價(jià)進(jìn)一步深跌概率較小。 火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)隱約可見。上一次火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)至今，煤價(jià)先升后降最大波幅達(dá)8%，最終僅回落2%，理論上不觸及電價(jià)下調(diào)條件。但電價(jià)調(diào)整絕非數(shù)學(xué)問題，火電行業(yè)經(jīng)過了2012~2014年“電價(jià)下調(diào)滯后、下調(diào)幅度偏低”的政策性保護(hù)措施之后，反向糾偏過程已基本結(jié)束。 該機(jī)構(gòu)表示，火電行業(yè)因電價(jià)政策變化、煤價(jià)深跌概率不高，以及新電改方案可能帶來的有限正面影響，基本面提升空間有限，其低估值、低股價(jià)的藍(lán)籌股屬性已取代基本面成為投資機(jī)會(huì)的主要判斷依據(jù)。相對(duì)看好水電，不僅因此輪通縮周期中水電估值存在上行空間，也因水電行業(yè)是未來電力體制改革的最直接受益者。 目前行業(yè)正處于體制改革及國企改革影響的關(guān)鍵時(shí)期，這兩項(xiàng)政策及其配套措施預(yù)期出臺(tái)時(shí)間已經(jīng)臨近，相關(guān)受益?zhèn)€股在2015年將有精彩表現(xiàn)，推薦國投電力等。 市場(chǎng)關(guān)注度：4星 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：電價(jià)下調(diào) 2.高端餐飲回暖多機(jī)構(gòu)推薦白酒 上周申萬食品飲料指數(shù)上漲2.26%，滬深300指數(shù)上漲4.0%，食品飲料絕對(duì)PB和相對(duì)中小板PB均已處于歷史較低水平。民生證券發(fā)表研報(bào)表示，高端餐飲消費(fèi)持續(xù)回暖，強(qiáng)烈推薦白酒板塊。 截至3月5日，茅臺(tái)酒銷售4000多噸，同比增長(zhǎng)39%，銷售收入達(dá)到92.94億元，同比增長(zhǎng)32.5%；1~2月五糧液全產(chǎn)品線銷量同比增長(zhǎng)10%，春節(jié)期間普五市場(chǎng)銷售價(jià)全國范圍內(nèi)平均上漲15%~20%；1月瀘州老窖銷量大幅增長(zhǎng)，銷售收入同比大增近90%，已接近去年一季度收入；1月洋河股份也實(shí)現(xiàn)銷售正增長(zhǎng)。 年初至今，食品飲料板塊在28個(gè)子行業(yè)中排名第25位，其中白酒板塊下跌近10%。 白酒行業(yè)2014年P(guān)E僅為15~16倍。民生證券繼續(xù)強(qiáng)烈推薦白酒板塊，推薦標(biāo)的貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份，同時(shí)建議關(guān)注紅酒標(biāo)的張?jiān)５耐顿Y機(jī)會(huì)。 此外，國資改革概念活躍，建議關(guān)注金楓酒業(yè)、老白干。 中信證券重申老白干高端激勵(lì)、產(chǎn)品全覆蓋、盈利提升空間大、區(qū)域發(fā)展前景優(yōu)四點(diǎn)核心邏輯。從國企改革角度看，重點(diǎn)推薦已有明確方案、且區(qū)域地位穩(wěn)固和成長(zhǎng)預(yù)期明確的老白干酒，4月1日股東大會(huì)將審議相關(guān)事宜。 市場(chǎng)關(guān)注度：5星 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：白酒銷量