每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然    

◎每經(jīng)記者 許自然

神州泰岳（300002，收盤價(jià)25.34元）今日公告，公司日前公布的收購資產(chǎn)方案經(jīng)證監(jiān)會審核后未獲通過。資料顯示，如果扣除政府補(bǔ)助因素，神州泰岳此次擬收購標(biāo)的之一的天元網(wǎng)絡(luò)在2012年、2013年以及2014年上半年均為虧損，這也是此份收購預(yù)案被證監(jiān)會否決的主要原因。公司股票今日復(fù)牌?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，并購重組被否的公司，有超過80%均為標(biāo)的資產(chǎn)存有問題。

標(biāo)的作價(jià)4.4億元

神州泰岳公告顯示，公司接到中國證監(jiān)會通知，經(jīng)審核，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未獲通過。而證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，神州泰岳此次事項(xiàng)未獲通過的主要原因是，本次重組標(biāo)的公司天元網(wǎng)絡(luò)報(bào)告期內(nèi)扣除政府補(bǔ)助后處于虧損狀態(tài)，申請文件未能充分披露并說明本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條第一款第（一）項(xiàng)的規(guī)定。

公開資料顯示，去年10月30日，神州泰岳發(fā)布公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)4.4億元購買天元偉業(yè)等35位股東持有的天元網(wǎng)絡(luò)100%股份；擬通過發(fā)行股份的方式作價(jià)3億元購買王寧等16位股東持有的祥升軟件100%股權(quán)；同時(shí)募集相關(guān)配套資金。當(dāng)日公司股票復(fù)牌后即“一字”漲停。

值得注意的是，神州泰岳以證監(jiān)會將于近日審核公司資產(chǎn)收購方案為由于3月19日停牌。就在公司停牌前3個交易日（3月16日），公司曾發(fā)布公告，對此前的交易方案進(jìn)行了調(diào)整，取消了募集配套資金的安排。

重組標(biāo)的有瑕疵難過會

根據(jù)神州泰岳3月初公布的收購方案，天元網(wǎng)絡(luò)近年來的業(yè)績表現(xiàn)確實(shí)難稱優(yōu)秀，其2012~2013年、2014年上半年的營業(yè)收入分別為1.24億元、1.44億元及2800.12萬元，凈利潤為-917.27萬元、1074.31萬元和-1838.67萬元。值得注意的是，2013年天元網(wǎng)絡(luò)雖盈利，但主要得益于政府補(bǔ)貼，其當(dāng)年獲得的政府補(bǔ)助為1545.98萬元。

值得一提的是，天元網(wǎng)絡(luò)也曾有上市打算。公司于2009年7月26日向證監(jiān)會遞交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件。但2011年，由于市場環(huán)境變化，天元網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)一定程度下滑，其創(chuàng)業(yè)板發(fā)行申請不再符合相關(guān)規(guī)定，因此天元網(wǎng)絡(luò)撤回了上述申請。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，監(jiān)管層對并購重組的監(jiān)管明顯趨嚴(yán)，重組過會率顯著下降。截至目前，已有通達(dá)股份、利德曼、群興玩具等6家公司的并購重組申請被否，而2014年全年僅有9家被否。

對此，有市場人士表示，從目前來看，今年以來的并購重組案例尤其是標(biāo)的資產(chǎn)存有問題的交易，幾乎沒有順利過會的可能。這一點(diǎn)從并購重組申請被否的公司中可見一斑：上述6家公司中，就有5家涉及到標(biāo)的資產(chǎn)存有問題。