Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月26日，57家汽車制造業(yè)上市公司發(fā)布了2014年業(yè)績快報或年度報告，其中，42家公司凈利潤同比增長，占比74%；15家公司凈利潤同比下滑，占比26%。金杯汽車凈利潤同比下滑幅度最大，達(dá)到909%。

金杯汽車主營業(yè)務(wù)之一的輕型貨車銷量同比下降20.3%，成為其業(yè)績虧損的主要原因。與此同時，公司2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約51億元，同比減少9.55%；管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用分別為4.48億元、1.77億元，同比反而增加31.75%、17%。

“一般情況下，管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和營業(yè)收入都是成正比關(guān)系的，費(fèi)用增加的幅度很大、營業(yè)收入增幅很小，或者營業(yè)收入下滑、費(fèi)用反而增長，這都是不正常的現(xiàn)象。”有不愿具名的保薦代表人告訴記者。

更關(guān)鍵的是，從2010年到2014年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)連續(xù)五年超過90%，償債能力堪憂。不過相比較業(yè)績上的慘淡，金杯汽車在今年股市上的表現(xiàn)卻不俗。進(jìn)入三月以來，金杯汽車股價連續(xù)多日都以上漲收官。

凈利潤同比下滑909%

翻閱金杯汽車年報，2014年，金杯汽車實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為-1.43億元，同比減少1.6億元，下滑幅度為909%，基本每股收益-0.13元。

“2014年汽車市場產(chǎn)銷增速減緩，特別是自上半年開始國家對載貨車排放嚴(yán)格執(zhí)行國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，輕卡行業(yè)受到了嚴(yán)重影響，導(dǎo)致公司整車銷量、銷售收 入、利潤總額同比大幅度下降。”公司表示，面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)下滑的嚴(yán)峻局面，公司上下克服重重困難，采取一系列措施，使經(jīng)營工作度過了較為困難的一 年。

雖然金杯汽車2014年的營業(yè)收入不如2013年，但是公司的“三費(fèi)”中，只有銷售費(fèi)用同比下降6.16%，管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用均繼續(xù)上漲。其 中，公司的管理費(fèi)用本期數(shù)為4.48億元，上年同期數(shù)為3.4億元，同比增加31.75%；財務(wù)費(fèi)用本期數(shù)約為1.77億元，同比增加17%，匯兌損益方 面，由于匯率變動的原因，公司投資俄羅斯項(xiàng)目損失2195萬元。

然而，在“2014年主要工作”一項(xiàng)中，金杯汽車闡述了六個方面的重點(diǎn)工作，其中一項(xiàng)便是“較好地完成了降成本降費(fèi)用工作”。具體表述為：公司 重點(diǎn)在供應(yīng)商管理、提高材料利用率、降低管理費(fèi)用、嚴(yán)格控制財務(wù)費(fèi)用等方面下功夫，全年完成降成本6300萬元，完成了年計劃4300萬元的 146.5%。

依照金杯汽車所述，公司嚴(yán)格控制了各項(xiàng)費(fèi)用的增長，為何在營業(yè)收入下滑的背景下，管理費(fèi)用仍在繼續(xù)增長？對此，《證券日報》記者致電公司董秘，遺憾的是，電話無人接聽。連續(xù)五年資產(chǎn)負(fù)債率超90%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年，金杯汽車的資產(chǎn)負(fù)債率約為93%；2013年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為90%；2012年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為 91.35%，同年汽車制造業(yè)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.69%。2011年，金杯汽車資產(chǎn)負(fù)債率為90.17%，2010年為90.69%。