每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都    

◎每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

剛剛過(guò)去的2015年第一季度，藍(lán)籌和成長(zhǎng)風(fēng)格齊飛，對(duì)于基民們而言也是最具賺錢(qián)效應(yīng)的一個(gè)季度。

從各類(lèi)別來(lái)看，權(quán)益類(lèi)基金表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，大幅度跑贏大盤(pán)。來(lái)自同花順的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月，730多只偏股型基金（剔除今年以來(lái)成立的）全線飄紅，其中420多只主動(dòng)股票型基金平均漲幅41.73%，偏股混合型基金平均上漲36.82%，配置混合型基金平均上漲31.34%，漲幅超50%以上的偏股基金多達(dá)130只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年和2009年牛市同期表現(xiàn)，為近10年來(lái)最佳。

由于成長(zhǎng)風(fēng)格在年初的風(fēng)云迭起，尤其是在計(jì)算機(jī)、傳媒等“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股配置較重的成長(zhǎng)風(fēng)格基金，凈值增長(zhǎng)率遙遙領(lǐng)先，而價(jià)值風(fēng)格基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)則稍顯落后。值得注意的是，受益于“一帶一路”等相關(guān)主題，部分重倉(cāng)基建、工程等行業(yè)的藍(lán)籌基金也有不錯(cuò)收益。

注意板塊輪動(dòng)、踏準(zhǔn)節(jié)奏

過(guò)去一周，政策面利好不斷，從“一帶一路”頂層設(shè)計(jì)方案發(fā)布，到五部委聯(lián)合救地產(chǎn)，再到存款保險(xiǎn)制度條例正式公布，政策預(yù)期密集落地，板塊之間不斷輪動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好邁向新高，同時(shí)受益政策的相關(guān)藍(lán)籌股也迎來(lái)回歸。

在此背景下，滬深A(yù)股風(fēng)生水起，尤其是創(chuàng)業(yè)板瘋狂飚漲，難以言頂，但長(zhǎng)期調(diào)整壓力仍在累積。尤其是中證500期貨上市的臨近，市場(chǎng)普遍預(yù)期創(chuàng)業(yè)板將面臨不小的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而且后市一旦調(diào)整，或出現(xiàn)比較猛烈地殺跌，勢(shì)必會(huì)讓資質(zhì)參差不齊的創(chuàng)業(yè)板上市公司產(chǎn)生分化。

不過(guò)投資者需要注意的是，4月的滬深A(yù)股市場(chǎng)將迎來(lái)多方面壓力，首先一季度宏觀數(shù)據(jù)即將公布，市場(chǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)下行壓力相當(dāng)大。另一方面，年報(bào)、一季報(bào)發(fā)布將迎來(lái)密集期，市場(chǎng)對(duì)個(gè)股基本面的關(guān)注度將會(huì)提升，前期概念炒作將有所分化。此外，新一輪新股已經(jīng)過(guò)會(huì)，發(fā)行數(shù)量再創(chuàng)新高，新股申購(gòu)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性將有較大影響。

所以在牛市中控制風(fēng)險(xiǎn)，保持清醒的頭腦就顯得格外關(guān)鍵。從過(guò)往牛市格局來(lái)看，投資者更需注意板塊輪動(dòng)、踏準(zhǔn)節(jié)奏。分析人士認(rèn)為，除了央企改革、油氣改革、三網(wǎng)融合、互聯(lián)網(wǎng)+等主題外，隨著基本面扭轉(zhuǎn)，那些重倉(cāng)持有前期漲幅較小的傳統(tǒng)周期行業(yè)如化工、工程機(jī)械、醫(yī)藥消費(fèi)類(lèi)的基金或可關(guān)注。

機(jī)構(gòu)3方向配置高收益產(chǎn)品

最近，A股行情著實(shí)火爆，不少投資者都在咨詢?nèi)绾钨?gòu)買(mǎi)和選擇基金。伴隨著基金2014年年報(bào)的披露，各大機(jī)構(gòu)也勾畫(huà)出了一幅基金增減圖譜。那么，一向精明的機(jī)構(gòu)，又有著哪些異常的舉動(dòng)？這對(duì)投資者而言或有不小的啟示。

去年11月開(kāi)始的藍(lán)籌股行情，機(jī)構(gòu)自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)，而且應(yīng)對(duì)的辦法就是大批量地購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金。從持有份額變化來(lái)看，機(jī)構(gòu)持有份額增加多的是申萬(wàn)菱信申萬(wàn)證券行業(yè)，其A類(lèi)份額中，機(jī)構(gòu)持有份額迅速激增了74.291億份，而其高杠桿的B類(lèi)份額也增加了13.857億份。富國(guó)中證軍工、信誠(chéng)中證800金融、博時(shí)裕富滬深300等指數(shù)基金的份額均增加超過(guò)10億份。對(duì)于投資者而言，在判斷行情有大幅翻轉(zhuǎn)且具有一定持續(xù)性的情況下，指數(shù)基金無(wú)疑是快速獲取豐厚利潤(rùn)的最佳投資標(biāo)的。

除指數(shù)型基金外，在高收益產(chǎn)品中，機(jī)構(gòu)對(duì)符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的成長(zhǎng)型基金也相對(duì)青睞。從持有份額變化來(lái)看，機(jī)構(gòu)持有長(zhǎng)城品牌優(yōu)選的份額在去年下半年增長(zhǎng)了20.12億份，占比也由去年中期的6.5%上升到去年底的17.58%，該基金股票投資策略為重點(diǎn)投資于具有品牌優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)型企業(yè)。中歐行業(yè)成長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)持有份額同期從8.97億份大幅增至21.76億份，機(jī)構(gòu)持有份額占比從72.45%增至83.37%。此外，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)等基金，機(jī)構(gòu)在上述期間內(nèi)增持的份額都在10億份之上。中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力、華泰柏瑞量化增強(qiáng)等部分基金也獲得了機(jī)構(gòu)明顯的增持。

從獲機(jī)構(gòu)大力增持的基金具體表現(xiàn)來(lái)看，今年前三個(gè)月，中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)的收益都在60%以上。相對(duì)漲幅較低的為鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)、招商行業(yè)領(lǐng)先、諾安主題精選等，今年一季度以來(lái)的收益在30%以內(nèi)。此外，機(jī)構(gòu)大舉增持的兩只打新基金國(guó)泰民益和國(guó)泰濃益均表現(xiàn)不俗，一季度的收益都在7.5%以上，國(guó)泰濃益的同期凈值漲幅已接近10%。

指數(shù)基金+成長(zhǎng)基金+打新基金，通過(guò)這“三板斧”，精明的機(jī)構(gòu)顯然構(gòu)建了一個(gè)基金投資中謀求高收益的理想組合。

詳解首只滬港通主動(dòng)基金

滬深A(yù)股持續(xù)上行，資金面驅(qū)動(dòng)牛市的觀點(diǎn)也得到各類(lèi)機(jī)構(gòu)人士的認(rèn)可。相比之下，港股市場(chǎng)則相對(duì)平穩(wěn)，不過(guò)，近期港股市場(chǎng)也憑借著其低市盈率而受到資金的關(guān)注。今日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》“理財(cái)情報(bào)站之高收益產(chǎn)品”欄目（關(guān)注微信公眾號(hào)“ 火 山 財(cái) 富（huoshan5188）”，可獲取更多產(chǎn)品信息）將為投資者詳解首只滬港通新政下的主動(dòng)管理型基金新品。

◎景順長(zhǎng)城滬港深精選

◇所屬公司：景順長(zhǎng)城基金公司

◇發(fā)行日期：3月16日至4月13日

◇認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：100萬(wàn)以下1.2%

◇基金代碼：000979

◇認(rèn)購(gòu)渠道：通過(guò)景順長(zhǎng)城基金官網(wǎng)、支付寶、銀聯(lián)、通聯(lián)支付和匯付天下渠道購(gòu)買(mǎi)均可享受5折費(fèi)率優(yōu)惠。

◇擬任基金經(jīng)理：謝天翎

◇點(diǎn)評(píng)：該基金是新政下第一個(gè)使用滬港通通道的主動(dòng)管理型新基金，多地股票市場(chǎng)的投資策略使得該基金可以靈活配置A股+港股，同時(shí)根據(jù)溢價(jià)的動(dòng)態(tài)變化，在AH股之間捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。今年3月20日，滬市滾動(dòng)市盈率為16.53倍，恒生指數(shù)市盈率只有10.20倍，恒生國(guó)企指數(shù)僅為8.50倍。從估值的角度來(lái)看，港股被嚴(yán)重低估。此外基金公司的外方股東隸屬的景順集團(tuán)，在港股市場(chǎng)已深耕多年，其投資團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)十分豐富。