每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京

在多次沖擊IPO之后，窩窩終于圓了上市夢。

北京時(shí)間4月8日晚，窩窩敲響了納斯達(dá)克的鐘聲，股票代碼為“WOWO”，發(fā)行價(jià)為10美元，開盤價(jià)為11.06美元，一度沖高至11.63美元后回落，最低跌至9.64美元，收于每股10.29美元。

窩窩是百團(tuán)大戰(zhàn)后的幸存者，經(jīng)過兩次艱難的轉(zhuǎn)型后，始終有上市野心。在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，億歐網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼O2O分析師黃淵普表示，窩窩創(chuàng)始人兼CEO徐茂棟是一個(gè)有上市情懷的創(chuàng)業(yè)者，作為互聯(lián)網(wǎng)最燒錢的商業(yè)模式，窩窩是徐茂棟真金白銀砸出來的，所以他應(yīng)該有這樣的情結(jié)。

徐茂棟的上市情結(jié)

窩窩在美國納斯達(dá)克交易所上市，成為2015年赴美上市的第一支中概股。根據(jù)窩窩最新的招股書顯示，其計(jì)劃通過本次IPO發(fā)行最低450萬股ADS，相比上次更新的最低發(fā)行量363.6萬股ADS有所提升。發(fā)行區(qū)間為9~11美元。本次用于計(jì)算費(fèi)用的最高融資額為5933萬美元，比上次招股書有所降低。

美股機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商羅森布拉特證券公司駐舊金山中國股票研究主管JunZhang表示，考慮到窩窩尚未盈利，而且融資金額和IPO首日交易量都不大，雖然搶占了今年中國O2O企業(yè)赴美第一股的位置，但估值對(duì)國內(nèi)第一梯隊(duì)的美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)并沒有參考作用。

該人士表示，公司也許趁現(xiàn)在中概股時(shí)間窗口開啟的契機(jī)急于赴美上市，且美國對(duì)O2O的估值高于中概股的平均估值，但是后續(xù)還需要做更多的內(nèi)部功課，公司轉(zhuǎn)型的成績并未在業(yè)績上有體現(xiàn)。

業(yè)界一直關(guān)注大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)的上市，不料卻被窩窩搶了頭彩，而窩窩上市之路可謂一波三折。自今年1月10日首次向SEC遞交了IPO招股書后，四次更改招股書，預(yù)計(jì)融資規(guī)模從5400萬~6600萬美金最終確定在5933萬美元。

團(tuán)購可以說中國互聯(lián)網(wǎng)史上競爭最為慘烈的風(fēng)潮之一，也是互聯(lián)網(wǎng)特色燒錢游戲的典型代表。在這幾家團(tuán)購網(wǎng)站中，窩窩算是一個(gè)異類。窩窩是國內(nèi)最早一批成立的團(tuán)購網(wǎng)站，在歷經(jīng)百團(tuán)、千團(tuán)大戰(zhàn)之后仍然能夠活著，且是現(xiàn)在存活較好的平臺(tái)中，唯一沒有“靠山”的團(tuán)購網(wǎng)站，像大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)、糯米、拉手等都通過被注資或者被收購的方式，找了強(qiáng)大支撐。

也正因如此，即使轉(zhuǎn)型“本地生活服務(wù)類電商平臺(tái)”，窩窩仍然被外界認(rèn)為是一家團(tuán)購網(wǎng)站。在團(tuán)購行業(yè)低迷的當(dāng)下逆勢上市，也遭到了不同程度的質(zhì)疑。

黃淵普表示，徐茂棟是一個(gè)有上市情懷的創(chuàng)業(yè)者，有些創(chuàng)業(yè)者可能不想去納斯達(dá)克敲鐘，但窩窩在徐茂棟手中經(jīng)歷多次轉(zhuǎn)型，作為互聯(lián)網(wǎng)最燒錢的商業(yè)模式，窩窩是徐茂棟真金白銀砸出來的，相信他是有這樣情結(jié)的人。

雖然上市之路一波三折，但徐茂棟依舊認(rèn)為美國資本市場最適合窩窩，因?yàn)槊拦赡馨l(fā)現(xiàn)“尚未盈利但具有成長性的公司”的價(jià)值。徐茂棟表示，在成功掛牌納斯達(dá)克之后，除了融資需求之外，“對(duì)公司品牌和號(hào)召力的提升是有價(jià)值的”。

移動(dòng)端成“勝負(fù)手”

啟動(dòng)IPO之前，徐茂棟曾在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，他將窩窩比喻成“中國的生活服務(wù)業(yè)天貓”。徐茂棟認(rèn)為，既然是服務(wù)業(yè)天貓，窩窩做的就是平臺(tái)生意。

這是窩窩成立以后的第三次轉(zhuǎn)型。在此之前，窩窩還經(jīng)歷了“農(nóng)村包圍城市”以及商城模式轉(zhuǎn)型。而為了上市，窩窩商城提出的概念為“本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái)”，即為本地化的娛樂和生活服務(wù)商家提供定制化服務(wù)的電子商務(wù)平臺(tái)，主要業(yè)務(wù)為本地生活服務(wù)類商家在窩窩平臺(tái)開設(shè)網(wǎng)上店鋪，向消費(fèi)者直接銷售其服務(wù)或產(chǎn)品。

上市后，談起公司的長期目標(biāo)，徐茂棟表示，公司從2012年開始就在嘗試擺脫“燒錢”的團(tuán)購模式，轉(zhuǎn)為毛利潤率更高的電子商務(wù)平臺(tái)模式。在最近一次路演中，他感受到美國投資人對(duì)中概股持有積極態(tài)度，雖然在阿里風(fēng)波之后，投資人對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)的假貨問題很關(guān)心，“但是我告訴投資人，窩窩是到店交付，生活服務(wù)是沒有假貨的。”徐茂棟如是說。

不過，艾媒咨詢CEO張毅指出，O2O是整個(gè)團(tuán)購網(wǎng)站行業(yè)轉(zhuǎn)型的主要方向。對(duì)于所有O2O的參與者而言，最大的戰(zhàn)場將是在移動(dòng)端，這需要雄厚資金的支撐，窩窩上市后能否找到盈利點(diǎn)并形成持久盈利的能力，取決于能否把握住移動(dòng)端的機(jī)會(huì)。